Ukupna tržišna kapitalizacija stablecoina pada za 1,9 milijardi dolara ovog tjedna, dok Sky Dollar predvodi pad

Ukupna tržišna kapitalizacija stablecoina iznosi 311,311 milijardi dolara, što je pad od 0,61% u posljednjih sedam dana, odnosno pad od 1,911 milijardi dolara, prema podacima Defillame. Zaključno s ovim vikendom, Tetherov USDT sada čini 59,14% tog ukupnog iznosa.

Prvih 15 stablecoina obuhvaća širok raspon izdavatelja, od etabliranih igrača poput Tethera i Circlea do novijih ulazaka. Njihova kombinirana izvedba tijekom posljednjih sedam dana pokazuje tržište koje se kreće u malim koracima, a ne u naglim oscilacijama.

Tether i USDC prednjače po veličini

USDT je tijekom tjedna pao skromnih 0,43%, ali i dalje ostaje treća najveća kriptoimovina po tržišnoj kapitalizaciji u cijelom prostoru, odmah iza bitcoina i ethereuma. Trgovci i dalje koriste USDT kao primarni token za namiru na burzama diljem svijeta.

Circleov USDC je na drugom mjestu među stablecoinima s tržišnom kapitalizacijom od 73,098 milijardi dolara na dan 5. srpnja. USDC je u sedam dana pao 1,05%, što je strmiji pad od onoga koji je zabilježio USDT. Circleov token rangira kao peta najveća kriptoimovina ukupno.

Trgovci koji prate dva najveća stablecoina vidjeli su sličan obrazac. Oboje su izgubili tlo, ali se nijedan nije značajno udaljio od početne razine. Jaz između njih i ostatka polja i dalje ostaje prilično širok. Zajedno, USDT i USDC čine više od 82% ukupne tržišne kapitalizacije prvih 15.

Kako ponuda stablecoina funkcionira kao tržišni pokazatelj

Tržišna kapitalizacija stablecoina pomiče se kroz jednostavan mehanizam. Izdavatelji kuju nove tokene kada korisnici polože dolare ili ekvivalentne rezerve, a spaljuju ili otkupljuju tokene kada korisnici povlače sredstva. Rastuća ukupna ponuda znači da više dolara ulazi u kripto sustav tim kanalom. Osim ako stablecoin ne izgubi vezanost (depeg), što se ne bi smjelo događati, padajuća ukupna tržišna kapitalizacija znači da dolari napuštaju sustav.

Trgovci i analitičari često tretiraju ponudu stablecoina kao grubu mjeru kapitala koji stoji spreman za kupnju bitcoina i druge digitalne imovine, ponekad nazivanog “suhi barut”. Kada ta ponuda raste, to može signalizirati više kupovne moći koja čeka sa strane. Kada se smanjuje, to može značiti manje neposrednog kapitala dostupnog za upijanje prodajnog pritiska.

Ovotjedni pad od 0,61% u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji stablecoina je mali pomak prema toj mjeri. Sam po sebi ne upućuje na širu promjenu u tome koliko kapitala sjedi unutar kripto sustava. Preveliko iščitavanje iz podataka jednog tjedna promašuje širu sliku tržišta koje se mjesecima drži blizu 300 do 310 milijardi dolara. Ipak, tijekom posljednjih nekoliko tjedana pad je bio dovoljno uočljiv da se istakne.

Paypal se ističe s rastom od 4,25%

Paypalov PYUSD zabilježio je najjaču tjednu izvedbu među prvih 15 stablecoina ovog tjedna. PYUSD je porastao 4,25% i dosegnuo tržišnu kapitalizaciju od 2,836 milijardi dolara, potez koji ga je jasno odvojio od svakog drugog tokena u skupini.

Nijedan drugi stablecoin u prvih 15 nije pratio taj tempo. Rippleov RLUSD slijedio je s rastom od 0,96%, podižući svoju tržišnu kapitalizaciju na 1,585 milijardi dolara. USDD je dodao 1,55%, dosegnuvši 1,396 milijardi dolara. Oba poteza sugeriraju da su trgovci povećavali pozicije u novijim tokenima za plaćanja i namiru čak i dok su veći stablecoini klizili.

Sky Dollar bilježi najstrmiji pad tjedna

Sky dollar (USDS) pao je 2,36% u sedam dana, što je najizraženiji pad u skupini. Njegova tržišna kapitalizacija sada iznosi 8,02 milijarde dolara, što je i dalje dovoljno da zadrži treće mjesto ukupno, iza Tethera i USDC-a.

World Liberty Financialov USD1 pao je 1,77% na tržišnu kapitalizaciju od 4,61 milijardu dolara. Global dollar (USDG) pao je 1,19% na 2,871 milijardu dolara. Ethenin USDe skliznuo je 0,49% na 4,439 milijardi dolara, što je manji pad od nekoliko njegovih konkurenata u sredini poretka.

Skyjev izvorni stablecoin DAI kretao se suprotno tom trendu, porastavši 0,09% na 4,851 milijardu dolara. Dobitak je bio malen, ali se DAI istaknuo kao jedan od tek nekolicine tokena u prvih deset koji su zabilježili pozitivan tjedan. Circleov USYC i Blackrockov BUIDL ostali su gotovo nepromijenjeni, izgubivši 0,06% odnosno 0,21%, pokazujući minimalno kretanje u usporedbi s ostatkom polja.

Manji stablecoini podijeljeni između dobitaka i gubitaka

Među donjih pet u prvih 15, dobitaka je bilo više nego gubitaka. Ondov USDY ostao je gotovo nepromijenjen, s padom od 0,01% na 2,157 milijardi dolara. Falconov USDf porastao je 0,24% na 1,258 milijardi dolara. United stables (U) dobio je 0,81%, završivši tjedan na 1,023 milijarde dolara, prvi put prelazeći prag od 1 milijarde dolara u posljednjih nekoliko tjedana. Razlika između izvedbe malih i velikih tokena istaknula se kao jedan od jasnijih obrazaca u ovotjednim podacima.

Gdje se uklapaju noviji stablecoini

Nekoliko tokena u donjoj polovici prvih 15 nosi drugačiju strukturu od USDT-a ili USDC-a. BlackRock USD i Circle USYC predstavljaju tokenizirane proizvode tržišta novca, nudeći izloženost kratkoročnom državnom dugu umjesto da funkcioniraju isključivo kao trgovački dolari. Ondo US Dollar Yield slijedi sličan model, prosljeđujući prinos iz temeljnih Treasury držanja.

Ovi tokeni koji nose prinos natječu se za kapital koji bi inače mogao stajati na tradicionalnom bankovnom računu ili u fondu tržišta novca. Kako kamatne stope ostaju faktor za ulagače, tokenizirani Treasury proizvodi vlasnicima daju način da ostvare povrat uz zadržavanje sredstava unutar kripto ekosustava. Ta konkurencija dodaje drugi sloj tržištu stablecoina izvan funkcije trgovačkog dolara koju pružaju USDT i USDC.

Što trgovci sada prate

Tržišna kapitalizacija stablecoina često signalizira koliko kapitala stoji spremno za usmjeravanje u Bitcoin i drugu kriptoimovinu. Tjedni pad od 0,61% je mali pomak u odnosu na oscilacije koje su stablecoini viđali prethodnih godina, a ukupna brojka ostaje blizu nedavnog raspona.

Tetherova dominacija blizu 59% znači da njegova tjedna izvedba nosi najveću težinu za ukupnu brojku. Pomak u USDT-u od čak pola postotnog boda mijenja tržišnu kapitalizaciju za milijarde dolara, više nego većina drugih tokena u prvih 15 zajedno.

Trgovci koji prate PYUSD-ov rast od 4,25% pratit će hoće li Paypalov stablecoin nastaviti rasti ili će idući tjedan vratiti dio dobitaka. Isto vrijedi i za pad Sky Dollara, najveći u skupini, dok trgovci procjenjuju nastavlja li se povlačenje ili se stabilizira.

Za sada prvih 15 stablecoina drži zajedničku poziciju vrijednu stotine milijardi dolara, pri čemu Tether i USDC kontroliraju veliku većinu tog ukupnog iznosa. Ostatak polja, raspoređen preko desetak manjih izdavatelja, nastavlja se natjecati za sve manji udio tržišta kojim i dalje dominiraju dva imena.