Cryptoquant: Dominasi BTC Diprediksi Akan Berlanjut Hingga Permintaan Spot ETH Menyamai

Poin Utama:

• Analis Cryptoquant menemukan bahwa BTC dan ETH telah menunjukkan struktur penawaran dan permintaan yang sangat berbeda sepanjang April 2026.
• Dominasi Bitcoin kemungkinan akan berlanjut hingga ether menunjukkan pembelian spot yang berkelanjutan.
• Jika ETH meniru pola permintaan spot BTC, reli altcoin yang lebih luas dapat terjadi.

Bagaimana Perbedaan Ini Terlihat di On-chain

Bitcoin menembus $81.000 pada hari Selasa, tetapi ether tidak mengikuti dengan keyakinan yang sama. Temuan utama Cryptoquant adalah bahwa bitcoin dan ether beroperasi dalam rezim permintaan yang berbeda, dan sampai yang terakhir menunjukkan jenis pembelian spot berkelanjutan yang telah menarik BTC, dominasi bitcoin (metrik yang melacak pangsa BTC dari total kapitalisasi pasar kripto) kemungkinan akan tetap bertahan.

Pemulihan Bitcoin pada April didorong oleh permintaan spot, di mana pembeli nyata membeli dan menahan BTC daripada posisi berleverage di pasar berjangka. Data di balik permintaan tersebut konkret, karena ETF spot Bitcoin AS mencatat arus masuk bersih sebesar $532 juta pada 4 Mei saja, menandai hari ketiga berturut-turut dengan arus masuk positif.

Akibatnya, total arus masuk bersih ETF BTC spot pada April mencapai $2,44 miliar, angka pembelian institusional bulanan terkuat dalam hampir delapan bulan.

Situasi Ether terlihat berbeda, mengingat ETF spot Ethereum AS memang mencatat arus masuk bersih sebesar $61,29 juta pada 4 Mei (sebuah data positif), namun skala dan konsistensi arus institusional ETH belum sejalan dengan tren Bitcoin.

Mengapa Permintaan Spot Mengungguli Permintaan Berleverage

Perbedaan antara permintaan spot dan permintaan leverage penting bagi stabilitas harga dalam cara-cara yang mudah diabaikan. Ketika pembeli mengumpulkan bitcoin melalui ETF spot atau pembelian langsung, mereka menarik pasokan dari bursa, sebuah dorongan struktural yang menopang harga bahkan selama periode volume perdagangan rendah.

Ketika permintaan datang terutama melalui futures dan perpetuals, hal ini menciptakan tekanan harga jangka pendek tanpa mengurangi pasokan dasar yang tersedia untuk dijual. Posisi berleverage melepas posisi dengan cepat saat kondisi berubah, seperti yang diingatkan pasar pada Selasa ketika seorang trader menutup posisi short 700 BTC dengan kerugian $1,94 juta saat BTC menembus $81.000.

Bagi siapa pun yang memantau apakah tahun 2026 akan menghadirkan ekspansi pasar kripto yang luas, peta jalan Cryptoquant sangat spesifik: pantau data arus ETF spot Ethereum AS, perhatikan tingkat pasokan ETH di bursa, dan lacak apakah diskon ether terhadap rekor tertinggi sepanjang masa mulai menutup lebih cepat daripada bitcoin.