Javna poduzeća koja drže ether sve se više oslanjaju na prihode od stakinga kako se gubici gomilaju, a premije ulagača smanjuju. Studija Everstakea sugerira da se model riznice digitalne imovine udaljava od jednostavne izloženosti kriptu i ide prema aktivnom generiranju prinosa.
Tvrtke s ETH trezorom oslanjaju se na prihode od stakinga dok gubici premašuju 1,4 mlrd. USD, kaže Everstake
NAPISAO
PODIJELI
Ključne pouke
- Everstake je utvrdio da su tvrtke s ETH riznicom izgubile 1,41 mlrd. USD kako je ukupna tržišna kapitalizacija kripta pala 30,6%.
- Sharplink i Bit Digital oslanjali su se na staking, koji je činio 60% prijavljenih prihoda.
- Everstake kaže da ETH tvrtkama sada trebaju DeFi, MEV i prinosi od stakinga kako bi ostale konkurentne.
Staking čini 60% prihoda za kompanije s ETH riznicom
Javno izlistane kompanije s riznicom u etheru suočavaju se s težim tržištem, a staking se, prema novoj studiji Everstakea podijeljenoj s Bitcoin.com Newsom, pojavljuje kao jedan od rijetkih pouzdanih izvora prihoda.
Pružatelj stakinga pregledao je godišnja izvješća, tromjesečne prijave, objave rezultata i druge javne objave 15 kompanija sa strategijama ethereum riznice. Među tvrtkama u skupini koje su imale dostupne rezultate za fiskalnu 2025. i prijavile neto gubitke, ukupni kombinirani gubici dosegli su oko 1,41 milijardu USD.
Pritisak tu nije stao. Bitmine Immersion Technologies prijavio je zaseban neto gubitak od 9,02 milijarde USD za šest mjeseci zaključno s 28. veljače 2026., čak i nakon što je ostvario neto dobit od 348,6 milijuna USD za svoju fiskalnu 2025. godinu.
Rezultati dolaze u slabijem razdoblju za digitalnu imovinu. Everstake je naveo da je ukupna tržišna kapitalizacija kripta pala oko 30,6% tijekom sedam mjeseci, klizeći s 3,69 bilijuna USD na 2,56 bilijuna USD.
Ipak, studija je također pronašla jasnu podjelu unutar sektora. Tvrtke koje su aktivno plasirale svoj ETH ostvarile su znatno smislenije operativne prihode od onih koje su tokenе samo držale.
U šest tvrtki koje su zasebno objavile podatke povezane sa stakingom, staking je u prosjeku činio 60% ukupno prijavljenih prihoda. Te su kompanije bile Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS i FG Nexus.
Sharplink je prijavio neto gubitak od 734,6 milijuna USD uz 28,1 milijun USD prihoda. Bit Digital je zabilježio gubitak od 80,3 milijuna USD uz 113,6 milijuna USD prihoda. BTCS je zabilježio gubitak od 33,4 milijuna USD uz 16,5 milijuna USD prihoda.
Ipak, staking je pomogao ublažiti dio štete. Bit Digital je prijavio 7 milijuna USD nagrada od ETH stakinga za 2025., što je porast od 287% u odnosu na prethodnu godinu. Sharplink je prijavio 25,6 milijuna USD prihoda od stakinga, dok je Forum Markets objavio 6,5 milijuna USD.
Nalazi upućuju na šire prevrjednovanje kompanija riznice digitalne imovine (DAT). Everstake je rekao da 283 najveće DAT tvrtke drže ukupno 118,3 milijarde USD temeljne imovine, uz agregatnu premiju od 17,7%. No mnoge pojedinačne DAT dionice sada se trguju ispod vrijednosti svojih kripto-posjeda.
To označava promjenu u odnosu na ranije tržišne cikluse, kada su javne kripto-rizničke tvrtke bile među rijetkim reguliranim putevima za dioničke ulagače koji traže izloženost digitalnoj imovini. Spot bitcoin i ether ETF-ovi promijenili su tu jednadžbu nudeći jednostavniji i često jeftiniji pristup.
Bohdan Opryshko, suosnivač i CEO Everstakea, rekao je da tržište nagrađuje angažiranu imovinu umjesto neaktivnih salda.
DAT-ovi koji se oslanjaju na pasivnu izloženost strukturno se prevrjednuju, dok oni koji aktivno plasiraju kapital postavljaju novi standard. To plasiranje više nije ograničeno na standardni protokolski staking. Uključuje liquid staking, integraciju u DeFi tržišta kreditiranja, optimiziranu izgradnju blokova i hvatanje MEV-a.
Zaključak Everstakea je izravan: sama veličina više nije dovoljna. Za kompanije s ETH riznicom sljedeći test nije koliko ethera drže, već koliko ga učinkovito stavljaju u funkciju.
