Hashrate Bitcoin Memasuki Pasar Bearish Pertama Seiring AI Mengalihkan Perhatian Para Penambang

CEO Twenty One Memperingatkan Hashrate Bitcoin Sedang Mengalami Pasar Bearish Pertama

Penambangan bitcoin mungkin sedang memasuki wilayah yang belum pernah dilihat industri ini sebelumnya.

Rapha Zagury, CEO perusahaan pengelolaan aset bitcoin yang didukung Tether, Twenty One Capital, mengatakan dalam konferensi Bitcoin Asia 2026 di Hong Kong bahwa jaringan tersebut sedang mengalami "pasar bearish hashrate" pertamanya.

"Saya rasa, kita sedang mengalami pasar bearish pertama dalam hal hashrate yang pernah kita saksikan dalam sejarah Bitcoin," kata Zagury dalam pidato utamanya pada 28 Agustus.

Hashrate Bitcoin mendekati 1,3 zettahash per detik pada akhir tahun lalu sebelum mulai mengalami penurunan bertahap. Menurut Zagury, periode saat ini menandai waktu terlama yang dihabiskan Bitcoin di bawah rekor hash rate tanpa mengalami pemulihan.

Hal ini penting karena kenaikan hash rate jaringan meningkatkan persaingan di antara para penambang. Ketika hash rate turun, operator yang bertahan dapat merebut pangsa produksi Bitcoin yang lebih besar.

Ini Bukan Larangan Penambangan di Tiongkok Lagi

Zagury berpendapat bahwa penurunan saat ini terlihat sangat berbeda secara fundamental dari tahun 2021, ketika tindakan keras China terhadap penambangan kripto menyebabkan hashrate anjlok. Saat itu, mesin penambang sebagian besar berpindah ke yurisdiksi lain dan pada akhirnya kembali beroperasi.

"Apa yang kita lihat sekarang sangat berbeda," katanya. "Kami mencapai hampir 1,3 zettahash pada akhir tahun lalu, dan angkanya secara bertahap terus menurun."

Perubahan ini terjadi seiring dengan munculnya pembeli potensial baru bagi infrastruktur penambangan: kecerdasan buatan (AI).

Pusat data yang dibangun untuk bitcoin dapat menawarkan akses ke listrik, lahan, dan koneksi jaringan yang semakin dihargai oleh perusahaan AI dan komputasi berkinerja tinggi. Hal ini memberikan alternatif bagi penambang daripada mendedikasikan seluruh infrastruktur mereka hanya untuk bitcoin. Zagury mengatakan bahwa fleksibilitas ini sering diabaikan ketika investor menilai bisnis penambangan.

AI Sedang Mengubah Wajah Industri Penambangan Bitcoin

Pergeseran yang dijelaskan Zagury tidak lagi sekadar teori. Di seluruh industri penambangan bitcoin, perusahaan-perusahaan mengalihkan pasokan listrik, lahan, dan infrastruktur pusat data ke AI dan komputasi kinerja tinggi, di mana kontrak jangka panjang dapat menawarkan imbal hasil yang lebih dapat diprediksi.

Keel Infrastructure telah melangkah paling jauh. Perusahaan ini menghentikan seluruh operasi penambangan bitcoin di AS sambil mempersiapkan beberapa lokasi untuk beban kerja AI dan HPC. Keel menutup periode tersebut dengan likuiditas sekitar $819 juta, yang memberinya modal untuk mendanai transisi tersebut.

Bitdeer juga bergerak secara agresif. Pada bulan Agustus, perusahaan penambang bitcoin ini menandatangani perjanjian infrastruktur AI selama 16 tahun senilai sekitar $4,7 miliar untuk kapasitas komputasi sebesar 121 megawatt di kampus Tydal miliknya di Norwegia. Nilai kontrak tersebut dapat mencapai sekitar $8 miliar jika opsi perpanjangan dilaksanakan.

Sementara itu, Hut 8 berhasil mengamankan sewa infrastruktur AI senilai $9,8 miliar selama 15 tahun yang mencakup 352 megawatt di kampus Beacon Point-nya di Texas. Portofolio kontrak AI-nya yang lebih luas kini mencakup 949 megawatt.

Kesepakatan-kesepakatan tersebut memperkuat peringatan Zagury bahwa perusahaan penambang publik besar semakin mempertimbangkan kembali penambangan Bitcoin murni. "Jika Anda melihat perusahaan penambang publik yang ada, sebenarnya tidak ada yang tetap bertahan untuk menambang Bitcoin dalam skala besar," kata Zagury.

Namun, bagi penambang yang tetap berkomitmen, berkurangnya persaingan bisa menjadi keuntungan. Zagury berpendapat bahwa operator yang tetap setia pada penambangan Bitcoin secara alami akan memperoleh pangsa jaringan yang lebih besar seiring dengan menghilangnya hashrate pesaing.

Hasilnya adalah ketegangan yang tidak biasa bagi industri kripto: AI mungkin menarik infrastruktur menjauh dari Bitcoin, sementara pada saat yang sama meningkatkan keuntungan bagi penambang yang bersedia bertahan.