Ethereum je na 1.644 USD — 10 mjeseci nakon svog povijesnog maksimuma od 4.946 USD, što se promijenilo

ETH u brojkama

Od 9. lipnja 2026. ETH-ov 24-satni raspon kreće se između 1.619 i 1.712 USD, dok sedmodnevni raspon obuhvaća 1.522 do 1.909 USD. U utorak u 14:30 po EDT-u, ETH iznosi 1.644 USD po jedinici. Učinkovitost kroz vremenske okvire daje sumornu sliku:

• 24 sata: -2,6%
• 7 dana: -14,5%
• 14 dana: -20,9%
• 30 dana: -30,5%
• 1 godina: -35,9%

Tržišna kapitalizacija Ethereuma iznosi oko 199 mlrd. USD. Njegova dominacija stisnula se na otprilike 9,1% do 9,3%, u usporedbi s dominacijom bitcoina blizu 58%.

Zašto se ETH muči

Analitičari navode nekoliko preklapajućih pritisaka. Dominacija bitcoina blizu 58% odražava institucionalnu sklonost BTC-u kao imovini za pohranu vrijednosti, pojačanu snažnijim priljevima u spot bitcoin burzovno uvrštene fondove (ETF-ove). Omjer ETH/BTC dotaknuo je najniže razine blizu 0,027 u svibnju, što signalizira značajnu rotaciju kapitala iz ethereuma tijekom razdoblja makro neizvjesnosti.

Spot ethereum ETF-ovi dodatno su pojačali negativne vjetrove. Jedan višetedni niz odljeva doveo je do toga da su fondovi u jednom tjednu izgubili približno 241 mil. USD. Kratki priljev od 19 mil. USD, predvođen Blackrockom, prekinuo je 17-dnevni niz odljeva, ali je pružio tek privremeno olakšanje. Jedan konvertirani fond zabilježio je oko 3 mlrd. USD otkupa nakon svoje konverzije u ETF, što odražava nagomilani prodajni pritisak koji se izgradio prije lansiranja proizvoda.

Ni makro uvjeti nisu pomogli. Analitičari, uključujući Fundstratovog Toma Leeja, istaknuli su inverznu korelaciju između cijena nafte i ETH-a, opisujući taj odnos kao onaj koji je dosegnuo povijesno povišene razine. Postojana inflacija, geopolitičke napetosti i šire raspoloženje izbjegavanja rizika snažnije su pritiskali visokobeta imovinu poput ETH-a nego bitcoin.

Kompromisi nadogradnji

Nadogradnja Pectra, aktivirana 7. svibnja 2025., uvela je apstrakciju računa putem EIP-7702, podigla maksimalni ulog validatora na 2.048 ETH te povećala blob propusnost kako bi se smanjile naknade na Layeru 2. Nadogradnja Fusaka u prosincu 2025. proširila je ta poboljšanja skaliranja. Obje se smatraju dugoročnim pozitivnim pomacima za uporabljivost i usvajanje ethera.

Međutim, niže naknade na osnovnom sloju smanjile su spaljivanje ETH-a prema EIP-1559, ublažavajući deflacijski pritisak koji je ranije podupirao narativ cijene ETH-a. U kombinaciji s aktivnošću na sloju dva (L2) koja odvlači volumen transakcija s mainneta, neki analitičari tvrde da se ETH kratkoročno više razvija u infrastrukturu nego u plinski token s visokom potražnjom.

Bikovski scenarij i dalje ostaje na snazi

Unatoč padu, mnogi zagovornici vjeruju da su fundamentalni pokazatelji ethereuma među najjačima u njegovoj povijesti. Ukupna zaključana vrijednost (TVL) u decentraliziranim financijama (DeFi) na Ethereum mainnetu iznosi oko 37 mlrd. USD, i dalje najveća s velikom razlikom. Aktivnost developera, institucionalni eksperimenti tokenizacije i narativi o imovini iz stvarnog svijeta (RWA) i dalje idu u prilog Ethereumu kao dominantnom sloju poravnanja pametnih ugovora.

Staking također pruža strukturni oslonac potražnje, pri čemu je otprilike 30% ili više ponude ETH-a zaključano u validatorima koji zarađuju približno 2% do 4% APY. Nadogradnja Glamsterdam, očekivana kasnije 2026., cilja na pravednost MEV-a i poboljšanja učinkovitosti.

Oporavak će vjerojatno ovisiti o makro pomaku prema sklonosti riziku, rotaciji iz dominacije bitcoina i nastavku provedbe Ethereumove razvojne mape.