Tetherov USDT proširio se za više od 5 milijardi dolara u proteklih mjesec dana, dok su konkurentski stablecoini, uključujući USDC, USDe i PYUSD, u istom razdoblju zajedno izgubili 4,2 milijarde dolara.
USDT dobiva 5 mlrd. USD dok konkurenti gube 4,2 mlrd. USD, što označava povećanu dominaciju
NAPISAO
PODIJELI
Ključni zaključci
Tether učvršćuje kontrolu dok se suparnici povlače
Prema podacima, neto rast USDT-a tijekom proteklog mjeseca iznosi otprilike 900 milijuna dolara (0,3% ukupne ponude), budući da gotovo svaki dolar koji ulazi na tržište jest Tetherov dolar koji zamjenjuje otkupljenu poziciju u USDC-u, USDe-u ili PYUSD-u.
USDT-ova ponuda u optjecaju sada iznosi približno 189,7 milijardi dolara, što mu daje gotovo 60% ukupnog tržišta stablecoina. U kombinaciji s USDC-om, ta dva etablirana izdavatelja čine otprilike 93% cijele kategorije.
Tetherov mjesečni dobitak od preko 5 milijardi dolara ne čini se kao odraz novog novca koji ulazi u sektor stablecoina, već prije kao rotacija iz konkurentskih proizvoda natrag u percipiranu sigurnost i likvidnost USDT-a.
Najoštriji udar vidljiv je kod Ethene, budući da je USDe, stablecoin sintetskog dolarskog protokola, pao 28% tijekom proteklog mjeseca i nalazi se oko 34% ispod razine od početka godine, uz kontinuirane odljeve koji traju od listopada 2025. Paypalov PYUSD i Circleov USDC također su zabilježili padove u istom razdoblju, iako nijedan u istoj mjeri kao USDe.
Ova dinamika odražava dvije sile koje se konvergiraju. Prvo, regulatorno okruženje u SAD-u nagnulo se u korist Tetherova pozicioniranja: predloženo zakonodavstvo o stablecoinima, ponajprije GENIUS Act, koji Senat nastoji finalizirati, otvorilo je pitanja usklađenosti za novije algoritamske i sintetske instrumente, potičući institucionalne korisnike prema etabliranijim izdavateljima. Drugo, šire raspoloženje „risk-off” na tržištu povijesno je usmjeravalo kapital prema najlikvidnijem stablecoinu, a to i dalje uvjerljivo ostaje USDT.
Bitcoin.com News izvijestio je prošlog mjeseca da je tržište stablecoina prešlo 320 milijardi dolara, prekretnicu koju je tada pratio blagi pad Tetherova udjela dominacije. Najnoviji podaci sugeriraju da se taj pad otad preokrenuo, pri čemu Tether ponovno potvrđuje kontrolu čak i dok ukupan rast tržišta stagnira.
Za protokole decentraliziranih financija (DeFi) koji se oslanjaju na USDe i PYUSD kao kolateral ili slojeve likvidnosti, nastavak smanjenja tih zaliha vjerojatno će imati posredne učinke na kamatne stope zaduživanja i mogućnosti prinosa na tržištima posudbe.
