Penurunan Indeks Nasdaq Hampir 400 Poin Menunjukkan Bagaimana Gelombang Penjualan yang Dipicu Sektor Semikonduktor Mengguncang Pasar Keuangan AS

Pada pukul 10:48 pagi waktu Timur pada Selasa, 23 Juni 2026, Indeks Komposit Nasdaq berada di 25.766,67, turun 399 poin, sementara S&P 500 berada di 7.413,96, turun 58,83 poin. Indeks NYSE Composite turun 91,27 poin menjadi 23.504,95.

Indeks Dow Jones Industrial Average menjadi pengecualian, naik 29,77 poin menjadi 51.742,48, didukung oleh eksposurnya yang lebih rendah terhadap saham-saham teknologi berpertumbuhan tinggi.

Kelemahan Sektor Chip Menguasai Pergerakan Pasar

Tekanan ini terjadi setelah pelemahan yang dipimpin oleh sektor teknologi pada hari Senin dan semakin intensif seiring dengan meluasnya aksi jual semikonduktor global ke pasar AS. Saham-saham chip memori terpukul keras setelah penurunan tajam di pasar Asia, terutama di antara perusahaan-perusahaan memori Korea, sementara para pedagang bergerak dengan hati-hati menjelang laporan kuartal ketiga tahun fiskal Micron yang akan dirilis pada Rabu, 24 Juni.

ETF iShares Semiconductor turun sekitar 6%, dengan beberapa emiten chip besar berada di bawah tekanan berat. Micron anjlok sekitar 8% hingga 11% dalam sesi perdagangan, diperdagangkan di kisaran $1.073 hingga $1.108 setelah ditutup pada Senin di level $1.211,38 menyusul kesepakatan pasokan dengan Anthropic. Intel turun sekitar 7% hingga 8%, AMD turun sekitar 6%, dan Nvidia merosot sekitar 3%.

Aksi jual ini penting karena semikonduktor berada di pusat siklus investasi kecerdasan buatan (AI). Setelah reli yang kuat selama beberapa bulan, para pedagang kini menguji apakah permintaan akan infrastruktur AI, chip memori, dan kapasitas pusat data dapat membenarkan valuasi yang sudah melambung tinggi. Laporan laba Micron akan memberikan salah satu gambaran paling jelas dalam jangka pendek mengenai apakah permintaan memori AI tetap cukup kuat untuk mendukung ekspektasi tersebut.

Sikap The Fed Menambah Hambatan Lain

Kondisi suku bunga juga kini menjadi kurang mendukung bagi saham-saham pertumbuhan. Pada rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tanggal 17 Juni, The Fed mempertahankan suku bunga pada kisaran target 3,50% hingga 3,75%, namun para pembuat kebijakan menaikkan proyeksi median suku bunga federal funds pada akhir tahun 2026 menjadi 3,8%, naik dari 3,4% pada bulan Maret.

Ketua Fed yang baru, Kevin Warsh, juga menghapus bahasa yang sebelumnya mengisyaratkan kebijakan yang lebih longgar dan menolak memberikan panduan ke depan (forward guidance) tradisional. Pesannya menekankan pengendalian inflasi, termasuk komitmen terhadap target 2% Fed setelah apa yang ia sebut sebagai tahun-tahun kegagalan mencapai target tersebut. Sikap tersebut telah mempertahankan ekspektasi kenaikan suku bunga dan menambah tekanan pada aset berdurasi panjang.

Ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi cenderung paling membebani perusahaan-perusahaan yang valuasinya bergantung pada pertumbuhan laba di masa depan. Dinamika tersebut sangat penting bagi saham AI dan semikonduktor, di mana investor memperhitungkan ekspansi selama bertahun-tahun. Ketika tingkat diskonto naik, pasar sering kali menjadi kurang toleran terhadap rasio harga terhadap laba yang tinggi, belanja modal yang besar, dan laba yang bergantung pada permintaan di masa depan.

Aset digital dan logam melemah

Suasana penghindaran risiko meluas ke aset digital. Selama periode yang sama, bitcoin berada di level $62.451, naik 0,30%, namun turun 3,71% dalam 24 jam dan 4,88% dalam tujuh hari. Ethereum diperdagangkan di level $1.661, naik 0,34% dalam satu jam terakhir, namun turun 5,26% dalam 24 jam dan 6,62% dalam tujuh hari.

Logam mulia juga melemah meskipun memiliki peran tradisional sebagai aset safe-haven. Emas turun sekitar 1,4% mendekati $4.145 per ons, sementara perak turun lebih dari 4% menuju kisaran $62. Pergerakan ini mencerminkan kombinasi antara aksi ambil untung, penguatan dolar AS, dan tekanan imbal hasil, serta berkurangnya permintaan jangka pendek terhadap aset lindung nilai geopolitik seiring kemajuan pembicaraan di Timur Tengah.

SpaceX menunjukkan ketahanan relatif

SpaceX, yang diperdagangkan dengan kode SPCX setelah go public sekitar 12 Juni, tetap fluktuatif namun menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan dengan saham-saham perusahaan semikonduktor murni. Perusahaan ini menetapkan harga IPO sebesar $135 per saham, mengumpulkan dana sekitar $75 miliar, dan memasuki pasar publik dengan valuasi awal di atas $1,75 triliun.

Sahamnya melonjak setelah debutnya, mencapai di atas $160 dalam sesi perdagangan, sebelum mengalami koreksi akibat kekhawatiran dilusi yang terkait dengan akuisisi senilai $60 miliar, yang sepenuhnya menggunakan saham, terhadap startup pengkodean AI Cursor. Kekuatan relatif pada hari Selasa menunjukkan bahwa investor masih memisahkan beberapa narasi pertumbuhan jangka panjang, termasuk Starlink dan Starship, dari koreksi mendadak yang melanda saham-saham memori dan chip.

Ketenangan Geopolitik Belum Tuntas

Diplomasi di Timur Tengah telah membantu meredakan sebagian tekanan pasar, namun belum menyelesaikan risiko konflik. Pada 17 Juni, Presiden Trump dan Presiden Iran Pezeshkian menandatangani Nota Kesepahaman Islamabad, yang meluncurkan proses diplomatik selama 60 hari yang bertujuan mencapai kesepakatan akhir untuk mengakhiri perang. Kerangka kerja tersebut mencakup permusuhan, Lebanon dan Hizbullah, Selat Hormuz, sanksi minyak, serta isu-isu rekonstruksi.

Pada hari Senin, pembicaraan teknis di Swiss menghasilkan apa yang disebut Wakil Presiden JD Vance sebagai “hari yang sangat, sangat baik.” Iran setuju untuk mengizinkan kembali inspektur Badan Energi Atom Internasional (IAEA), sebuah satuan pengurangan konflik dibentuk untuk memantau gencatan senjata di Lebanon, dan pembahasan berlanjut mengenai upaya menjaga Selat Hormuz tetap terbuka. Pada hari Selasa, Pezeshkian bertolak ke Pakistan untuk pembicaraan lanjutan dengan para mediator dari Qatar dan Pakistan.

Bagi pasar, pesannya jelas: kelegaan geopolitik sempat membantu sebelumnya, tetapi perdagangan pada hari Selasa didominasi oleh kondisi keuangan domestik dan tekanan di sektor chip. Laporan Micron pada 24 Juni kini menjadi ujian besar berikutnya bagi perdagangan AI, sementara perubahan sikap hawkish The Fed menaikkan standar untuk pemulihan cepat aset berisiko.