Abraxas Membangun Posisi Jual Hyperliquid Senilai $783 Juta, Melakukan Lindung Nilai terhadap ETH Saat Harga BTC Mencapai $77.5K

Para Pemegang Posisi Jual Tetap Mempertahankan Posisi Mereka di Tengah Kenaikan

Abraxas Capital, Fasanara Capital, dan Wintermute secara bersama-sama memegang posisi short on-chain sebesar 138.569 ETH dan 3.425 BTC (masing-masing senilai $338 juta dan $265 juta). Para "whale" ritel yang menggunakan leverage tinggi telah dilikuidasi selama lonjakan harga saat ini, namun akun lindung nilai pembuat pasar ini masih memegang eksposur bearish yang cukup besar yang belum ditutup secara paksa.

Posisi ini menonjol karena bitcoin baru saja menutup minggu terkuatnya sejak Maret 2023. Aset ini terus diperdagangkan di sekitar $77.500, naik sekitar 23% selama seminggu terakhir. Selain itu, perlu disebutkan bahwa hampir $3 miliar posisi short Bitcoin dengan leverage, dan $4,5 miliar di seluruh pasar kripto yang lebih luas, dilikuidasi selama tiga hari, setelah rencana Menteri Keuangan Scott Bessent untuk setidaknya menggandakan ukuran pembelian kembali obligasi jangka panjang mendorong imbal hasil turun dan menghidupkan kembali selera terhadap aset berisiko.

Abraxas Menggandakan Investasi pada Hyperliquid

Di antara ketiga perusahaan tersebut, Abraxas Capital mengambil sikap paling agresif, dengan data on-chain menunjukkan bahwa dana tersebut membangun eksposur short sekitar $783 juta di Hyperliquid, sebuah bursa terdesentralisasi untuk kontrak berjangka abadi, sambil secara bersamaan menarik 73.872 ETH, senilai sekitar $173,17 juta, dari Binance selama empat hari sebelumnya untuk menambah lindung nilai.

Abraxas memiliki rekam jejak dalam menjalankan posisi besar yang saling berlawanan daripada sekadar bertaruh pada arah harga, dan sebuah analisis pada bulan Maret mengaitkan pola perdagangan dana tersebut dengan Elysium Global Arbitrage Fund miliknya, yang menggambarkan gaya netral pasar yang mapan yang memasangkan eksposur derivatif short terhadap kepemilikan terpisah daripada bertaruh secara langsung pada penurunan harga.

Lindung Nilai atau Bertaruh Melawan Kenaikan

Wintermute dan Fasanara Capital, keduanya pembuat pasar kripto yang mapan, telah mempertahankan eksposur short Hyperliquid selama lonjakan harga bitcoin sebelumnya tanpa mengganggu neraca keuangan mereka. Perusahaan seukuran ini biasanya menyesuaikan eksposur derivatifnya dengan posisi spot atau pinjaman terpisah, bukan hanya berdasarkan keyakinan semata.

Namun, kenaikan harga bitcoin sebesar ini memberikan tekanan nyata pada posisi short apa pun, terlepas dari tujuan yang dinyatakan, dan kerugian mark-to-market akan terakumulasi dengan cara yang sama, baik posisi tersebut merupakan lindung nilai maupun taruhan.

Selain rencana pembelian kembali obligasi oleh Departemen Keuangan, Presiden Trump bertemu dengan para pemimpin industri kripto pekan lalu dan dilaporkan sedang mendesak Senat untuk mengesahkan Undang-Undang CLARITY, RUU struktur pasar kripto yang bertujuan menetapkan aturan perdagangan yang lebih jelas untuk aset digital. Gedung Putih telah menyampaikan kepada Senat bahwa mereka ingin RUU tersebut disahkan paling lambat 15 September, dengan peringatan bahwa jendela waktu akan semakin sempit begitu Senat kembali dari masa reses.

Terakhir, ETF bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih lebih dari $1,9 miliar pekan lalu, yang merupakan angka terbesar sejak Januari, sehingga menambah dorongan permintaan di balik pergerakan harga ini. Bitcoin masih berada di bawah rekor tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 sebesar $126.000, namun telah naik tajam dari level terendah pada Juni di sekitar $58.642.