Az arany és az ezüst aránya 66,9-re szűkült, miközben mindkét fém árfolyama meredeken emelkedett

Az aranyárak a június 30-i, unciánként 4 012 dollár körüli mélypontról emelkedtek, és július 3-án 4 175 dollár körül zártak, ami körülbelül 2,1%-os emelkedést jelent. A június 27-től július 4-ig terjedő időszakra vonatkozó összesített piaci adatok szerint ez az arany első heti emelkedése volt öt hete. Az amerikai függetlenség napján, július 4-én az arany troy unciánként 4 187 dolláron cserélt gazdát.

Az ezüst még ennél is nagyobb emelkedést mutatott. Az ezüst ára az unciánkénti 58,3 dollár körüli szintről 62,4 dollár fölé emelkedett, ami 6–7%-os ugrást jelent, és ezzel az emelkedés során végig felülmúlta az aranyat.

A foglalkoztatási jelentés felkavarja a kamatvárakozásokat

Az amerikai Munkaügyi Statisztikai Hivatal jelentése szerint a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma júniusban mindössze 57 000-rel nőtt, ami messze elmarad a közgazdászok 110 000 körüli előrejelzéseitől. A munkanélküliségi ráta 4,2%-ra emelkedett, és a vártnál gyengébb főbb mutatók mellett a magánszektorban is lassult a foglalkoztatás növekedése.

A kereskedők gyorsan reagáltak. A CME Fedwatch Tool segítségével nyomon követett, szeptemberi Fed-kamatemelés valószínűsége a jelentés közzétételét követő napokban körülbelül 66%-ról nagyjából 53–54%-ra esett vissza.

A kamatemelés alacsonyabb valószínűsége gyengítette a dollárt és lehúzta a reálhozamokat, ami mindkét tényező kedvez az aranynak és az ezüstnek, mivel egyik fém sem fizet kamatot. Az OCBC stratégái az adatok közzétételét követően „óvatosan optimistának” minősítették az aranyra vonatkozó kilátásaikat.

Az ezüst ipari kereslete további lendületet ad

Az ezüst erőteljesebb visszapattanása tükrözte kettős identitását, hiszen egyszerre monetáris fém és ipari alapanyag is. A napelemekhez, az elektronikához és az elektromos járművekhez kapcsolódó kereslet magas szinten tartotta a fém hosszú távú keresletét, még akkor is, amikor az árak a második negyedév során visszaestek.

Az arany–ezüst arány – amely azt mutatja, hány uncia ezüstre van szükség egy uncia aranyhoz – a periódus végére körülbelül 66,9:1-re szűkült, mivel az ezüst ledolgozta az arany korábbi kiemelkedő teljesítménye miatt kialakult lemaradását.

Schiff véleménye az árak 4 000 dollár alá süllyedéséről

Peter Schiff aranypiaci elemző kommentálta a június 30-i, 4000 dollár alá süllyedést, amelyet részben a jen dollárral szembeni gyengüléséhez kötött. Schiff azzal érvelt, hogy a gyenge jentől a dollár felé menekülő kereskedők „a tűzből a serpenyőbe ugranak”, amikor az arany helyett a dollárt választják.

Schiff többször is hangsúlyozta, hogy az arany hosszú távú teljesítményét a dollárhoz viszonyítva kell mérni, nem pedig a részvényekhez, rámutatva arra, hogy az arany ára az 1999-es 300 dollár alatti szintről a jelenlegi 4 000 dollár feletti szintre emelkedett.

Mi jön ezután?

Az arany továbbra is körülbelül 22%-kal marad el a 2026 eleji, 5 300 dollár feletti csúcsától, az ezüst pedig még ennél is nagyobb mértékben esett vissza a januári csúcsokhoz képest. Az arany ellenállása 4 200–4 300 dollár körül helyezkedik el, míg az ezüst egy 65 dollár körüli pszichológiai határt szembesül.

Az elemzők arra számítanak, hogy a közelgő inflációs adatok, a kiskereskedelmi forgalmi adatok és a további foglalkoztatási jelentések fogják eldönteni, hogy a fellendülés folytatódik-e, vagy konszolidációba fordul. A központi bankok vásárlásai és az Egyesült Államok–Irán diplomáciához kapcsolódó geopolitikai fejlemények továbbra is olyan háttértényezők maradnak, amelyek mindkét fémet támogatják július közepéig.