Meltem Demirors kaže da su banke pobijedile jer Bitcoin ETF-ovi uvlače kripto u orbitu Wall Streeta

Institucionalni paradoks

Meltem Demirors, osnivačica i glavna partnerica fonda Crucible za ulaganja u ranoj fazi, tvrdi da institucionalni pristup nije učinio bitcoin korisnijim. Umjesto toga, pokrenuo je krizu identiteta, upijajući kripto u isti financijski sustav koji je bio izgrađen da ga poremeti. Govoreći u nedavnom intervjuu za Fox Business, Demirors je posebno istaknula spot bitcoin fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ove) kao odluku koja podupire njezin argument.

“Moje je mišljenje [da] kripto ima krizu identiteta. Guranje bitcoina u ETF nije učinilo ništa da bitcoin postane korisniji. Provela sam 11 godina svog života iznimno uzbuđena zbog prilike da se bitcoinom i kriptom promijeni financijski sustav. Na kraju su banke pobijedile,” rekla je Demirors u intervjuu.

Utemeljen na cyberpunk idealima, bitcoin je zamišljen kao decentralizirani i peer-to-peer sustav elektroničkog novca koji zaobilazi središnje banke i djeluje izvan tradicionalnih financijskih struktura. Međutim, posljednjih se godina fokus prebacio prema izgradnji infrastrukture za podršku institucionalnim ETF-ovima i uključivanju kapitala s Wall Streeta. To je povrh njegove uporabe kao investicijske ili spekulativne imovine.

Važan dio Demirorsine aktualne teze jest da se kripto pomiče od toga da bude isključivo alternativna financijska mreža prema tome da služi kao temeljna infrastruktura za umjetnu inteligenciju (AI). Time se identitet kripta mijenja iz “alternativa suverenoj valuti” u B2B tehnološki sloj korisnosti, što temeljno mijenja tko ga koristi i zašto.

Percepcija bitcoinova zaokreta sve je više otuđila rane pristaše kriptovalute, pri čemu su neki, poput Marka Cubana, rasprodali većinu svojih coina. Drugi sada promiču coine poput Zcasha kao digitalnu imovinu koja se i dalje drži osnivačkih načela kripta.

Međutim, pragmatičari su se usprotivili Demirorsinim tvrdnjama, inzistirajući da je integracija kripta ne samo u tradicionalne financijske sustave nego i u političke kampanje i regulatorne okvire nužno sazrijevanje. Za ovu frakciju, opstanak i razmjer zahtijevaju igranje prema pravilima tradicionalnih financija i državne infrastrukture. Drugi, poput korisnice društvenih mreža Shekine Job, vjeruju da je trenutačni postav upravo ono što kriptu treba.

“Kriptu ne treba kriza identiteta. Treba mu opcionalnost, samostalno skrbništvo (self-custody) za puriste i ETF-ovi za svakodnevne ulagače. Ta ravnoteža je pozitivna za Ameriku,” rekla je Job u objavi na X-u.

Ipak, za puriste se ovo institucionalno prihvaćanje smatra razvodnjavanjem temeljnih načela kripta. Tvrde da, kada veliki upravitelji imovine diktiraju smjer tržišta, tehnologija gubi svoj anti-establišmentski rub, postajući tek još jedna rizična klasa imovine snažno korelirana s tehnološkim dionicama i makro ciklusima likvidnosti.

Dok drugi vjeruju da su ETF-ovi učinili bitcoin pristupačnijim, slažu se s Demirorsinim glavnim argumentom. Jedan korisnik društvenih mreža rekao je da bitcoinov nedostatak korisnosti znači da je tek spekulativna imovina.

“ETF-ovi su dobili bitku za pristup, ali ona je u pravu da je korisnost stala — kretanje cijene bez upotrebljivosti samo je spekulacija s dodatnim koracima,” rekao je korisnik.

Dok zapadna tržišta raspravljaju hoće li bitcoin ostati radikalna financijska alternativa ili se tek preobraziti u pozadinski softverski sloj za enterprise Wall Streeta, Globalni jug je teoriju u potpunosti zaobišao. Diljem gospodarstava u razvoju, bitcoin i stablecoini već služe kao ključne ekonomske “spasilačke linije” za milijune običnih građana. Daleko od spekulativne manije i institucionalnog hajpa koji su pratili lansiranja ETF-ova 2024., decentralizirana digitalna imovina tiho funkcionira kao čvrsta pohrana vrijednosti protiv galopirajuće inflacije i pruža besprijekornu infrastrukturu za prekogranične doznake bez trenja.