A professzionális befektetők 2026 első negyedévében jelentősen csökkentették bitcoin-ETF-pozícióikat, de a legfrissebb bejelentések szerint a bankok, a tanácsadók és az állami szervezetek a piac mélyreható visszaesése ellenére is tovább növelték pozícióikat.
Ki adott el bitcoint a zuhanás idején? A Coinshares felfedi, ki is ad el valójában bitcoin-ETF-eket
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Coinshares jelentése szerint 2026 első negyedévében a 13F-bejelentők 52,5 ezer BTC-t adtak el.
- A JPMorgan és a Wells Fargo növelte bitcoin-kitettségét, miközben a fedezeti alapok 39%-kal csökkentették azt.
- A bitcoin ETF-ekbe áramló tőke május közepére meghaladta a 2,3 milliárd dollárt, így a figyelem a második negyedévi bejelentésekre irányul.
A nagy bitcoin ETF-átalakítás: a Coinshares bemutatja, mely befektetők vesztették el meggyőződésüket
A Coinshares digitális eszközökkel foglalkozó elemzője, Matt Kimmell legfrissebb jelentése szerint a professzionális bitcoin-állományok 313 000 BTC-ről 261 000 BTC-re csökkentek, ami 17%-os negyedéves csökkenést jelent. Ezen állományok összértéke 35%-kal, 17,8 milliárd dollárra esett vissza.
A jelentés ezt a csökkenést a legnagyobb negyedéves visszaesésnek tartja a professzionális tulajdonban lévő állományok tekintetében azóta, hogy az amerikai spot bitcoin ETF-ek kereskedését megkezdték. A 13F-bejelentők által tartott ETF-eszközök aránya szintén csökkent, 24,7%-ról 20,8%-ra.
A kereskedők körében koncentrálódott az eladás
Kimmell megállapította, hogy a kitettségcsökkenés mintegy 95%-át a fedezeti alapok és a brókercégek tették ki.
A fedezeti alapok 31 400 BTC-vel csökkentették állományukat, ami 39%-os negyedéves csökkenést jelent. A brókercégek 18 800 BTC-t adtak el, ami 53%-os csökkenést jelent. Ezek a csoportok együttesen a negyedév során a professzionális eladások szinte teljes egészét generálták.
Kimmell továbbá megjegyezte, hogy a negatív örökös határidős finanszírozási kamatlábak és a báziskereskedések felszámolása valószínűleg hozzájárult a hedge fundok kivonulásához. A mesterséges intelligencia (AI) befektetéseiből és a nemesfémekből származó tőkeverseny is befolyásolhatta az allokációs döntéseket.
Michael Saylor, a Strategy vezetője csütörtökön hasonló elméletet vázolt fel, néhány nappal azután, hogy cége bejelentette, hogy 2022 óta először 32 BTC-t adott el. „A tőkepiacok történelmi méretű finanszírozást nyújtanak a mesterséges intelligencia kiépítéséhez: ~400 milliárd dollár 6 hónap alatt” – magyarázta Saylor az X-en. „A bitcoin ETF-ekből május 14. óta ~4 milliárd dollár áramlott ki, ami nyomást gyakorol a BTC-re. Ez tőkerotáció, nem a bitcoin értékvesztése.”
A tanácsadók és a bankok kitartanak
Míg a kereskedők csökkentették kitettségüket, a tanácsadók továbbra is a legnagyobb szakmai csoportot alkották, mintegy 150 300 BTC-vel, ami az összes bejelentett szakmai állomány körülbelül 58%-át teszi ki. A tanácsadók a negyedév során mindössze 5,9%-kal csökkentették pozícióikat, és éves szinten továbbra is 20%-os növekedést mutatnak.
A Coinshares jelentése szerint a bankok a leggyorsabban növekvő kategóriák közé tartoztak. Bitcoin-kitettségük körülbelül 15 200 BTC-re emelkedett, ami a negyedév során több mint megduplázódott, és 339%-kal nőtt az előző évhez képest. A JPMorgan Chase 3000 BTC-vel, a Wells Fargo 4000 BTC-vel bővítette portfólióját, a Citigroup pedig először jelent meg a bejelentésekben.
A kormányzati szervek is növelték kitettségüket. Az Abu Dhabi-i Emirátus Mubadala Alapja körülbelül 1 100 BTC-t adott hozzá, így a szuverén állomány körülbelül 8 300 BTC-re nőtt.
Mit jelent ez a befektetők számára
A Bitcoin 22%-kal esett az első negyedévben, és a negyedévet 68 000 dollár közelében zárta, miután rövid ideig 60 000 dollár alá esett. A csökkenés körülbelül 50%-os korrekciót jelentett a 2025. októberi, 126 000 dollár feletti történelmi csúcshoz képest. Ebben az időszakban a láncon belüli mutatók 2023 júliusa óta a legnagyobb realizált veszteségeket rögzítették, míg a hangulatmutatók történelmi mélypontra süllyedtek.
Az eladási hullám ellenére a Coinshares szerint az adatok különbséget tesznek a taktikai kereskedők és a hosszú távú befektetők között. A tőkeáttételes résztvevők csökkentették a kockázatot, míg a tanácsadók, bankok és állami szervezetek nagyrészt fenntartották vagy bővítették stratégiai kitettségüket.
Az első negyedév vége óta a körülmények javultak. Az amerikai spot bitcoin ETF-ek május közepéig körülbelül 2,3 milliárd dollár nettó tőkeáramlást vonzottak, az ETF-ek és a digitális eszközök kincstári áramlásai együttesen pedig megközelítették a 6,4 milliárd dollárt. A befektetők figyelemmel kísérik az augusztusi második negyedéves jelentéseket, hogy megállapítsák, vajon a piaci feltételek stabilizálódásával újraindult-e a professzionális vásárlás.
