Zlato doseže 4.620 USD dok otkupi državnih obveznica ponovno potiču trgovanje na slabljenje dolara

Proboj zlata iznad 4.600 dolara

Bloombergovi analitičari primijetili su da je zlato poraslo na tromjesečni maksimum iznad 4.620 dolara po unci, nakon što je intervencija Ministarstva financija na tržištu obveznica ponovno oživjela strahove od slabijeg dolara. Spot zlato trgovalo se između 4.580 i 4.600 dolara tijekom tjedna, dok su terminski ugovori gurali prema 4.650 dolara.

Strateg za robu u Saxo Bank, Ole Hansen, rekao je da zlato “nastavlja snažan rast, dobivši 1,8% na dan i 5,1% na tjedan”, nazvavši pomak iznad njegovog 200-dnevnog pomičnog prosjeka tehničkim okidačem za svježu kupnju potaknutu zamahom, te istaknuo pomak iznad 4.770 dolara kao sljedeću razinu otpora.

Neki trgovci proboj iznad te razine vide kao potvrdu da rast ima još prostora, uz spominjanje 5.000 dolara po unci ako dolar nastavi kliziti. Pomak je veći nego što je većina prognozera očekivala, a srednjoročni pregled World Gold Councila, objavljen u lipnju, tretirao je rast do 4.500 dolara kao uzlazni scenarij koji zahtijeva “snažan, jasan signal” kreatora politika.

Čini se da je odluka Ministarstva financija o otkupu upravo taj signal jer se zlato sada trguje znatno iznad razine koju je Vijeće označilo kao svoj bikovski slučaj za 2026.

Oklada Ministarstva financija na otkup iza ovog pomaka

Katalizator seže do 19. kolovoza, kada je američko Ministarstvo financija priopćilo da će udvostručiti svoje operacije otkupa dugoročnih obveznica, koje će trajati od 9. rujna do 4. studenoga. Najava je stigla nekoliko dana nakon što je prinos na 30-godišnje trezorske obveznice skočio na 19-godišnji maksimum od 5,337%, rasprodaja koja je uzdrmala tržišta obveznica i potaknula dužnosnike na djelovanje.

Plan otkupa povukao je prinose natrag na 5,198%, ali je pogodio dolar, pri čemu je indeks dolara potonuo na 98,723, najnižu razinu od 14. svibnja. Analitičari, uključujući voditelja globalnih tržišta u ING-u Chrisa Turnera i ekonomisticu Capital Economicsa Ariane Curtis, ukazali su na proširenje otkupa kao okidač, napominjući da taj potez učinkovito preusmjerava veći dio državnog zaduživanja prema kratkoročnim trezorskim zapisima (kompromis koji tržišta čitaju kao negativan za dolar, čak i dok stabilizira dug s duljim dospijećem).

Otkupi omogućuju Ministarstvu financija da povuče starije, manje likvidne obveznice kupujući ih natrag prihodima od prodaje novog duga, alat na koji se ove godine više puta oslanjalo kako bi spriječilo da dugoročni troškovi zaduživanja izmaknu kontroli nakon što je skok prinosa uzdrmao aukcije.

Robert Kiyosaki, autor “Rich Dad Poor Dad”, otišao je dalje, nazvavši proširene otkupe oblikom kvantitativnog popuštanja i potaknuo pratitelje prema bitcoinu, zlatu, srebru i odabranoj nekretninskoj imovini. Usporedba nije posve točna jer Ministarstvo financija financira otkupe iz prihoda od prodaje duga umjesto da ubrizgava novi novac središnje banke, za razliku od pravog kvantitativnog popuštanja. Ipak, reakcija tržišta na dolar ovog tjedna izgledala je gotovo isto u oba slučaja.

Bitcoin jaše na istoj trgovini devalvacije

Kako je Bitcoin.com News izvijestio kada je proširenje otkupa Ministarstva financija prvi put pogodilo tržišta, bitcoin je u danima nakon najave skočio otprilike 20%, produživši oporavak koji je postao usko povezan s istom pričom o slabljenju dolara koja pogoni zlato. Ekonomist Mohamed El-Erian istaknuo je bitcoinov prodor prema 79.000 dolara uz rast zlata iznad 4.600 dolara kao istaknute dobitnike iste trgovine, no ne čini se da su svi uvjereni da bitcoin pripada u tu kategoriju.

Robin Brooks, bivši glavni FX strateg Goldman Sachsa koji je prvi popularizirao tezu o trgovini devalvacije, rekao je da bi se “držao podalje od bitcoina“, tvrdeći da ga tržišta ne doživljavaju na isti način kao zlato i srebro.