A Cryptoquant adatai szerint a Tether USDT-kínálata 60 napos mozgóátlag alapján körülbelül 4 milliárd dollárral csökkent. Az elemzők szerint a csökkenés tükrözheti a befektetők visszatérését a fiat pénznemekhez, a spekulatív kereslet gyengülését, valamint a stabilcoin-piacon bekövetkező ösztönzők változását.
A Tether USDT-kínálata 60 nap alatt 4 milliárd dollárral csökkent a kriptovaluták iránti kereslet visszaesése miatt
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Tether USDT-kínálata 60 nap alatt körülbelül 4 milliárd dollárral csökkent, ebből 870 millió dollár az elmúlt 11 napban.
- Az USDT továbbra is a stabilcoinok 60%-át teszi ki, de a csökkenő kínálat a kriptovaluták likviditásának gyengülését jelezheti.
- A Tron hálózatán több mint 91,2 milliárd dollárnyi USDT található; a következő próbatétel az lesz, hogy az egyenlegek csökkenése visszafogja-e a kereskedési aktivitást.
A Tether 11 nap alatt 870 millió dollárt veszített, miközben a stabilcoinok iránti kereslet gyengül
A Tether USDT-kínálata évekig tartó gyors bővülés után csökken, ami tovább erősíti azokat a jeleket, hogy a kriptotőke egy része nem egyszerűen a stabilcoinok között áramlik, hanem a blokkláncon kívülre kerül.
A Cryptoquant adatai szerint az USDT 60 napos mozgó átlagú kínálatváltozása körülbelül –4 milliárd dollár. Ebből a csökkenésből körülbelül 870 millió dollár az elmúlt 11 napban következett be.
Az USDT továbbra is a domináns stabilcoin, körülbelül 184 milliárd dollárral forgalomban, és a teljes stabilcoin-kínálat becsült 60%-os részesedésével. A közelmúltbeli zsugorodás azonban felvetette a kérdést, hogy vajon a befektetők teljesen csökkentik-e a kriptovaluták iránti kitettségüket.
Stacy Muur elemző szerint a mozgás egy része úgy tűnik, hogy közvetlen kivonulás a fiat pénznemekbe, miután a bitcoin visszahúzódott a 2025-ös csúcsáról. „Egyes befektetők beváltják a stabilcoinjaikat fiat pénznemre, és teljesen elhagyják a kriptovalutákat” – mondta.
A hozamverseny csak egy része a történetnek
A stabilcoinok gazdasági környezetének változása is közrejátszhat. Az USDC olyan platformokon keresztül, mint a Coinbase, szélesebb körű jutalmi ökoszisztémát kínál, míg a hitelezési protokollok, köztük a Morpho és az Aave, további hozamlehetőségeket nyújtanak.
Muur azonban megjegyezte, hogy az USDC-kínálat is meredeken visszaesett. Ez gyengíti azt az érvet, miszerint a tőke egyszerűen csak a Tetherről a Circle stabilcoinjára áramlik át.
„Szerintem ez egyszerűen több tényező együttes hatása” – mondta. „Egy rész a hozamot keresi, egy rész visszatér a fiat pénznemhez, a spekulatív tevékenység lehűlésével pedig csökken a stabilcoinok iránti kereslet.”
Ez a megkülönböztetés azért fontos, mert a stabilcoinokat gyakran a felhasználható kriptovaluta-likviditás helyettesítőjeként kezelik. A főbb kibocsátók körében tapasztalható széles körű csökkenés azt jelezheti, hogy a tőke elhagyja a digitális eszközök piacát, ahelyett, hogy a háttérben várakozna.
A Tron és az Ethereum továbbra is dominál az USDT-piacon
A kínálat csökkenése ellenére az USDT továbbra is erősen két hálózatra koncentrálódik. A Tron és az Ethereum egyaránt körülbelül 90 milliárd dollárnyi Tethert tárol, amelyek együttesen a token forgalomban lévő kínálatának mintegy 97%-át teszik ki.
A Tron eddig ebben az évben is vezette a stabilcoinok növekedését. Stabilcoin-piaci kapitalizációja körülbelül 10,8 milliárd dollárral nőtt, megelőzve a 5,2 milliárd dolláros HyperEVM-et és az 1,7 milliárd dolláros X Layer-t.
Az általános kép tehát vegyes. A Tether továbbra is szorosan beágyazódott a kriptovaluta-fizetésekbe, a kereskedésbe és a feltörekvő piacok dollár iránti keresletébe, de az összesített kínálat már nem növekszik egyenes vonalban.
A befektetők számára talán az a fontosabb jelzés, hogy a csökkenő stabilcoin-egyenlegeket gyengébb kereskedési aktivitás és likviditás követi-e. Ha igen, akkor az USDT legutóbbi zsugorodása inkább a kriptovalutákkal kapcsolatos kockázatvállalási hajlandóság szélesebb körű lehűlését jelezheti, mintsem a digitális dollárok átmeneti átrendeződését.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
