Para Ahli Mengatakan Penarikan Dana ETF Senilai $4,5 Miliar pada Juni Mencerminkan Pergeseran Makroekonomi, Bukan Kelemahan Bitcoin

Arus Keluar Rekor Menimpa Dana Bitcoin

Arus keluar bersih dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot mencapai $4,5 miliar pada Juni 2026, menjadikannya penarikan bulanan terburuk sejak disetujui pada awal 2024. Bagi sebagian pengamat, arus keluar sebesar $4,5 miliar ini bukanlah peristiwa kecil; melainkan, ini merupakan penarikan besar-besaran dan terkoordinasi oleh para alokator institusional.

Data menunjukkan bahwa pada bulan Mei dan Juni saja, sekitar $6,5 miliar telah keluar dari ETF spot, yang mewakili porsi signifikan dari perkiraan $35 miliar yang mengalir ke dana-dana ini selama tahun pertama perdagangannya. Arus keluar pada bulan Juni juga bertepatan dengan salah satu kinerja terburuk bitcoin di tahun 2026. Sebagaimana dilaporkan sebelumnya oleh Bitcoin.com News, bitcoin merosot sekitar 20% pada bulan Juni, yang pada gilirannya membuat kerugiannya sejak awal tahun ini mencapai lebih dari 30%.

Para analis mengaitkan lonjakan arus keluar ini dengan beberapa faktor, termasuk penjualan tak terduga sebesar 32 BTC oleh Strategy dan pengumuman selanjutnya bahwa mereka terbuka untuk menjual lebih banyak di masa depan. Ada juga konsensus bahwa lingkungan makroekonomi merupakan alasan utama lonjakan arus keluar bersih pada ETF bitcoin spot. Saeed Al-Marri, CEO Ethra, setuju bahwa pendorong utama di balik arus keluar ETF tersebut tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency itu sendiri.

“Menurut saya, ini sebagian besar disebabkan oleh faktor makro,” kata Al-Marri kepada Bitcoin.com News. “The Fed mempertahankan suku bunga dan menghentikan pembicaraan mengenai pelonggaran moneter, dan dana mengalir keluar dari segala hal yang bersifat spekulatif. Bitcoin tidak melakukan hal yang tidak biasa pada bulan Juni. Yang terjadi adalah faktor makro.”

Pandangan ini juga diungkapkan oleh Tal Fromchenko, pendiri dan CEO LEVERAGED, yang menegaskan bahwa pergerakan harga bitcoin sejalan dengan siklus empat tahun terakhir.

“Penurunan ETF tidak menandakan bahwa Bitcoin sedang mengalami masalah; sebenarnya, ini hanyalah reaksi alami terhadap suku bunga tinggi dan siklus pasar kripto yang biasa terjadi,” kata Fromchenko. “Bitcoin selalu bergerak dalam gelombang booming dan koreksi yang berlangsung sekitar empat tahun. Setelah mencapai rekor tertinggi pada Oktober lalu, saat ini kita berada dalam fase pendinginan dari siklus tersebut.”

Boom Teknologi Menarik Modal

Fromchenko juga membandingkan kinerja ETF yang lesu dengan pasar saham yang sedang booming, terutama saham-saham teknologi. Dinamika ini, ditambah dengan kebijakan Federal Reserve yang mempertahankan suku bunga tinggi, telah memaksa investor besar untuk bermain aman, katanya. Tekanan jual yang diakibatkannya telah mengunci harga bitcoin dalam rentang yang ketat di sekitar $60.000 selama beberapa minggu terakhir.

Meskipun demikian, sementara investor ritel berbondong-bondong keluar, beberapa pemain institusional yang sangat yakin justru memanfaatkan penurunan harga ini untuk membeli. Di antaranya adalah Goldman Lampe Private Bank yang berbasis di Uni Emirat Arab, yang baru-baru ini membeli bitcoin senilai $137 juta.

“Ketika pasar umum dan para ‘whale’ berselisih sedemikian rupa, saya akan bertaruh pada para ‘whale’,” kata Al-Marri.

Dalam jangka pendek, Al-Marri memperkirakan bitcoin akan bergerak sideways di kisaran $60.000 bagian bawah hingga tengah sementara arus keluar modal mereda. Namun, jika Federal Reserve mengeluarkan pernyataan yang dovish, mata uang kripto ini berpotensi menguji kembali kisaran $70.000. Meskipun penurunan di bawah $58.000 dapat membuat situasi “menjadi lebih buruk,” Al-Marri menegaskan bahwa “ia bertaruh pada konsolidasi.”