Zcash Anjlok, Monero Tetap Tahan di Tengah Aksi Jual Kripto Privasi

Koin Privasi Anjlok di Tengah Penurunan Pasar Kripto

Koin privasi anjlok pada hari Selasa di tengah penurunan pasar kripto secara luas yang membuat bitcoin merosot ke level $76.000. Aksi jual ini terjadi setelah laporan dari SMC Researchers menyoroti adopsi yang semakin meningkat di sektor ini, tantangan likuiditas yang terus berlanjut, serta tekanan regulasi yang semakin meningkat.

Zcash (ZEC) memimpin penurunan tersebut, anjlok dari lebih dari $1.250 menjadi $1.125, dan sempat mencatat kerugian 24 jam lebih dari 10%. Pemulihan selanjutnya ke level $1.170 memangkas kerugian hariannya menjadi 7%. Penurunan ZEC turut mendorong likuidasi pada koin privasi ini hingga $14,55 juta, dengan posisi long yang terhapus menyumbang lebih dari 85% dari total, atau $12,5 juta.

Near Protocol (NEAR) turun lebih dari 30 sen hingga mencapai level terendah sesi di $3,75 sebelum pulih ke $3,85, sehingga mencatatkan penurunan hampir 7% sepanjang hari. Dash (DASH) turun dari lebih dari $48,25 menjadi $45,81, sementara Railgun (RAIL) merosot ke level terendah intraday $2,10 dari $2,29. Beberapa koin privasi berkapitalisasi mikro juga mencatat kerugian dalam 24 jam terakhir berkisar antara 2% hingga 5%.

Namun, beberapa koin privasi justru berlawanan dengan tren tersebut. Monero (XMR) naik dari $608 menjadi sekitar $625, menguat hampir 3%. Kenaikan ini memperpanjang kenaikan selama 90 hari menjadi lebih dari 75%, menjadikannya salah satu aset digital dengan kinerja terbaik selama periode tersebut. Zano (ZANO) melonjak hampir 8%, naik dari $3,09 menjadi $3,32 dan memimpin sektor koin privasi dalam hal kenaikan harian.

Beldex (BDX) dan Horizen (ZEN) juga mencatat kenaikan moderat masing-masing sebesar 1,6% dan 1,7%.

Adopsi Darknet Mendorong Permintaan Meskipun Ada Tantangan Likuiditas

Kinerja yang beragam ini terjadi di tengah terus meningkatnya minat terhadap mata uang kripto yang berfokus pada privasi, meskipun terdapat pembatasan regulasi dan adopsi pembayaran yang masih terbatas di kalangan umum. Menurut laporan dari SMC Researchers, penutupan pasar darknet besar, termasuk Silk Road pada 2013, Alphabay pada 2017, Hydra pada tahun 2022, dan Incognito Market pada tahun 2024, turut mempercepat adopsi koin privasi, terutama Monero, di kalangan operator yang ingin menghindari pelacakan blockchain.

Pergeseran ini semakin menguat pada tahun 2020 ketika White House Market, yang saat itu merupakan salah satu pasar gelap terbesar, mulai menerima Monero secara eksklusif. Namun, penghapusan daftar di bursa-bursa selanjutnya mengganggu likuiditas dan aksesibilitas mata uang kripto tersebut.

Para peneliti SMC mencatat bahwa keputusan OKX untuk menghapus Monero dari daftar pada akhir 2023, diikuti oleh Binance pada awal 2024, berkontribusi pada penurunan tajam dalam aksesibilitas perdagangan. Menurut laporan tersebut, transaksi harian turun hampir setengahnya, yang untuk sementara waktu mendorong beberapa pasar gelap Barat untuk kembali menggunakan bitcoin.

Terlepas dari kemunduran ini, operator darknet mulai beralih kembali ke koin privasi pada pertengahan 2025, yang berkontribusi pada munculnya kembali permintaan dan valuasi yang lebih tinggi di seluruh sektor ini.

Laporan tersebut juga menyoroti bagaimana koin privasi mempersulit penyelidikan anti-pencucian uang dengan menyamarkan riwayat transaksi. Pelaku kejahatan berpotensi mengonversi bitcoin atau stablecoin menjadi aset yang berfokus pada privasi sebelum mengonversinya kembali, sehingga membuat penyelidik lebih sulit melacak pergerakan dana.

Namun, bursa tetap menjadi titik potensial untuk deteksi karena konversi masuk dan keluar dari koin privasi dapat meninggalkan catatan yang dapat diidentifikasi. Hal ini membantu menjelaskan mengapa regulator semakin menargetkan platform perdagangan dan perantara lainnya daripada protokol blockchain yang mendasarinya.

Laporan tersebut mengutip penelitian Chainalysis yang menunjukkan bahwa aktivitas kripto ilegal hanya menyumbang porsi yang relatif kecil dari total volume transaksi, dengan sebagian besar aktivitas yang teridentifikasi melibatkan jaringan dan aset transparan seperti bitcoin, ether, dan stablecoin.

Meskipun minat terhadap transaksi yang melindungi privasi semakin meningkat, sektor ini menghadapi tantangan regulasi yang semakin besar. Peraturan Anti Pencucian Uang Uni Eropa akan melarang penyedia layanan yang diatur untuk menangani mata uang kripto yang meningkatkan anonimitas mulai 1 Juli 2027, yang berpotensi semakin membatasi likuiditas dan akses ke bursa perdagangan utama.

Para peneliti SMC berpendapat bahwa koin privasi mengatasi kekurangan mendasar dari jaringan blockchain yang transparan dengan melindungi kerahasiaan keuangan, meningkatkan fungibilitas, dan memungkinkan bisnis melakukan transaksi tanpa mengekspos informasi sensitif.

Namun, laporan tersebut mengingatkan bahwa penggunaan sehari-hari oleh konsumen ritel masih terbatas dibandingkan dengan aktivitas perdagangan spekulatif. Sebagian besar kenaikan nilai sektor ini belakangan ini didorong oleh narasi investor dan peningkatan aksesibilitas pasar, bukan oleh pertumbuhan volume pembayaran yang sepadan.

Para peneliti mengidentifikasi adanya kesenjangan yang semakin melebar antara ZEC, yang menawarkan privasi opsional dan aksesibilitas institusional, dengan XMR, yang mempertahankan perlindungan privasi wajib.

Meskipun fitur-fitur yang meningkatkan privasi diperkirakan akan semakin terintegrasi ke dalam infrastruktur blockchain yang lebih luas, laporan tersebut menyarankan bahwa mata uang kripto yang berfokus pada anonimitas dapat tetap menjadi segmen pasar khusus.

Pergerakan harga yang berbeda pada hari Selasa menegaskan perbedaan tersebut. Sementara Zcash dan beberapa koin privasi yang lebih kecil mengalami kerugian tajam, ketahanan Monero menunjukkan bahwa permintaan terhadap aset yang berfokus pada privasi tetap tidak merata, bahkan saat pasar kripto secara umum berjuang untuk mendapatkan kembali momentumnya.