Izvršni direktor Cryptoquanta Ki Young Ju kaže da je rotacija iz bitcoina u altcoine koja je nekoć pokretala svaku alt sezonu “uglavnom nestala”, pri čemu je volumen altcoina u BTC parovima pao na razine koje nisu viđene od 2021.
Cryptoquant: Rotacija iz BTC-a u altcoine se srušila i era alt-sezone možda je završila
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
Rotacija koja se prestala okretati
Godinama se kripto tržište kretalo poznatim ritmom: bitcoin prvo raste, rani profiti potom se prelijevaju u ether, a zatim niz krivulju rizika u manje tokene. Posljedično, “alt sezona” nastupa gotovo kao po satu, obrazac za koji osnivač Cryptoquanta Ki Young Ju vjeruje da je sada zastao. Istaknuo je:
“Rotacija imovine iz bitcoina u altcoine koja je nekoć poticala alt sezone u osnovi je nestala. Volumen altcoina u BTC parovima se srušio od 2021. Era ‘altovi rastu samo zato što BTC raste’ možda je završila.”
Tvrdnju podupire pogoršavajući skup onchain metrika, pri čemu Cryptoquant izvještava da je prodaja altcoina na spot burzama nedavno dosegnula petogodišnji maksimum, uz mjesece kontinuiranog neto prodajnog pritiska.
Ki Young Ju tvrdi da je tržište altcoina “jedva naraslo iznad svog vrhunca iz 2021., dok je Bitcoin apsorbirao vanjsku likvidnost iz tradicionalnih financija”, dinamika u kojoj ETF-ovi (fondovi kojima se trguje na burzi) i korporativne riznice usmjeravaju novi novac u bitcoin, a ne u dugi rep tokena.
Rezultat je tržište na kojem se kapital koncentrira na vrhu umjesto da se širi, a Bitcoin.com News je ranije ovog mjeseca izvijestio da je Indeks altcoin sezone nedavno iznosio 49, i dalje znatno ispod očitanja 75 potrebnog za potvrdu prave altcoin sezone (dominacija bitcoina kretala se blizu 58% u istom razdoblju).
Nije mrtvo, ali brutalno selektivno
Ki Young Ju tvrdi da se prag opstanka za altcoine naglo podigao, upozoravajući da “99,9% altcoina treba odbaciti.” U njegovom okviru, tokeni koje vrijedi držati spadaju u tri uska segmenta, i to: imovina povezana s globalnim internetskim kompanijama koje grade tokenizirane tržišne slojeve, protokoli decentraliziranih financija (DeFi) koji generiraju stvarne prihode, te projekti usklađeni s većim financijskim pomacima poput stablecoina, tokeniziranih dionica i stvarne imovine (RWA).
To je daleko od neselektivnih rastova iz prijašnjih ciklusa, kada je gotovo svaki token s logotipom i planom razvoja mogao utrostručiti vrijednost u tjedan dana. Poruka trgovcima u svemu ovome čini se jasnom, tj. krovni val koji je prije istodobno podizao svaki altcoin na tržištu sada je nestao, a fundamenti (poput prihoda, usvajanja, stvarne korisnosti) sada će odlučiti koji će projekti preživjeti.
Zašto se stari priručnik raspao
Čini se da se nekoliko sila udružilo i prekinulo rotaciju. Za početak, institucionalni novac koji ulazi preko bitcoin ETF-ova sada se uglavnom zadržava u BTC-u umjesto da juri niz krivulju rizika kako su to nekoć činili kripto-native trgovci. Slično tome, stroža likvidnost učinila je špekulante izbirljivijima, a golema količina tokena razvodnjava pažnju do te mjere da je široko rasprostranjene dobitke gotovo nemoguće održati.
Bitcoin.com News je dokumentirao ovu promjenu, uključujući analize zašto očekivana alt sezona 2025. nikada nije stigla čak i dok je bitcoin postavljao rekorde. U takvom okruženju, najnoviji komentari Ki Young Jua proširuju tu tezu s jednog propuštenog ciklusa na strukturnu promjenu u načinu na koji se tržište ponaša i kako će se nastaviti ponašati.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
