CZ hvali Hyperliquidovu inovaciju kao „sjajnu”, dok Hayden Adams iz Uniswapa kritizira američki zakon o vrijednosnim papirima

CZ: ‘Niša u kojoj se Binance ne može natjecati’

U svom gostovanju na podcastu Galaxy Brains, osnivač Binancea Changpeng Zhao, poznat kao CZ, pohvalio je inovacije Hyperliquida, ističući visokoučinkoviti blockchain decentralizirane burze, onchain knjige naloga, naloge bez gas naknada, izvršenje u djeliću sekunde i polugu do 40x. Dodao je i da je platforma izgradila vlastitu nišu, onu u kojoj se Binance ne može lako natjecati jer korisnici mogu trgovati bez uobičajenih provjera identiteta.

Upravo ta značajka, upozorio je CZ, ujedno je i njezina najveća slabost, ističući rizike usklađenosti i pozivajući se na vlastitu povijest. CZ je 2023. priznao krivnju za kršenja propisa o sprječavanju pranja novca i 2024. odslužio četveromjesečnu zatvorsku kaznu u SAD-u. Ukratko, divi se onome što je Hyperliquid izgradio, ali tvrdi da ga “nikada ne bi vodio na isti način” s obzirom na današnje regulatorno okruženje.

Hayden Adams cilja na zakon o vrijednosnim papirima

Dok je CZ komentirao stranu usklađenosti, osnivač Uniswapa Hayden Adams napao je sama pravila. Reagirajući na raspravu o zakonima zaštite ulagača, iznio je mišljenje na X-u:

“Čini se da je glavni učinak zakona o vrijednosnim papirima to da samo ljudi koji su već milijunaši mogu ulagati u startupove. Teško je zamisliti da je to ispravan pristup”.

Kritika oživljava dugogodišnju borbu oko pravila za akreditirane ulagače, koja mnoge poslove u ranoj fazi ograničavaju na već bogate. Adams ima razloga uključiti se, s obzirom na to da je Uniswap Labs proveo dvije godine pod regulatornim pritiskom prije nego što je američka Komisija za vrijednosne papire i burze (SEC) obustavila istragu, a njujorški sudac je 2026. odbacio kolektivnu tužbu zbog scam tokena protiv tvrtke uz zabranu ponovnog podnošenja.

Zajednički podtekst regulacije

Dvije izjave dolaze od vrlo različitih osnivača, ali ukazuju na istu liniju razdvajanja, tj. na kompromis između usklađenosti i pristupa. CZ-ov argument je da permissionless mjesta poput Hyperliquida osvajaju korisnike upravo zato što zaobilaze gatekeeping, iako to poziva rizik provedbenih mjera.

S druge strane, Adamsov argument je da sam gatekeeping, u obliku zakona o vrijednosnim papirima, isključuje obične ljude iz najunosnijih prilika. Oboje dolazi u osjetljivom trenutku za decentralizirane financije (DeFi), pogotovo jer je Hyperliquid jedna od probojnih priča 2026., s HYPE-om koji se trguje na rekordnim razinama, dok američki regulatori tek počinju definirati kako bi se onchain derivati i tokeni trebali tretirati.

Dok Washington raspravlja o zakonodavstvu o tržišnoj strukturi, otvorenost dvojice najutjecajnijih graditelja industrije dodatno potiče pitanje kako zaštititi ulagače, a da se pritom ne isključe upravo ljudi kojima pravila navodno služe.