Az Egyesült Királyság nyilvánosságra hozta a kriptovalutákra vonatkozó végleges szabályzatot, miközben az FCA csökkentette a stabilcoinokra vonatkozó tőkekövetelményt

Egy mérföldkőnek számító keretrendszer lép életbe

A brit pénzügyi szabályozó hatóság, a Financial Conduct Authority (FCA) június 30-án véglegesítette azt a átfogó keretrendszert, amely először vonja be a kriptovaluta-tőzsdéket, letétkezelőket, stabilcoin-kibocsátókat és staking-szolgáltatókat egy teljes körű engedélyezési rendszerbe. A végleges irányelvek prudenciális követelményeket, piaci visszaélések elleni ellenőrzéseket és stabilcoin-szabványokat határoznak meg, lezárva ezzel a több mint egy éven át tartó konzultációkat és javaslattervezeteket.

A szabályozó hatóság a stabilcoin-kibocsátás tőke-együtthatóját a korábban javasolt 2%-ról 1%-ra csökkentette, így a nem rendszerkockázati kibocsátók számára a végleges tőke-alsó határt a forgalomban lévő tokenek értékének 1%-ára állapította meg. Ez a lépés enyhíti az iparág egyik legnagyobb panaszát a szabálytervezettel kapcsolatban, amelyről a cégek arra figyelmeztettek, hogy a brit stabilcoin-kibocsátást versenyképtelenné teheti a rivális joghatóságokkal szemben.

Kevésbé szigorú tőkekövetelmények a stabilcoinok számára

A kibocsátóknak veszteségekre való fedezetként tőkét kell tartaniuk, és ennek a fedezetnek a nagysága határozza meg, milyen alacsony költségekkel tudnak működni. Az együttható felére csökkentésével az FCA jelezte, hogy szeretné, ha London továbbra is életképes bázis maradna a kibocsátók számára, még akkor is, ha az Európai Unió kriptopénz-piacokra vonatkozó (MiCA) szabályozása és az amerikai jogszabályok ugyanazon üzleti tevékenységért versenyeznek.

A szabályok azt is előírják, hogy az Egyesült Királyságban minősített stabilcoinokat kibocsátóknak meg kell felelniük az engedélyezési küszöbértékeknek, fedező eszközöket kell tartaniuk, és egyértelmű visszaváltási jogokat kell biztosítaniuk a tulajdonosoknak. A keretrendszer a 2000. évi pénzügyi szolgáltatásokról és piacokról szóló törvény (kriptoeszközök) 2026. évi rendeleteire támaszkodik, amelyet a parlament február 4-én fogadott el, és amely a kriptoeszközöket az FCA hatáskörébe vonta. A csomagot a piaci visszaélések elleni ellenőrzések egészítik ki, amelyek részben a hagyományos értékpapírokra vonatkozó szabályok mintájára készültek.

Szorosabb határidők

A vállalatok 2026. szeptember 30. és 2027. február 28. között nyújthatják be engedélykérelmüket, mielőtt a rendszer 2027. október 25-én hivatalosan hatályba lép. A tőzsdéknek, letétkezelőknek, stabilcoin-kibocsátóknak, staking-szolgáltatóknak, hitelezési és hitelfelvételi platformoknak, valamint bizonyos, azonosítható irányító szervezettel rendelkező decentralizált pénzügyi (DeFi) szolgáltatóknak mind engedélyt kell szerezniük ahhoz, hogy brit ügyfeleket szolgálhassanak ki.

Azáltal, hogy a DeFi-szolgáltatásokat irányító szervezet megnevezésével határozta meg, az FCA teret hagyott az on-chain gazdaság olyan részeinek szabályozására, amelyekről egyes üzemeltetők azt remélték, hogy kívül esnek a hatályán. Azok a cégek, amelyek elmulasztják az engedélyezési időszakot, kockáztatják, hogy kizárják őket a világ egyik legnagyobb pénzügyi központjából – ez a szankció pedig valódi súlyt ad az ütemtervnek.

Egy olyan iparág számára, amely évekig szabályozási bizonytalanságban élt, a csomag bizonyos mértékű biztonságot nyújt, még akkor is, ha emeli a megfelelési követelmények szintjét. Különösen a stabilcoinokra vonatkozó enyhébb szabályozás úgy értelmezhető, mint egy olyan erőfeszítés, amely megakadályozza, hogy a kibocsátók a brit engedély megszerzése helyett MiCA-engedéllyel rendelkező európai szervezeteken keresztül bonyolítsák le tevékenységüket.

Miután a 2027. októberi hatálybalépés időpontja immár rögzítve van, a vállalatok döntési ideje egyre szűkül, és az Egyesült Királyságnak a kriptovaluta-üzletágért Brüsszellel és Washingtonnal folytatott versenyét az fogja eldönteni, hogy hány vállalat lép be az ajtón.