Bitmine Semakin Mendekati 5% dari Pasokan Ethereum Setelah Pembelian ETH Terbaru dan Pembersihan Saham

Pada pukul 19.00 EDT tanggal 26 Juli, Bitmine mengungkapkan bahwa mereka memiliki 5.787.414 ETH senilai sekitar $11,27 miliar dengan harga Coinbase sebesar $1.948. Perusahaan mengumumkan pembelian tersebut pada hari Senin berikutnya dan menyatakan bahwa kepemilikan tersebut mewakili sekitar 4,8% dari pasokan ethereum yang diperkirakan sebesar 120,7 juta token.

Bitmine juga melaporkan kepemilikan 208 bitcoin (BTC), cadangan dolar AS dan sekuritas yang dapat diperdagangkan senilai $268 juta, saham senilai $180 juta di Beast Industries, serta posisi senilai $61 juta di Eightco Holdings, sebuah perusahaan kas aset digital (DAT) yang memegang WLD. Secara keseluruhan, kepemilikan kripto, uang tunai, dan apa yang disebut sebagai "moonshot" mencapai total $11,8 miliar.

Bitmine Semakin Mendekati Target 5%-nya

Pembelian terbaru ini melampaui penambahan 7.430 ETH pada pekan sebelumnya dan memperpanjang rangkaian pembelian mingguan tanpa henti yang dimulai sejak 30 Juni 2025. Bitmine menyatakan bahwa mereka kini telah mencapai 96% dari target “Alchemy of 5%” sebesar sekitar 6,035 juta ETH.

Hal ini berarti perusahaan masih kekurangan sekitar 247.586 ETH untuk mencapai target tersebut. Laju pembelian memang melambat dibandingkan periode awal tahun 2026, ketika pembelian mingguan mencapai lebih dari 100.000 ETH, namun cadangan kas perusahaan tetap bertambah seiring manajemen mengalihkan lebih banyak modal ke program pembelian kembali saham.

Bitmine telah membeli kembali 6,1 juta saham biasa pekan lalu setelah memusnahkan 5,5 juta saham pada pekan sebelumnya. Sejak 1 Juli, perusahaan telah membeli kembali 11,6 juta saham berdasarkan otorisasi senilai $4 miliar.

Ketua Bitmine, Tom Lee, menyebutnya sebagai “pembelian kembali saham biasa terbesar yang pernah dilakukan oleh Kas Aset Digital ETH atau Bitcoin mana pun.” Ia mengatakan bahwa perusahaan meningkatkan pembelian kembali karena rasio ETH/BTC mencapai level tertinggi dalam tiga bulan terakhir di angka 0,3000, meskipun peluang disahkannya Undang-Undang Clarity pada tahun 2026 semakin melemah.

Pertimbangannya sederhana namun tidak bebas risiko. Membeli ETH meningkatkan eksposur perusahaan terhadap Ethereum, sementara pengurangan jumlah saham dapat menaikkan nilai ETH per saham ketika BMNR diperdagangkan di bawah perkiraan nilai aset bersih yang ditetapkan manajemen.

Staking Mengubah Kas Menjadi Pendapatan

Bitmine menyatakan bahwa 4.917.189 ETH, atau 85% dari kepemilikannya, telah di-stake. Dengan imbal hasil tahunan selama tujuh hari terakhir sebesar 2,65%, perusahaan memproyeksikan pendapatan tahunan dari staking sekitar $254 juta.

Manajemen memperkirakan pendapatan dapat mencapai sekitar $299 juta setelah seluruh kas perusahaan di-stake melalui Jaringan Validator Made in America (MAVAN) dan mitra eksternal. Aliran pendapatan ini membedakan Bitmine dari perusahaan kas Bitcoin, di mana kepemilikan inti mereka tidak menghasilkan imbal hasil dari protokol asli.

Namun, imbal hasil tersebut tidak menghilangkan risiko utama. Fluktuasi harga Ethereum secara langsung memengaruhi nilai kas, sementara operasi staking, perlakuan pajak, aturan akuntansi, serta premi atau diskon BMNR terhadap nilai aset bersih semuanya dapat mengubah hasil bagi pemegang saham.

Saham BMNR naik lebih dari 9% setelah pengumuman tersebut, dan pada pukul 12 siang EDT hari Senin, saham Bitmine diperdagangkan pada harga $17,39. Meski demikian, BMNR masih turun 37% sejak awal tahun ini dan 41% selama enam bulan terakhir.

Para investor kini akan memantau apakah Bitmine mencapai ambang batas 5%, terus membeli ETH setiap minggu, dan tetap menggunakan wewenang pembelian kembali sahamnya secara agresif seperti yang dilakukannya pada bulan Juli.