Formation Securities Rencanakan Platform Saham Tokenisasi di Solana 2027

Formation Securities telah memberitahukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengenai rencananya untuk meluncurkan platform sekuritas yang ditokenisasi di blockchain Solana pada awal 2027, bergabung dengan semakin banyaknya perusahaan yang berupaya membawa perdagangan saham tradisional ke jaringan blockchain.

Perusahaan tersebut mengumumkan pada hari Senin bahwa platform yang direncanakan akan memungkinkan investor terverifikasi untuk memperdagangkan saham yang ditokenisasi sepanjang waktu menggunakan stablecoin dan aset lain yang memenuhi syarat, sambil tetap mempertahankan hak suara, dividen, dan hak pemegang saham lainnya yang terkait dengan saham konvensional.

Formation berharap pada awalnya dapat mendukung saham Exodus Movement (NYSE: EXOD), Forward Industries (NASDAQ: FWDI), dan Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY)—semua perusahaan yang bergerak di bidang kripto. Penyedia layanan tokenisasi, Superstate dan Securitize, diperkirakan akan menyediakan sekuritas untuk platform tersebut, yang akan menggunakan teknologi perdagangan berlisensi dari bursa terdesentralisasi berbasis Solana, Orca.

Platform ini berencana beroperasi di bawah Pengecualian Inovasi SEC yang diperkenalkan pada bulan September, yang mengizinkan platform yang memenuhi syarat untuk memfasilitasi perdagangan sekunder sekuritas yang ditokenisasi melalui kolam likuiditas pembuat pasar otomatis yang diizinkan, dengan tunduk pada ketentuan regulasi.

Berbeda dengan bursa saham konvensional, di mana perdagangan dan penyelesaian ditangani melalui perantara keuangan yang mapan, sistem Formation akan mencatat transaksi secara langsung di Solana. Investor akan menyimpan sekuritas yang ditokenisasi di dompet digital, dengan transaksi yang dirancang untuk diselesaikan secara instan dan bersamaan di blockchain.

Formation menyatakan bahwa pendekatan ini akan menjaga hubungan perusahaan dengan pemegang saham, sementara agen transfer tetap mengelola catatan kepemilikan resmi.

"Saham yang ditokenisasi hanya akan berhasil jika perusahaan publik melihat nilainya, dan kami bermaksud membangun pasar ini bersama para penerbit," kata Presiden Formation Securities, Christopher Montagano, dalam sebuah pernyataan.

Perusahaan tersebut juga memaparkan jaringan distribusi yang luas, termasuk Alpaca, Passage by CoinList, Anchorage Digital, BitGo, Fireblocks, Solflare, Squads, dan antarmuka perdagangan JTX dari Jito. Partisipasi akan dibatasi hanya untuk investor yang terverifikasi.

Formation menyatakan bahwa mereka memilih Solana karena kecepatan transaksinya, biaya yang rendah, dan infrastruktur tokenisasi yang sudah ada. Perusahaan tersebut mencatat bahwa blockchain tersebut telah mendukung aset dunia nyata yang ditokenisasi senilai lebih dari $5 miliar.

Penolakan terhadap Platform Saham yang Ditokenisasi

Pengumuman ini muncul di tengah upaya yang lebih luas untuk memodernisasi pasar sekuritas melalui teknologi blockchain, meskipun penolakan dari pihak korporasi telah menjadi tantangan signifikan bagi beberapa platform pesaing.

Sebagaimana dilaporkan Bitcoin.com News baru-baru ini, 67 perusahaan telah menentang rencana OKXICE—sebuah usaha patungan antara bursa kripto OKX dan Intercontinental Exchange (ICE), pemilik Bursa Efek New York—untuk menawarkan versi tokenisasi dari saham-saham AS.

Perusahaan-perusahaan yang baru-baru ini menentang termasuk Meta, Palantir, S&P Global, KLA, dan Super Micro Computer, bergabung dengan perusahaan-perusahaan yang sebelumnya menentang seperti Apple, Boeing, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla, dan JPMorgan Chase. Penolakan ini membuat OKXICE kini didominasi oleh perusahaan-perusahaan yang terkait dengan kripto di antara target aslinya yang belum memilih untuk mundur.

OKXICE berencana beroperasi di bawah pengecualian SEC yang sama, dengan menggunakan kolam likuiditas Uniswap v4 yang diizinkan di blockchain X Layer milik OKX. Namun, strateginya yang menargetkan beragam pilihan saham-saham besar Amerika telah menemui penolakan yang signifikan dari para penerbit.

Penekanan Formation pada kolaborasi langsung dengan perusahaan publik menawarkan pendekatan berbeda untuk memperluas perdagangan ekuitas yang ditokenisasi, meskipun peluncuran yang direncanakan masih tunduk pada persyaratan regulasi yang berlaku.

Lembaga keuangan besar lainnya juga sedang mengembangkan inisiatif tokenisasi. Nasdaq telah mengumumkan rencana untuk platform sekuritas yang ditokenisasi pada tahun 2027 melalui kemitraannya dengan Payward, induk perusahaan Kraken, sementara Morgan Stanley baru-baru ini mengumumkan partisipasinya dalam layanan tokenisasi baru Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) untuk aset keuangan tradisional.

Platform yang diusulkan Formation dibangun berdasarkan Project Open, sebuah inisiatif yang diajukan ke SEC pada April 2025 oleh koalisi yang mencakup Orca, Superstate, dan Solana Policy Institute.

Dengan peluncuran yang diantisipasi pada awal tahun 2027, Formation berupaya menjadikan Solana sebagai jaringan perdagangan untuk sekuritas AS yang diatur seiring dengan semakin ketatnya persaingan dalam infrastruktur pasar saham generasi berikutnya.