Nota Kesepahaman AS-Iran Menekan Harga Brent di Bawah $80 Seiring Para Pedagang Memperhitungkan Pembukaan Kembali Selat Hormuz

Kerusakan Infrastruktur yang Parah Menghambat Pemulihan

Penurunan harga minyak berlanjut pada hari Selasa, dengan minyak mentah Brent sempat turun di bawah $80 per barel—mencapai level terendah dalam dua bulan—seiring meningkatnya antusiasme atas nota kesepahaman (MoU) antara AS dan Iran. Data pasar menunjukkan bahwa patokan global tersebut turun ke level terendah intraday di $79,63 per barel sebelum kembali naik di atas ambang batas $80.

Patokan AS, minyak mentah West Texas Intermediate (WTI), turun 4% menjadi $77,43 per barel. Harga minyak WTI telah anjlok hampir 20% sejak awal Juni, yang menegaskan pentingnya Selat Hormuz bagi pasar minyak.

Meskipun rincian MoU tersebut belum dirilis secara resmi, berbagai laporan menyebutkan bahwa kesepakatan tersebut mewajibkan Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz. Sebagai gantinya, negara tersebut dilaporkan akan menerima pencabutan sanksi, aset senilai miliaran dolar yang tidak dibekukan, dan potensi investasi senilai miliaran dolar.

Meskipun pelepasan minyak yang tertahan di Teluk Persia mungkin untuk sementara membebani harga, para analis memperingatkan bahwa memulihkan produksi Timur Tengah ke tingkat sebelum perang bisa memakan waktu bertahun-tahun, sehingga membuat pasar secara struktural lebih ketat daripada yang terlihat.

Menurut sebuah postingan media sosial dari platform riset pasar Bull Theory, meskipun MoU tersebut berpotensi mengakhiri konflik yang berdampak pada hampir semua negara penghasil minyak di Teluk, kerusakan infrastruktur minyak senilai $58 miliar tetap ada. Badan Energi Internasional (IEA) memperkirakan bahwa lebih dari setengah dari 80 fasilitas energi yang diserang selama perang mengalami kerusakan parah.

Analisis Bull Theory menguraikan realitas pahit yang harus dihadapi industri energi global begitu perjanjian tersebut berlaku.

"Peralatan perlu diperiksa dan disertifikasi keamanannya sebelum dioperasikan kembali," jelas Bull Theory. "Para pekerja perlu kembali ke fasilitas yang baru-baru ini diserang. Pasar asuransi tidak langsung kembali memberikan perlindungan bagi wilayah yang pekan lalu masih dilanda perang."

Selain kekhawatiran struktural tersebut, firma investasi energi HFI Research mencatat bahwa aksi jual besar-besaran saat ini mengungkap ketidakcocokan yang masif antara perdagangan algoritmik "di atas kertas" dan kenyataan fisik. Perusahaan tersebut menyoroti bahwa meskipun pasar keuangan secara agresif memperhitungkan prospek perdamaian, persediaan minyak global telah anjlok ke level kritis akibat terhentinya pasokan sekitar 11 juta barel per hari selama konflik. Begitu para pedagang menyadari bahwa janji-janji di atas kertas tidak dapat secara instan menghasilkan barel fisik dari cadangan yang telah menipis, kemungkinan besar akan terjadi pembalikan arah yang tajam ke atas.

Selain itu, meskipun MoU menetapkan bahwa Selat Hormuz akan dibuka kembali dalam waktu 30 hari, pasokan fisik yang dijadwalkan mengalir melalui selat tersebut kemungkinan akan membutuhkan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk kembali ke kapasitas penuh.

"Jarak antara penurunan harga minyak dan pemulihan pasokan energi yang sesungguhnya itulah yang menjadi sumber masalah inflasi selama 12 hingga 24 bulan ke depan," tambah Bull Theory.