Coinbase Global (Nasdaq: COIN) mencatatkan pangsa volume perdagangan kripto global sebesar 10,3%—angka tertinggi sepanjang masa—pada kuartal kedua, meskipun bursa tersebut mencatatkan kerugian bersih sebesar $359 juta dengan pendapatan yang tidak mencapai perkiraan Wall Street.
Coinbase Mencapai Rekor Pangsa Pasar 10,3% Meskipun Mencatat Kerugian Sebesar $359 Juta
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama
- Pangsa pasar volume perdagangan kripto Coinbase mencapai rekor 10,3% pada kuartal kedua 2026, naik dari 9,1%.
- Coinbase mencatatkan kerugian bersih sebesar $359 juta karena total pendapatan turun 14% menjadi $1,2 miliar.
- Pendapatan dari langganan dan layanan mencapai rekor $555 juta, atau 48% dari pendapatan bersih Coinbase.
Pangsa Pasar Naik untuk Kuartal Ketiga Berturut-turut
Coinbase mengumumkan pencapaian ini dalam rilis laporan keuangan kuartal kedua tahun 2026 kemarin, menyebutnya sebagai kenaikan pangsa pasar selama tiga kuartal berturut-turut untuk apa yang kini disebut perusahaan sebagai "Everything Exchange." Pangsa pasar volume perdagangan kripto naik menjadi 10,3%, naik dari 9,1% pada kuartal pertama dan jauh di atas rekor 8,6% yang dilaporkan perusahaan hanya dua kuartal sebelumnya.
Peningkatan ini tercapai meskipun pasar secara umum melemah, mengingat kapitalisasi total sektor ini turun 11% secara kuartal ke kuartal dan volume perdagangan spot di seluruh industri turun 25%. Coinbase memproses volume perdagangan spot kripto sebesar $146,4 miliar selama kuartal tersebut dan juga mencapai rekor tertinggi sepanjang masa dalam pangsa pasar volume perdagangan derivatif kripto untuk kuartal ketiga berturut-turut.
CEO Brian Armstrong menulis di X dan menyatakan bahwa hasil tersebut merupakan validasi atas upaya diversifikasi bursa tersebut, sambil menyampaikan kepada para pemegang saham bahwa perusahaan ini menyimpan lebih banyak kripto daripada platform lainnya dan tetap menjadi platform stablecoin terkemuka secara global.
Manajemen menyampaikan nada serupa di bagian lain siaran pers tersebut, dengan menyatakan bahwa masa depan keuangan bergerak ke arah on-chain dan bahwa Coinbase berada dalam posisi terbaik di antara bursa-bursa lain untuk mendukung pergeseran tersebut.
Angka-angka di Balik Kegagalan
Rekor pangsa pasar tersebut diiringi oleh angka utama yang kurang memuaskan, karena Coinbase melaporkan pendapatan total sebesar $1,2 miliar, di bawah perkiraan Wall Street sebesar sekitar $1,35 miliar, serta mencatatkan kerugian bersih sebesar $359 juta, atau $1,36 per saham. Pendapatan transaksi turun 21% secara kuartal ke kuartal menjadi $599 juta karena melemahnya aktivitas perdagangan di seluruh industri yang membebani lini pendapatan tradisional terbesar Coinbase.
Meskipun tidak mencapai target, raksasa kripto ini memperpanjang rekor laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan menjadi 14 kuartal berturut-turut, dengan mencatatkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $207,8 juta untuk periode tersebut. Konsistensi tersebut telah menjadi bahan pembicaraan bagi perusahaan saat berusaha meyakinkan investor bahwa model bisnisnya telah matang melampaui siklus perdagangan yang naik-turun.
Diversifikasi dari Bitcoin
Bukti paling jelas dari pergeseran tersebut terlihat dalam komposisi pendapatan Coinbase. Pendapatan dari langganan dan layanan, yang mencakup staking, layanan kustodi, dan pendapatan terkait stablecoin, mencapai rekor $555 juta pada kuartal tersebut, atau 48% dari pendapatan bersih, naik dari hanya 29% pada akhir 2024 dan hanya $6 juta pada kuartal kedua 2020.
Transaksi terkait Bitcoin kini hanya menyumbang 12% dari total pendapatan Coinbase, turun dari lebih dari setengahnya secara historis, sementara pendapatan tanpa memperhitungkan perdagangan spot Bitcoin telah naik menjadi 88% dari total. Rata-rata saldo USDC di seluruh produk Coinbase mencapai rekor tertinggi sebesar $20 miliar selama kuartal tersebut, dan volume transaksi stablecoin di jaringan Base milik Coinbase meningkat tujuh kali lipat secara tahunan, sebagai bagian dari pasar stablecoin yang lebih luas yang telah memproses volume transaksi lebih dari $37 triliun sepanjang tahun 2026.
Pasar prediksi juga muncul sebagai lini pertumbuhan yang menonjol, dengan pendapatan dari kontrak meningkat lebih dari dua kali lipat, naik 106% secara kuartal ke kuartal, dan melampaui $100 juta dalam pendapatan tahunan untuk pertama kalinya.
Langkah Selanjutnya
Coinbase semakin memperluas diversifikasi tersebut dengan rencana peluncuran US500, produk indeks bergaya perpetual yang melacak perusahaan-perusahaan Amerika terbesar yang terdaftar di bursa, yang bertujuan memberikan akses bagi para pedagang AS ke pasar ekuitas melalui infrastruktur derivatif Coinbase. Armstrong menggambarkannya sebagai bagian dari langkah yang lebih luas untuk membawa “setiap aset di dunia,” mulai dari saham hingga properti, ke dalam ekosistem kripto.
Apakah strategi tersebut dapat mengimbangi kondisi perdagangan bitcoin yang melemah akan menjadi pertanyaan kunci menjelang kuartal ketiga.
Artikel ini diterjemahkan dari bahasa Inggris menggunakan AI. Versi asli berbahasa Inggris adalah sumber yang berwenang; terjemahan otomatis dapat mengandung ketidakakuratan, terutama dalam terminologi hukum dan peraturan.
