Strategy Mengumpulkan 520 Bitcoin Lagi Senilai $35 juta Meskipun Nilai Investasinya Masih Merugi Hampir $10 miliar

Pembelian Lebih Kecil, Frekuensi yang Sama

Pembelian ini menandai akumulasi bitcoin selama tiga minggu berturut-turut bagi Strategy. Saylor mengumumkan transaksi tersebut dalam sebuah postingan pada Senin pagi di X kepada sekitar 5 juta pengikutnya, sekaligus mengonfirmasi bahwa perusahaan juga meningkatkan Cadangan USD-nya sebesar $300 juta menjadi $1,4 miliar untuk mendukung kualitas kredit sekuritas Digital Credit miliknya.

Dengan harga bitcoin saat ini sebesar $64.564, kepemilikan Strategy memiliki nilai pasar puluhan miliar. Perusahaan ini telah membangun posisinya melalui kombinasi penerbitan utang, penjualan ekuitas, dan modal yang dihimpun melalui instrumen saham preferen, termasuk STRC.

Sinyal 'More Dots'

Saylor memberi isyarat langkah tersebut sehari sebelumnya. Pada hari Minggu, ia memposting di X: "Terlihat lebih baik dengan lebih banyak titik." Ungkapan tersebut mengikuti pola yang telah berulang kali digunakan eksekutif tersebut sebelum mengumumkan pembelian baru pada hari Senin, sebuah sinyal yang telah dikenali oleh para pengikutnya sebagai pertanda yang hampir pasti akan adanya berita akuisisi.

Pada hari Sabtu, Saylor menyampaikan catatan filosofis yang lebih luas yang ditujukan kepada komunitas Bitcoin. "Para pengguna Bitcoin sepakat mengenai 99% hal yang penting," tulisnya di X. "Kita tidak boleh membiarkan 1% itu memecah belah kita sementara hampir seluruh modal global belum masuk ke jaringan moneter Bitcoin. Peluangnya lebih besar daripada perdebatan ini."

Membeli di Tengah Kerugian

Rentang dasar biaya strategi tersebut membuat posisi kas perusahaan berada sekitar $9,8 miliar di bawah nilai pasar pada harga saat ini, berdasarkan rentang rata-rata biaya dolar (dollar-cost averaging) yang diterapkan. Perusahaan terus melakukan pembelian di tengah tekanan tersebut, sebuah sikap yang telah dibela Saylor secara terbuka dalam berbagai kesempatan dengan menyoroti lintasan jangka panjang Bitcoin daripada level harga jangka pendek.

Strategi ini telah menarik baik pengagum maupun kritikus. Saham MSTR telah naik lebih dari 800% selama lima tahun terakhir, kinerja yang membuat para investor tetap yakin meskipun para skeptis mempertanyakan risiko penggunaan leverage dan ekuitas preferen untuk mendanai pembelian bitcoin yang sedang berlangsung.

Apa Artinya Hal Ini bagi Pasar

Strategy tetap menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar yang diketahui secara global. Akumulasi yang terus berlanjut, bahkan dalam jumlah yang lebih kecil, memperkuat sinyal institusional bahwa perusahaan memandang level harga saat ini sebagai titik masuk yang dapat diterima.

Ukuran pembelian yang lebih kecil mungkin mencerminkan waktu penempatan modal, mekanisme saham preferen, atau pengaturan kecepatan yang disengaja, tetapi postingan Saylor pada hari Minggu menunjukkan bahwa pembelian lebih lanjut kemungkinan besar akan terjadi dalam beberapa minggu ke depan.

Dengan adopsi institusional yang masih terus berkembang dan Saylor berpendapat bahwa sebagian besar modal global belum masuk ke jaringan bitcoin, perusahaan ini tidak menunjukkan tanda-tanda akan mundur dari strategi treasury intinya.