CZ Menilai Inovasi Hyperliquid sebagai 'Luar Biasa', Sementara Hayden Adams dari Uniswap Mengkritik Undang-Undang Sekuritas AS

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Poin-Poin Utama: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">CZ memuji Hyperliquid dalam podcast Galaxy Brains, namun memperingatkan tentang risiko kepatuhan yang terkait dengan perdagangan tanpa identitas. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Kepala Uniswap, Hayden Adams, mengatakan undang-undang sekuritas AS membatasi investasi di startup hanya bagi para jutawan yang sudah ada, sehingga menghidupkan kembali perdebatan lama. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Pernyataan tersebut muncul saat Hyperliquid diperdagangkan pada harga HYPE yang memecahkan rekor dan DeFi mendesak adanya aturan AS yang lebih jelas.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

CZ: 'Sebuah Niche yang Tidak Dapat Disaingi oleh Binance'

Dalam penampilannya di podcast Galaxy Brains, pendiri Binance Changpeng Zhao, yang dikenal sebagai CZ, memuji inovasi Hyperliquid, terutama blockchain berkinerja tinggi dari bursa terdesentralisasi tersebut, buku pesanan on-chain, pesanan tanpa gas, eksekusi dalam hitungan sub-detik, dan leverage hingga 40x. Ia menambahkan bahwa platform tersebut telah berhasil mengukir ceruk pasar tersendiri, yang tidak dapat dengan mudah ditandingi oleh Binance karena pengguna dapat bertransaksi tanpa perlu melalui verifikasi identitas konvensional.

Fitur yang sama itu, demikian peringatan CZ, juga merupakan risiko terbesarnya, dengan menyoroti risiko kepatuhan dan mengacu pada riwayatnya sendiri. CZ mengaku bersalah atas pelanggaran anti-pencucian uang pada tahun 2023 dan menjalani hukuman penjara selama empat bulan di AS pada tahun 2024. Singkatnya, ia mengagumi apa yang telah dibangun Hyperliquid, tetapi menyatakan bahwa ia “tidak akan pernah mengelolanya dengan cara yang sama” mengingat lingkungan regulasi saat ini.

Hayden Adams Menyoroti Undang-Undang Sekuritas

Sementara CZ menyoroti sisi kepatuhan, pendiri Uniswap Hayden Adams justru mengkritik aturan itu sendiri. Menanggapi diskusi tentang undang-undang perlindungan investor, ia menulis di X:

"Dampak utama undang-undang sekuritas tampaknya hanya memungkinkan orang-orang yang sudah menjadi jutawan untuk berinvestasi di perusahaan rintisan. Sulit membayangkan bahwa itu adalah pendekatan yang tepat".

Kritik ini menghidupkan kembali perdebatan berkepanjangan mengenai aturan investor terakreditasi, yang membatasi banyak transaksi tahap awal hanya bagi mereka yang sudah kaya. Adams memiliki alasan untuk terlibat mengingat Uniswap Labs menghabiskan dua tahun di bawah tekanan regulasi sebelum Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menghentikan penyelidikannya, dan seorang hakim di New York menolak gugatan class action terkait token penipuan terhadap perusahaan tersebut dengan putusan final pada tahun 2026.

Subteks Bersama dari Regulasi

Kedua pernyataan tersebut berasal dari pendiri yang sangat berbeda, tetapi keduanya menunjuk pada garis patahan yang sama, yaitu pertukaran antara kepatuhan dan akses. Argumen CZ adalah bahwa platform tanpa izin seperti Hyperliquid berhasil menarik pengguna justru karena mereka menghindari sistem penyaringan, meskipun hal itu menimbulkan risiko penegakan hukum.

Di sisi lain, argumen Adams adalah bahwa sistem gatekeeping itu sendiri, dalam bentuk undang-undang sekuritas, justru menghalangi masyarakat umum untuk mengakses peluang yang paling menguntungkan. Keduanya muncul pada momen yang sensitif bagi keuangan terdesentralisasi (DeFi), terutama karena Hyperliquid telah menjadi salah satu kisah sukses tahun 2026, dengan harga HYPE diperdagangkan pada rekor tertinggi dan regulator AS baru mulai mendefinisikan bagaimana derivatif on-chain dan token seharusnya diperlakukan.

Saat Washington memperdebatkan undang-undang struktur pasar, keterbukaan dari dua tokoh paling berpengaruh di industri ini semakin memanaskan perdebatan mengenai bagaimana melindungi investor tanpa mengucilkan orang-orang yang justru menjadi sasaran aturan tersebut.