Laba Ether Treasury Sharplink Q3 melonjak 620%, namun bersyarat

Pertumbuhan Pendapatan yang Moderat dan Pengendalian Biaya

Perusahaan pengelola aset ether yang terdaftar di Nasdaq, Sharplink, melaporkan kenaikan laba bersih kuartal ketiga lebih dari tujuh kali lipat menjadi $751,4 juta. Namun, hampir seluruh laba tersebut berasal dari keuntungan yang belum direalisasi atas kepemilikan kripto, bukan dari operasi yang menghasilkan kas.

Menurut laporan keuangan yang dirilis pada 9 November, Sharplink mencatat laba bersih sebesar $751,4 juta untuk periode tiga bulan yang berakhir pada 30 September. Angka ini dibandingkan dengan laba bersih sebesar $104,3 juta, atau 62 sen per saham dilusian, pada kuartal ketiga tahun 2025. Hasil tersebut menunjukkan bahwa Sharplink mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar $676,7 juta, yang mewakili sekitar 90% dari laba bersih yang dilaporkan. Perusahaan juga mengakui keuntungan bersih yang telah direalisasi sebesar $75,2 juta, yang terutama terkait dengan aktivitas kas Ethereum, termasuk liquid staking.

Selain keuntungan dari kepemilikan mata uang kripto, Sharplink melaporkan pertumbuhan pendapatan yang lebih moderat. Total pendapatan meningkat 24% secara tahunan menjadi $13,5 juta, naik dari $10,8 juta pada kuartal ketiga tahun 2025. Pendapatan staking, yang menyumbang sekitar 97% dari total pendapatan, naik 27% menjadi $13,1 juta dari $10,3 juta.

Pertumbuhan ini mencerminkan upaya perusahaan untuk menghasilkan pendapatan dari kas Ethereum-nya, alih-alih hanya mengandalkan apresiasi aset.

Sharplink juga melaporkan penurunan biaya penjualan, umum, dan administrasi sebesar 8% menjadi $11 juta, turun dari $12 juta setahun sebelumnya, yang mencerminkan pengelolaan biaya yang lebih baik selama ekspansi institusionalnya. Kas dan setara kas naik menjadi $47,9 juta per 30 September, naik dari $28,5 juta pada akhir Desember 2025.

CEO Sharplink, Joseph Chalom, mengaitkan hasil tersebut dengan pelaksanaan strategi kas perusahaan.

"Kinerja kuartal ketiga kami yang kuat mencerminkan kemajuan kami dalam melaksanakan strategi kas Ethereum dan semakin memperkuat platform kas tingkat institusional kami," kata Chalom dalam sebuah pernyataan.

Perluasan Kas dan Strategi Staking

Selama kuartal tersebut, Sharplink terus memperluas cadangan kripto-nya, dengan memegang sekitar 892.708 ether (ETH) per 30 September. Pada 2 November, kepemilikan tersebut telah meningkat menjadi sekitar 895.117 ETH. Perusahaan menilai aset digitalnya sebesar sekitar $2,1 miliar pada akhir September berdasarkan GAAP AS.

Sebagai bagian dari strategi imbal hasilnya, Sharplink menyelesaikan alokasi staking ETH senilai $200 juta melalui protokol terdesentralisasi Lido pada 28 September. Transaksi tersebut menghasilkan wrapped staked ETH (wstETH), yang memungkinkan partisipasi dalam imbalan staking sambil tetap mempertahankan eksposur terhadap peluang keuangan terdesentralisasi.

Perusahaan ini juga memperkuat kemitraannya dengan Galaxy Digital melalui Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, yang diluncurkan pada bulan Agustus dengan komitmen awal sebesar $125 juta. Sharplink menyumbang $100 juta dan Galaxy Digital berkomitmen sebesar $25 juta. Dana tersebut mulai mengalokasikan modal ke peluang on-chain selama kuartal ketiga.

Selain itu, Sharplink melakukan investasi ekuitas strategis di Blockspace, sebuah perusahaan infrastruktur Ethereum yang berspesialisasi dalam layanan validasi dan staking. Chalom mengatakan bahwa inisiatif-inisiatif tersebut sejalan dengan tujuan perusahaan untuk memperlakukan aset digital sebagai modal yang menghasilkan imbal hasil.

"Pencapaian-pencapaian ini mencerminkan keyakinan kami bahwa ETH seharusnya dikelola sebagai aset operasional yang produktif, bukan sekadar disimpan untuk potensi kenaikan nilainya," kata Chalom.

Ketua Sharplink dan salah satu pendiri Ethereum, Joseph Lubin, menyatakan keyakinannya terhadap pertumbuhan jangka panjang, dengan menyoroti adopsi Ethereum oleh institusi serta perluasan infrastruktur keuangan berbasis blockchain, termasuk inisiatif token simpanan JPMorgan dan tokenisasi aset.

Saham Sharplink (SBET) ditutup turun 1,76% pada harga $6,13, sehingga kerugian bulanan perusahaan mencapai hampir 29%. Selama setahun terakhir, SBET telah turun hampir 49%.