Rekor Keuntungan "Whale" Bitcoin Senilai $9,07 Miliar Menguji Batas Bawah Kenaikan Harga

Keuntungan di atas kertas Pemegang Bitcoin Skala Besar Mencapai Rekor

Keuntungan dan kerugian belum direalisasi dari pemegang Bitcoin "whale" jangka pendek mencapai $9,07 miliar pada 4 September, angka tertinggi dalam sejarah metrik yang tersedia sejak 2016, menurut analisis yang diterbitkan oleh Cryptoquant pada 7 September. Kontributor Cryptoquant, IT Tech, menggambarkan angka tersebut sebagai keuntungan di atas kertas yang dimiliki oleh dompet-dompet besar yang memperoleh bitcoin dalam beberapa bulan terakhir.

Angka tersebut turun menjadi $7,51 miliar pada 5 September seiring dengan sedikit penurunan harga bitcoin. Angka tersebut masih termasuk di antara lima angka tertinggi dalam periode pengamatan grafik, dengan kelima angka tersebut terjadi selama dua minggu sebelumnya. Konsentrasi ini menunjukkan seberapa cepat keuntungan meluas di kalangan pemegang besar baru selama kenaikan harga BTC di atas $80.000.

Kontributor tersebut menggambarkan keuntungan tersebut sebagai potensi eksposur penjualan, bukan sebagai bukti bahwa para whale telah mulai merealisasikan keuntungan, dan menulis:

"Keuntungan yang belum direalisasi dalam skala sebesar itu merupakan potensi penjualan. Sekelompok pemegang yang memiliki keuntungan di atas kertas dalam jumlah rekor dapat berubah menjadi penjual begitu harga goyah, dan para 'whale' pemegang jangka pendek (STH) secara historis adalah yang tercepat dalam merealisasikan keuntungan ketika ada kesempatan."

Apa yang Ditunjukkan oleh Metrik Keuntungan Pemegang Besar

Keuntungan yang belum direalisasi mewakili selisih antara nilai pasar saat ini suatu aset dan biaya dasar on-chain-nya sebelum aset tersebut dijual. Metrik ini mengukur keuntungan yang tersedia secara teoritis, bukan penjualan yang telah selesai atau aliran masuk bursa yang telah dikonfirmasi. Penarikan keuntungan yang sebenarnya memerlukan pemegang untuk memindahkan atau menjual Bitcoin mereka, sesuai dengan perbedaan mendasar antara memegang aset dan melakukan transaksi di pasar.

Klasifikasi pemegang jangka pendek umumnya mencakup koin yang baru-baru ini dipindahkan, bukan mengidentifikasi tanggal pembelian awal setiap pemilik. Metodologi dasar biaya pemegang jangka pendek Glassnode mencakup koin yang dipindahkan dalam 155 hari terakhir dan disimpan di luar cadangan bursa. Metrik khusus "whale" dari Cryptoquant semakin mempersempit kelompok yang diamati menjadi pemegang besar, sehingga angka $9,07 miliar menjadi dataset khusus, bukan ukuran untuk semua investor BTC.

Kumpulan koin yang menguntungkan yang lebih besar dapat meningkatkan jumlah pasokan yang tersedia untuk dijual, tetapi keuntungan yang tinggi saja tidak dapat menentukan apakah pemegang berniat untuk keluar. Data on-chain terpisah menempatkan dasar biaya pemegang jangka pendek yang lebih luas di sekitar $71.000 pada akhir Agustus, sementara area akumulasi padat antara $62.000 dan $65.000 membentuk zona dukungan yang lebih dalam di bawah pasar.

Kenaikan Bitcoin Menghadapi Ujian Berikutnya

Bitcoin diperdagangkan di kisaran $79.300 hingga $79.500 pada awal 7 September setelah mundur dari level tertinggi intraday di $80.537. Penurunan tersebut menempatkan dukungan langsung di sekitar $79.013, sementara wilayah $76.300 hingga $77.000 mewakili area dukungan berikutnya jika batas tersebut gagal bertahan. BTC kemudian jatuh di bawah $79.000, sehingga menempatkan level dukungan langsung tersebut di bawah tekanan.

Risiko penjualan tidak terbatas pada kepemilikan whale yang baru diperoleh selama hari-hari awal September. Sebuah dompet yang dibuat pada tahun 2016 memindahkan 1.260,77 BTC senilai lebih dari $100 juta, sementara hampir 75 bitcoin fisik Casascius ditebus selama enam hari pertama bulan tersebut. Pergerakan bitcoin yang telah lama tidak aktif tersebut melibatkan kepemilikan lama dan tetap terpisah dari metrik whale jangka pendek.

Analisis tersebut pada akhirnya menggambarkan struktur pasar sebagai ketegangan antara dukungan basis biaya yang sudah mapan dan keuntungan yang berpotensi menjadi pasokan dari sisi penjual. Analis tersebut menulis:

"Struktur dasar biaya menunjukkan bahwa batas bawah dalam reli ini nyata, tetapi keuntungan yang belum direalisasi di atasnya menunjukkan bahwa batas bawah yang sama kini sedang diuji oleh kesuksesannya sendiri."