A Fed változatlanul hagyta a kamatokat, de három „sas” beállítottságú tag kamatemelést követel, miközben az infláció elleni küzdelem felizzik

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság 9:3 arányú szavazással úgy döntött, hogy a célsávot változatlanul hagyja, hivatkozva a szilárd gazdasági növekedésre és az inflációra, amely továbbra is a központi bank 2%-os célja felett marad. Kevin Warsh, a Fed elnöke vezette az ülést, amely ritka megosztottsággal zárult: az eltérő véleményt képviselők magasabb, nem pedig alacsonyabb kamatokat akartak.

Három tisztviselő kamatemelést szorgalmazott

Beth Hammack, a clevelandi Fed elnöke, Neel Kashkari, a minneapolisi Fed elnöke és Lorie Logan, a dallasi Fed elnöke a többség ellen szavazott. A Fed közleménye szerint mindhárman azt részesítették előnyben, hogy ezen az ülésen negyed ponttal emeljék a célsávot.

Ilyen „sas” jellegű eltérő vélemény ritkán fordul elő. Az elmúlt évek FOMC-ülésein a nézeteltérések többsége a kamatcsökkentést szorgalmazó tisztviselőktől származott, nem pedig a kamatemelést támogatóktól. Az, hogy három döntéshozó kilépett a sorból, és magasabb kamatokat követelt, azt jelzi, hogy a Fed-en belül valódi aggodalmak vannak az inflációs trendekkel kapcsolatban.

Az infláció és a Közel-Kelet

A Fed közleménye rámutatott a részben az energiaágazatban is tapasztalható kínálati sokkok által hajtott magas inflációra. A nyomás egy részét a Közel-Keleten zajló konfliktushoz kötötte, amely a bizottság szerint bizonytalanságot okozott az egyébként bővülő gazdaságban.

A munkahelyek számának növekedése lépést tartott a munkaerő-állomány növekedésével. A munkanélküliség alig változott. A Fed szerint a termelékenység növekedése és a tőkebefektetések továbbra is erősek. A gazdaság nem küzd nehézségekkel. Az infláció jelenti a problémát.

Mit tesz a Fed a kamatokkal?

A Kormányzótanács egyhangúlag úgy döntött, hogy július 30-tól 3,65%-on tartja a tartalékegyenlegekre fizetett kamatlábat. A Kormányzótanács jóváhagyta továbbá az elsődleges hitelkamatláb 3,75%-on tartását is.

A FOMC utasította a New York-i Fed nyíltpiaci osztályát, hogy folytassa az állandó egynapos repó-műveleteket 3,75%-os kamatláb mellett, valamint a fordított repó-műveleteket 3,5%-os kamatláb mellett, ügyfélként napi 160 milliárd dolláros felső határ mellett. Az Osztály továbbra is aukción fogja megújítani a kincstári értékpapír-állományát, és az ügynökségi értékpapírokból származó bevételeket kincstári váltókba fogja újrabefektetni.

Miért fontos ez a piacok és a fogyasztók számára

A jelenlegi szintek fenntartása azt jelenti, hogy a jelzáloghitelek, hitelkártyák és üzleti hitelek hitelfelvételi költségei egyelőre változatlanok maradnak. A szigorító irányú eltérő vélemény azonban más képet fest, mint a főbb döntés. Három regionális Fed-elnök nyilvánosan szigorúbb monetáris politikát szorgalmazott, ami nyomást gyakorol a következő ülésre.

A közel-keleti ellátási útvonalakhoz kötődő energiapiacok továbbra is azok a változók, amelyeket a befektetők a legszorosabban figyelnek. Ha az energiaköltségek tovább emelkednek, a kamatemelés mellett szóló érvek megerősödnek, és a három eltérő véleményt képviselő elnök nem sokáig marad egyedül.

A hitelfelvételi költségek alapján tervező vállalkozásoknak szorosan figyelemmel kell kísérniük a beérkező inflációs adatokat. A Fed nyitva hagyta az ajtót. Nem zárta be. Az amerikai részvények a bejelentés után változatlan szinten maradtak, a bitcoin ára pedig 64 000 dollár körül állt, alig vagy egyáltalán nem változott. A helyzet jelentősen megváltozhat, amikor Warsh, a Fed elnöke sajtótájékoztatót tart.