Grafik Bitcoin Saylor Muncul Kembali Setelah Strateginya Menjual BTC, Namun Ia Mengatakan Titik-Titik Oranye Itu Hanya Menunjukkan Sebagian dari Ceritanya

Titik Oranye Kembali Muncul Setelah Strategy Melanggar Pola Lama

Pada 12 Juli, Michael Saylor memposting grafik akumulasi bitcoin titik oranye milik Strategy (Nasdaq: MSTR) yang banyak diikuti di X, sebuah visual yang telah menjadi ritual di komunitas investasi bitcoin dan sering dipandang sebagai sinyal bahwa perusahaan mungkin akan segera mengumumkan pembelian bitcoin lainnya.

Sebelumnya, setiap kemunculan grafik baru ini sering kali mendahului pengumuman pembelian bitcoin, sehingga investor menganggapnya sebagai sinyal beli. Namun, setelah penjualan 3.588 BTC senilai $216 juta yang baru-baru ini dilakukan perusahaan, kemunculan grafik terbaru ini bisa jadi menandakan penjualan atau langkah strategis lainnya, bukan sinyal beli yang jelas.

Grafik tersebut melacak pembelian bitcoin Strategy dari waktu ke waktu, dengan titik-titik oranye menandai akuisisi dan menggambarkan bagaimana perusahaan tersebut membangun posisi BTC-nya di berbagai siklus pasar. Versi terbaru menunjukkan 113 peristiwa pembelian, dengan 843.775 BTC yang dimiliki dengan nilai pembelian agregat sekitar $63,69 miliar dan harga akuisisi rata-rata sekitar $75.476 per bitcoin, yang mencerminkan serangkaian akuisisi yang panjang baik pada periode harga rendah maupun tinggi.

Bagi para investor, titik-titik oranye tersebut menjadi lebih dari sekadar catatan historis. Saylor, ketua eksekutif Strategy, memposting grafik tersebut hampir setiap minggu, dan para pelaku pasar sering kali melihat kemunculan titik baru sebagai sinyal bahwa pengumuman pembelian bitcoin lainnya mungkin akan menyusul keesokan harinya, sehingga menjadikannya indikator pasar yang diawasi dengan cermat.

Penjualan Terbaru Strategy Mengubah Makna Sinyal Tersebut

Harapan tersebut menjadi kurang pasti setelah Strategy mulai menggunakan kepemilikan bitcoin-nya dengan cara yang berbeda. Perusahaan baru-baru ini mengungkapkan bahwa mereka menjual 3.588 BTC antara 29 Juni dan 5 Juli, sehingga memunculkan pertanyaan baru mengenai apakah grafik titik oranye tersebut masih mewakili gambaran awal pembelian di masa depan.

Strategy mengatakan hasil penjualan tersebut digunakan untuk mendukung kewajiban saham preferennya dan memperkuat cadangan dolar AS-nya. Perusahaan tersebut telah menjelaskan bahwa menjaga likuiditas membantunya mengelola komitmen korporat sambil terus menjalankan strategi treasury yang berfokus pada bitcoin.

Penjualan dalam skala besar ini terjadi setelah transaksi sebelumnya yang lebih kecil, di mana Strategy menjual 32 BTC antara 26 Mei dan 31 Mei dengan harga rata-rata $77.135 per bitcoin, yang menghasilkan sekitar $2,5 juta. Namun, Strategy kemudian melanjutkan pembelian dan memperoleh bitcoin lebih banyak daripada yang telah dijualnya, yang menunjukkan bahwa penurunan kepemilikan tersebut bukanlah pertanda adanya perubahan dari strategi akumulasinya.

Riwayat tersebut kini menjadi inti dari cara investor menafsirkan postingan grafik terbaru Saylor. Pola sebelumnya menunjukkan bahwa aktivitas penjualan mungkin bersifat sementara sebelum pembelian berikutnya, tetapi penjualan 3.588 BTC baru-baru ini membuat langkah selanjutnya menjadi kurang dapat diprediksi.

Saylor Tetap Fokus pada Bitcoin Meskipun Ada Perubahan di Departemen Keuangan

Penjualan baru-baru ini telah menimbulkan pertanyaan mengenai pendekatan pengelolaan bitcoin Strategy, namun Saylor terus menggambarkan bitcoin sebagai aset keuangan jangka panjang. Ia menyatakan bahwa adopsi bitcoin sedang memasuki fase yang lebih luas yang berfokus pada modal digital dan integrasi yang lebih luas ke dalam pasar keuangan.

Pergeseran tersebut menunjukkan bahwa grafik titik oranye mungkin tidak lagi hanya berfungsi sebagai sinyal pembelian, karena investor yang dulu memandang postingan grafik baru sebagai indikator akuisisi yang akan datang kini dihadapkan pada kemungkinan bahwa Strategy juga menggunakan kepemilikan Bitcoin-nya untuk manajemen kas yang lebih luas, sehingga memunculkan pertanyaan kunci apakah penjualan baru-baru ini merupakan langkah likuiditas sementara atau menandakan perubahan dalam cara perusahaan mengelola posisi Bitcoin-nya.

Dasbor terbaru Strategy menunjukkan 843.775 BTC senilai sekitar $53,991 miliar berdasarkan harga bitcoin yang ditampilkan sebesar $63.988. Dasbor tersebut juga menunjukkan kapitalisasi pasar MSTR sebesar $35,17 miliar, nilai perusahaan sebesar $54,838 miliar, rasio mNAV sebesar 1,02, cadangan dolar AS sebesar $2,55 miliar, utang sebesar $6,754 miliar, dan nilai saham preferen sebesar $15,464 miliar.