Nasdaq Mengucurkan $100 Juta ke Perusahaan Induk Kraken dalam Langkah Strategis Saham yang Ditokenisasi

Investasi yang diumumkan pada 10 September ini menambah dukungan finansial bagi hubungan yang telah dibangun Nasdaq dan Payward sejak Maret. Bloomberg, mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, melaporkan bahwa investasi tersebut menilai Payward sebesar $21 miliar, meskipun Nasdaq tidak mengungkapkan penilaian tersebut dalam pengumumannya.

Nasdaq Menyuntikkan $100 Juta ke Blockchain Rails Kraken

Kesepakatan ini berpusat pada Nasdaq Equity Tokens, atau NETs, yang dirancang untuk mewakili saham perusahaan yang terdaftar di bursa dalam bentuk digital. Berbeda dengan token kripto yang hanya melacak harga saham, token yang direncanakan Nasdaq dimaksudkan untuk melindungi hak pemegang saham, perlindungan regulasi, dan tindakan korporasi yang terkait dengan sekuritas yang mendasarinya.

Nasdaq berencana bekerja sama dengan infrastruktur xStocks milik Payward untuk menghubungkan pasar sekuritas yang diatur dengan jaringan blockchain publik di yurisdiksi di mana produk-produk tersebut diizinkan. Payward juga akan mengadopsi teknologi pengawasan pasar Nasdaq di seluruh segmen cryptocurrency, ekuitas, ekuitas yang ditokenisasi, kontrak berjangka, dan opsi. Nasdaq menargetkan peluncuran NET pada kuartal kedua tahun 2027.

“Era berikutnya dalam evolusi pasar akan ditentukan oleh seberapa efisien dan mulus modal serta aset bergerak di seluruh sistem keuangan dengan likuiditas yang berkelanjutan,” kata Presiden Nasdaq Tal Cohen pada hari Kamis. Cohen menambahkan bahwa kemitraan ini akan membantu membangun sistem keuangan yang lebih terhubung sambil mempertahankan “kepercayaan, transparansi, dan integritas.”

xStocks Menjembatani Wall Street dan Blockchain Publik

Landasan teknisnya telah ditetapkan pada 9 Maret, ketika Nasdaq dan Payward mengumumkan rencana untuk Equities Transformation Gateway yang didukung oleh xStocks. Sistem ini dirancang untuk memungkinkan investor yang memenuhi syarat memindahkan saham yang ditokenisasi antara pasar yang diatur dan jaringan blockchain terbuka, sambil tetap mempertahankan hak dan harga yang terkait dengan saham yang mendasarinya.

Payward mengatakan xStocks telah memproses total volume transaksi lebih dari $25 miliar saat kemitraan ini diumumkan, termasuk lebih dari $4 miliar yang diselesaikan di dalam blockchain, dengan lebih dari 85.000 pemegang unik. Payward Services diharapkan menangani verifikasi know-your-customer (KYC) dan anti pencucian uang (AML) bagi pengguna yang mengakses Nasdaq Equity Tokens melalui platformnya.

Arjun Sethi, Co-CEO Payward dan Kraken, berpendapat bahwa penyelesaian berbasis blockchain dapat menghilangkan sebagian persyaratan waktu tunggu dan jaminan yang terdapat dalam sistem kliring saham tradisional. “Penyelesaian transaksi di blockchain menghilangkan waktu tunggu,” kata Sethi, sambil menambahkan bahwa kedua perusahaan berencana untuk memindahkan Nasdaq Equity Tokens ke “sistem yang tidak pernah ditutup, dengan hak-hak pemegang saham tetap terjaga.”

Sethi menambahkan:

“Dengan xStocks, tujuannya adalah menjadikan ekuitas secara native dapat dioperasikan secara lintas sistem keuangan yang diatur dan jaringan blockchain terbuka, sehingga pelanggan di seluruh dunia dapat mengakses aset dasar yang sama melalui struktur pasar yang lebih berkelanjutan, dapat diprogram, dan likuid.”

Investasi Nasdaq Memperkuat Aliansi Wall Street yang Semakin Berkembang

Komitmen sebesar $100 juta ini juga muncul seiring Payward membangun hubungan yang lebih erat dengan perusahaan-perusahaan keuangan tradisional. Citadel Securities setuju untuk berinvestasi sebesar $200 juta dengan valuasi $20 miliar pada November 2025, sementara Deutsche Börse berinvestasi sebesar $200 juta pada April 2026 untuk kepemilikan sekitar 1,5% setelah dilusi penuh. Payward juga secara rahasia mengajukan permohonan penawaran umum perdana (IPO) di AS pada November 2025.

Bisnis Payward telah berkembang seiring dengan kesepakatan-kesepakatan tersebut. Perusahaan ini melaporkan pendapatan yang disesuaikan sebesar $508 juta untuk kuartal kedua tahun 2026, naik 17% dari tahun sebelumnya, bersama dengan volume platform sebesar $310 miliar dan aset di platformnya sebesar $40 miliar. Payward juga telah mengakuisisi berbagai bisnis yang mencakup ekuitas yang ditokenisasi, derivatif, pembayaran stablecoin, dan infrastruktur token.

Regulator Memegang Kunci untuk Fase Berikutnya

Kemitraan ini mencerminkan upaya yang lebih luas dari bursa-bursa mapan untuk membawa sekuritas ke infrastruktur blockchain daripada membangun setiap komponennya sendiri. Deutsche Börse sudah memiliki saham di Payward, Bursa Efek London telah bekerja sama dengan xStocks, dan operator bursa besar lainnya sedang mengejar strategi pasar digital mereka sendiri.

Pertanyaan terbesar saat ini berkaitan dengan regulasi dan pelaksanaan. Nasdaq dan Payward masih harus menavigasi bagaimana transfer token diperlakukan berdasarkan aturan sekuritas, bagaimana pemungutan suara dan tindakan korporasi berfungsi di blockchain, serta di mana investor akan diizinkan untuk memindahkan saham yang ditokenisasi ke jaringan blockchain terbuka. Tonggak penting dalam waktu dekat adalah peluncuran Nasdaq Equity Tokens yang direncanakan pada kuartal kedua tahun 2027, yang akan menguji visi kedua perusahaan mengenai pasar saham yang ditokenisasi dan dapat diakses secara terus-menerus dalam skala yang jauh lebih besar.