Apakah IPO SpaceX Akan Berhasil? Devere Mengatakan Ujian Sebenarnya Baru Akan Datang Nanti

Debut SpaceX pada Juni Dapat Menguji Permintaan Publik terhadap IPO Bersejarah

Debut SpaceX di pasar saham yang telah lama dinantikan ini tampaknya akan menjadi salah satu IPO yang paling diawasi dalam sejarah keuangan modern. Devere Group, sebuah firma penasihat keuangan global, memperingatkan bahwa debut perusahaan yang dijadwalkan pada 12 Juni ini dapat menguji apakah investor publik akan mendukung ambisi pasar swasta senilai hampir $1,8 triliun.

Dokumen pendaftaran perusahaan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menunjukkan skala dan struktur di balik penawaran tersebut. SpaceX menawarkan 555.555.555 saham Kelas A, dengan pasar publik yang saat ini belum ada untuk saham tersebut. Dengan harga IPO yang diperkirakan sebesar $135 per saham, Elon Musk akan memegang sekitar 82,4% hak suara perusahaan setelah penawaran ini, sehingga kendali tetap terkonsentrasi saat investor publik masuk.

“Penawaran ini dianggap sebagai penobatan era kecerdasan buatan (AI). Investor memandang OpenAI, Anthropic, dan SpaceX sebagai perusahaan yang membentuk masa depan, dan tidak diragukan lagi bahwa permintaan terhadap saham mereka kemungkinan akan sangat tinggi. Saya yakin mereka akan berhasil mengumpulkan dana,” ungkap CEO Devere, Nigel Green, pada 9 Juni. Namun, ia mengingatkan:

“Namun, mengumpulkan dana biasanya merupakan bagian yang paling mudah. Ujian sesungguhnya dimulai pada hari pertama sebagai perusahaan publik.”

Apa yang Harus Dibuktikan SpaceX Setelah Demam IPO

IPO SpaceX mungkin menarik permintaan yang sangat tinggi, tetapi Green memandang hasil tersebut hanya sebagai ukuran awal kepercayaan pasar. Pencatatan yang kuat dapat memvalidasi valuasi swasta, mendorong lebih banyak IPO berprofil tinggi, dan memperkuat narasi investasi berbasis AI di balik kenaikan pasar saham baru-baru ini.

OpenAI dan Anthropic menjadikan debut SpaceX sebagai bagian dari ujian pasar publik yang lebih besar. Ketiga perusahaan ini membawa ekspektasi yang sangat besar, beroperasi dalam jangka waktu yang panjang, dan membutuhkan investasi yang besar. Setelah terdaftar, investor publik akan menilai apakah ambisi tersebut dapat diwujudkan menjadi kinerja keuangan yang konsisten.

Tekanan berasal dari skala pengeluaran yang diperlukan untuk bersaing. SpaceX, OpenAI, dan Anthropic membutuhkan investasi besar dalam infrastruktur, daya komputasi, talenta, energi, dan pengembangan produk. Pertumbuhan pendapatan mungkin mendukung antusiasme awal, tetapi pasar juga akan menginginkan margin, eksekusi, dan jalur yang kredibel menuju laba.

“Setelah terdaftar, setiap kuartal menjadi ujian. Investor menginginkan bukti. Mereka menginginkan pertumbuhan, margin, pelaksanaan, dan kemajuan. Harapan yang tampak dapat dikelola di pasar swasta dapat menjadi tak tertahankan di bawah sorotan kepemilikan publik,” jelas Green, sambil memperingatkan:

“Beberapa IPO paling terkenal di era modern mengalami penurunan tajam setelah go public. Euforia awal bisa memudar dengan sangat cepat. Jika mereka mengecewakan, sentimen bisa mendingin dengan cepat dan valuasi di seluruh industri bisa tertekan.”

Persaingan akan menentukan seberapa besar antusiasme IPO yang bertahan setelah pencatatan. SpaceX, OpenAI, Anthropic, perusahaan teknologi besar, dan pesaing baru semuanya bersaing untuk mendapatkan pelanggan, insinyur, infrastruktur, dan modal. Pemenang pasar yang bertahan lama kemungkinan besar adalah mereka yang mampu menunjukkan pelaksanaan yang konsisten setelah lonjakan awal.