A Coinbase bevezette az OpenAI-hez és az Anthropic-hoz kötött, tőzsdei bevezetés előtti (pre-IPO) örökös határidős szerződéseket, amelyekkel a jogosult, nem amerikai kereskedők új lehetőséget kapnak a két kiemelkedő magántulajdonú mesterséges intelligencia-vállalat értékelésének nyomon követésére. A szerződések elszámolása USDC-ben történik, és úgy lettek kialakítva, hogy az IPO feltételeinek és a részvények számára vonatkozó adatok rendelkezésre állása esetén átálljanak a részvényárfolyamhoz kötött árazásra.
Az OpenAI és az Anthropic tőzsdei bevezetés előtti kereskedése: a Coinbase lehetőséget kínál két, még nem tőzsdén jegyzett mesterséges intelligencia-óriásra való befektetésre
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Coinbase bevezette az OpenAI-hez és az Anthropic-hoz kötött, értékeléshez kapcsolódó határidős ügyleteket a jogosult kereskedők számára.
- A hagyományos befektetésektől eltérően a szerződések tulajdonjog vagy szavazati jog nélkül biztosítanak kitettséget.
- A szerződések kiigazításai révén az árazás a tőzsdei bevezetést követően a nyilvános piaci adatokhoz igazodhat.
A Coinbase új hozzáférést biztosít az OpenAI és az Anthropic értékeléseihez
A Coinbase kriptovaluta-tőzsde (Nasdaq: COIN) bevezette az OpenAI-hez és az Anthropic-hoz kötött, tőzsdei bevezetés előtti örökös határidős ügyleteket (perps), amelyekkel a jogosult, nem amerikai ügyfelek számára lehetőséget kínál a két legszorosabban figyelemmel kísért magán mesterséges intelligencia (AI) vállalatba való befektetésre. A bevezetéssel a Coinbase International Exchange örökös termékpalettája kiterjed a magánpiaci értékelésen alapuló kereskedésre is.
Brian Armstrong, a Coinbase vezérigazgatója kiemelte azokat a kihívásokat, amelyekkel a lakossági befektetők szembesülnek, amikor nyilvános tőzsdei bevezetés előtt próbálnak hozzáférni magánvállalatokhoz. Az OpenAI és az Anthropic továbbra is magántulajdonban van, ami a legtöbb piaci szereplő számára korlátozza a hagyományos befektetési lehetőségeket.
Június 22-én Armstrong a következőket írta az X-en:
„Két legnagyobb és leginkább felkapott magántulajdonú vállalat hamarosan tőzsdére lép (az OpenAI és az Anthropic). Mivel azonban magántulajdonban vannak, a hétköznapi emberek nem tudnak befektetni beléjük. A Coinbase-en (nem amerikai ügyfelek számára) mindkét vállalat számára bevezettük az IPO előtti örökös határidős termékeket.”
A platformhoz való hozzáférés a Coinbase International Exchange-en keresztül az Egyesült Államokon kívüli, jogosult felhasználókra korlátozódik. A szerződések lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy hosszú vagy rövid pozíciókat nyissanak, miközben a tőzsde meglévő örökös határidős infrastruktúráját használják, beleértve a fedezeti követelményeket, a finanszírozási mechanizmusokat és a kockázatkezelést.
Az értékelésen alapuló szerződések átalakulnak részvényhez kötött örökös határidős ügyletekké
A Coinbase IPO előtti örökös határidős szerződései hipotetikus részvényárak helyett vállalati szintű értékelési mutatókat használnak, tükrözve a tőzsdei bevezetés előtt még nem véglegesített tőkeszerkezetet. A magántulajdonban lévő cégek gyakran módosítják a részvények számát vagy kiigazítják a piaci kapitalizációt az IPO előkészítése során, ami megbízhatatlanná teszi a korai, részvényalapú árazást. A szerződések rögzítése a teljes saját tőke értékeléséhez segít elkerülni a hiányos közzétételekből származó torzulásokat.
A kereskedés folyamatosan zajlik, a pozíciók fedezetét USDC-ben biztosítják és számolják el. A résztvevők a saját tőke vagy szavazati jogok megszerzése nélkül is kitettséget szerezhetnek az értékelési változásokra. A határidő nélküli formátum megszünteti a lejárati korlátokat, lehetővé téve a pozíciók nyitva tartását, miközben a finanszírozási kamatlábak a szerződéses árakat az értékelési referenciaértékekhez igazítják.
A Coinbase így magyarázta:
„Az IPO előtti örökös határidős ügyletek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy az IPO előtt USDC-ben elszámolt örökös határidős szerződésekkel kereskedjenek magántulajdonú vállalatokra vonatkozóan, a vállalat teljes saját tőke értékelésére hivatkozva, a becsült IPO előtti részvényár helyett.”
Ahogy a vállalatok közelednek a tőzsdei bevezetéshez, a szerződések strukturált átalakítási folyamaton mennek keresztül, amely a legfontosabb részletek rendelkezésre állását követően összehangolja őket a nyilvános piaci árakkal.
Az átalakítási folyamat biztosítja a folytonosságot, miközben a vállalatok a nyilvános piacok felé haladnak. A részvények számának közzététele után a szerződések az egy részvényre jutó árhoz igazodnak, majd később a valós idejű részvényadatokhoz kapcsolódnak, lehetővé téve az ellenőrzött átmenetet anélkül, hogy a kereskedőknek le kellene zárniuk pozícióikat.
A Coinbase az Elon Musk SpaceX-ének tőzsdei bevezetéséhez kapcsolódó SPCX-PERP szerződésével szemléltette ezt a modellt. A 2026. június 3-i S-1/A bejelentést követően a tőzsde június 11-én részvényenkénti átalapozást hajtott végre, átalakítva a szerződést részvényalapú formátumra. Június 12-én átalakult egy szabványos, határidő nélküli részvény határidős ügyletté, amelynek árazása a Pyth nevű piaci adatszolgáltató valós idejű részvényadat-áramlásához kapcsolódik.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
