A 4 éves ciklus halála: Szakértők a Bitcoin új makró valóságáról

Változás a piaci DNS-ben

Amikor a bitcoin elérte a 126 000 dollárt 2025. október 6-án, a piaci hangulat túlnyomórészt kedvezett az év végi rallynak az új történelmi csúcsok felé. Kevesen számítottak visszaesésre a hat számjegyű érték alá, sőt év végi piros befejezésre. Ez az optimizmus a történelmi 4 éves ciklusban gyökerezett, amely azt sugallta, hogy 2025 — egy felezési évet követő év — jelentős nyereségekkel jár majd.

A narratíva váratlanul megváltozott október 10-én, amikor egy hatalmas likvidációs hullám drasztikus csökkenést idézett elő, amely végül 80 000 dollár közelébe húzta a bitcoint. A későbbi visszatérési jelek ellenére az eszközből hiányzott a lendület, ami szükséges lett volna a pszichológiai 100 000 dolláros határ visszaállításához az év vége előtt. Bár 2026 januárjának első hete némi fellendülést mutatott, a technikai mutatók azt sugallják, hogy a korábbi csúcsok visszatérése nem azonnali.

Végül 2025 ébresztőként szolgált. Úgy tűnik, a 4 éves ciklus elvesztette előrejelző erejét, így a befektetők a történelmi felezési mintázatokon túl új mérőszámokat keresnek a bitcoin hosszú távú pályájának megítélésére.

Tovább olvas: Is the Bitcoin Four-Year Cycle Broken After 2025’s Unexpected Finish?

Az elemzők többsége egyetért abban, hogy a bitcoin alapvető rezsimváltáson megy keresztül. A 2025-ös teljesítményt nem az eszköz kudarcának tekintik, hanem annak bizonyítékaként, hogy az intézményi “okos pénz” alapvetően megváltoztatta a piac DNS-ét. Szakértők azt állítják, hogy az intézményi tőke — amely gyakran fedezett, hosszú távú és szigorú mandátumok által irányított — stabilizálta az árfolyammozgást. Ez “lassabb emelkedést” és egy ellenállóbb, ha kevésbé robbanásszerű árfelső árkategóriát eredményez.

Egyre inkább hiszik, hogy a bitcoin túllépett a spekulatív niche eszközként való szerepében. Olyan tényezők, mint az amerikai Federal Reserve kamatpolitikai döntései és az intézményi átrendezések most inkább diktálják az árfolyamát, mint a lakossági spekuláció.

Han Tan, a Bybit Learn vezető piaci elemzője szerint az új keresletforrások megváltoztatták a ciklus jellegét. “Miközben a lakossági résztvevők jelentős szerepet fognak játszani a kriptovalutákban, befolyásukat mérséklődtek az intézményi szereplők által,” magyarázta Tan. Ezt a véleményt osztja Richard Usher, az Openpayd kereskedelmi igazgatója, aki megjegyezte, hogy a jól tőkésített résztvevők érettebbé tették a piaci struktúrát. “Idővel ez a változás tartósabb árfolyammozgást fog támogatni,” mondta Usher.

A januári 2026-os fellendülés: Szorítás vagy lényeg?

A változás bizonyítéka megjelent január elején, jelentős beáramlással az ETF-ekbe január 2-án és január 5-én. Ezek a beáramlások egybeestek azzal, hogy a bitcoin először ugrott a 94 000 dollár fölé december 9-e óta. A 2025 év végének múló rallyihoz képest a bitcoin úgy tűnik, hogy tartósan a 90 000 dollár fölött marad.

Néhány megfigyelő azonban azt állítja, hogy a 2026 eleji rally inkább egy “rövid szorítás” következménye, — amikor a csökkenő árfolyamra fogadó kereskedők kénytelenek visszavásárolni pozícióikat — mint új tőkének. Nima Beni, a Bitlease alapítója megjegyezte, hogy bár valóban a szorítás likviditást biztosított, az “okos pénz” biztosította a padlót.

“A valós történet az, hogy a tőkék, amelyek jobb belépőre vártak, hibát követtek el,” mondta Beni. “Az olcsó vásárlás ablaka lényegében bezárult.”

Iliya Kalchev, a Nexo Dispatch elemzője egyetértett, kifejtve, hogy az ETF-beáramlások közvetlen spot-piaci támogatást nyújtanak. Hozzáadta, hogy az ethereum és válogatott altcoin ETF-ek beáramlásai egy “szélesebb, bár körültekintőbb, kockázati újra-bevonodást jelentenek inkább, mint egy szűk szorítás vezérelt mozgást.”

Ben Caselin, a VALR kriptotőzsde marketingigazgatója azt a következtetést vonta le, hogy a rally az erőltetett technikai vásárlás és a friss éves tőke telepítések egészséges keveréke. “Ez a keverék egy egészségesebb rally alapot hangsúlyoz, mint a tisztán likvidáció vezérelt csúcsok,” mondta Caselin.

GYIK 💡

• Miért esett vissza a bitcoin 126 ezer dolláros csúcsról 2025 októberében? Egy hatalmas likvidációs hullám október 10-én közel 80 ezer dollárra vitte le az árfolyamokat.
• Elvesztette előrejelző erejét a 4 éves felezési ciklus? Az elemzők azt mondják, az intézményi tőke átalakította a bitcoin pályáját a történelmi ciklusokon túl.
• Milyen tényezők befolyásolják most globálisan a bitcoin árfolyamát? Az amerikai Fed politika, az ETF beáramlásai és az intézményi átsúlyozás felülmúlják a lakossági spekulációt.
• Fenntartható-e a januári 2026-os rally? A szakértők a likviditást biztosító rövid szorítás és a friss intézményi tőke támogatásának keverékeként tekintenek rá.