Bitcoin diperdagangkan pada $78,199 per koin pada pukul 9:55 pagi waktu Timur pada 1 Februari 2026, sementara pedagang derivatif diam-diam mengurangi penggunaan leverage. Minat terbuka futures dan posisi opsi menunjukkan pasar lebih tertarik pada pengendalian risiko daripada taruhan besar yang spekulatif.
Crypto Traders Mengurangi Leverage saat Pasar Derivatif Bitcoin Mengatur Ulang
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Futures dan Opsi Bitcoin Menunjukkan Pergeseran Defensif
Di bursa derivatif utama akhir pekan ini, minat terbuka futures bitcoin mencapai 677,730 BTC, atau $52,98 miliar, menurut data bursa terbaru. Angka itu menunjukkan penarikan besar-besaran, dengan minat terbuka agregat turun 6,83% selama 24 jam terakhir, mengindikasikan proses pengurangan leverage yang berkelanjutan setelah volatilitas bulan Januari.
Penempatan posisi futures tetap terkonsentrasi pada beberapa tempat tertentu. Binance dan CME mendominasi, masing-masing memegang sekitar 19,1% dan 17,8% dari total minat terbuka. Binance memimpin dengan 129,580 BTC ($10,13 miliar) dalam kontrak terbuka, sementara CME mengikuti dengan 120,910 BTC ($9,45 miliar), memperkuat pemisahan antara aktivitas futures lepas pantai dan institusional.
Arus jangka pendek menunjukkan pedagang mundur hampir di mana-mana. Perubahan minat terbuka satu jam dan empat jam sebagian besar negatif di Binance, Bybit, Gate, dan CME, sementara hanya OKX dan Bitget yang menunjukkan peningkatan jangka pendek yang moderat, menunjukkan penempatan posisi selektif daripada dorongan arah yang luas.
Jika melihat lebih luas, data jangka panjang mengungkapkan bagaimana eksposur futures secara dramatis telah berkembang sejak 2023 sebelum berbalik. Total minat terbuka futures melonjak bersamaan dengan kenaikan bitcoin menuju enam angka tahun lalu, kemudian melemah saat harga bitcoin mundur. Kontraksi saat ini menunjukkan bahwa pedagang sedang mengurangi leverage tanpa sepenuhnya meninggalkan eksposur arah.
Data pasar opsi dari coinglass.com menceritakan kisah yang lebih mendetail. Total minat terbuka opsi bitcoin tetap cukup tinggi, dengan kontrak call menguasai 55,99% dari total minat terbuka, dibandingkan dengan 44,01% untuk put. Kecenderungan itu menunjukkan bahwa pedagang masih melihat potensi kenaikan, meskipun mereka lebih hati-hati melakukan lindung nilai.
Volume menunjukkan gambaran yang sedikit berbeda. Selama 24 jam terakhir, put sedikit mengungguli call, menyumbang 51% dari volume opsi yang diperdagangkan, sementara call mengambil 49%. Ketidakseimbangan ini mengisyaratkan kehati-hatian jangka pendek, dengan pedagang aktif membayar untuk perlindungan downside di dekat level harga saat ini.
Konsentrasi strike menawarkan petunjuk lain. Pada Deribit, klaster minat terbuka terbesar berada pada $100,000 dan $105,000 call, disertai dengan posisi berat di $75,000 dan $85,000 put, mencerminkan pasar yang menghadapi volatilitas tanpa berkomitmen pada tesis arah yang jelas.
Tingkat max pain memperkuat ketegangan itu. Pada Deribit, max pain berada di sekitar $90,000, sementara OKX berpusat lebih dekat ke rentang pertengahan $80,000. Max pain Binance condong lebih tinggi, mendekati rendah $90,000, menunjukkan penulis opsi paling diuntungkan jika harga tetap di bawah level tertinggi terbaru tetapi di atas level panik.
Juga baca: Resistensi Di Mana-mana, Tidak Ada Ketengangan: Perjalanan Rollercoaster Bitcoin Berlanjut
Opsi CME menambahkan sentuhan institusional. Data yang disusun menurut kedaluwarsa menunjukkan peningkatan eksposur pada jatuh tempo jangka dekat dan menengah, dengan kontrak yang berakhir dalam enam bulan mendominasi minat terbuka. Grafik yang disusun menurut posisi mengkonfirmasi call masih mengungguli put seiring waktu, meskipun pertumbuhan terbaru lebih mendukung lindung nilai downside daripada taruhan bearish murni.
Secara keseluruhan, pasar derivatif bitcoin tidak menunjukkan euforia atau ketakutan. Pedagang futures mengurangi leverage, pedagang opsi mengelompok sekitar strike kunci, dan tingkat max pain menunjukkan zona gravitasi harga semakin ketat. Untuk saat ini, pedagang derivatif tampaknya puas membiarkan harga spot melakukan pekerjaan berat—sementara mereka menunggu.
FAQ ⏱️
- Apa itu minat terbuka futures bitcoin?
Ini mengukur total nilai kontrak futures terbuka yang belum dilunasi atau ditutup. - Mengapa minat terbuka yang menurun penting?
Penurunan minat terbuka sering menandakan pengurangan leverage, spekulasi berkurang, atau pedagang keluar dari posisi. - Apa arti max pain di pasar opsi?
Max pain adalah level harga di mana sebagian besar opsi kadaluarsa tidak berharga, menguntungkan penjual opsi. - Apakah pedagang saat ini bullish atau bearish?
Data opsi menunjukkan kecenderungan bullish ringan dalam penempatan posisi, tetapi perdagangan jangka pendek cenderung hati-hati.
