Vaneck: Korekcija Bitcoina možda se privodi kraju jer se aktiviralo 8 od 12 signala

Što je otkrilo najnovije Vaneckovo izvješće

Upravitelj imovinom Vaneck objavio je svoje sredinom kolovoza izvješće Bitcoin Chaincheck, čiji su autori voditelj istraživanja digitalne imovine Matthew Sigel i viši investicijski analitičar Patrick Bush, tvrdeći da bitcoin pokazuje „ono što se čini kao kapitulacija cijene bitcoina” te da je možda „pri kraju ili trenutačno u fazi akumulacije”.

Bitcoin se u vrijeme izvješća trgovao oko 64.500 USD, nakon što je većinu posljednja dva mjeseca proveo u rasponu između 58.000 i 66.500 USD, što je pojas koji se nalazi 48% ispod rekordne vrijednosti kriptovalute iz listopada 2025. od 126.300 USD.

Izvješće prati 12 zasebnih pokazatelja kapitulacije, onchain i tržišnih metrika koje se povijesno grupiraju blizu dna ciklusa, te je utvrdilo da je njih 8 signaliziralo u trenutku objave izvješća. Svih 12 je u nekom trenutku tijekom prethodna tri mjeseca dotaknulo područje kapitulacije, što sugerira da je trenutni pad bio široko rasprostranjen, a ne koncentriran u jednom kutku tržišta.

Dugoročni vlasnici napokon prodaju

Najupadljivija podatkovna točka u Vaneckovu izvješću jest ono što su dugoročni vlasnici (tj. novčanici koji drže bitcoin 155 dana ili dulje) učinili u proteklom mjesecu. U 30 dana prodali su 356.000 BTC, spustivši svoj udio u ukupnoj cirkulirajućoj ponudi ispod 60% prvi put nakon više mjeseci, iako njihove apsolutne zalihe i dalje ostaju znatne, na otprilike 11,84 milijuna BTC.

Prodaja dugoročnih vlasnika u kasnijim fazama pada obrazac je koji su Vaneck i drugi analitičari isticali u prijašnjim ciklusima, jer obično odražava kapitulaciju među ulagačima koji su držali tijekom pada, a ne svježe kratkoročne špekulacije.

Na koncu, analitičari Vanecka napomenuli su da je bitcoin sada otprilike 11 mjeseci u korekciji u odnosu na vrhunac s početka listopada 2025. Osvrćući se na tri prethodna medvjeđa tržišta kriptovalute, tvrtka je izračunala prosjek od 12,7 mjeseci od vrhunca do maksimalnog povlačenja, što bi potencijalnu prekretnicu smjestilo negdje između rujna i studenoga ove godine ako trenutačni ciklus slijedi povijesni obrazac.

Upozorenje koje Vaneck želi da ulagači čuju

Vaneck je pažljivo ublažio optimistično tumačenje, napominjući da su prijašnja razdoblja u kojima se istodobno aktiviralo 8 do 12 njegovih signala povijesno donosila prosječne buduće prinose u idućih 90 i 180 dana koji su bili ispod uobičajene osnovne izvedbe bitcoina, što znači da signali kapitulacije nisu pouzdan alat za kratkoročno tempiranje. Ipak, na duljem horizontu Vaneck je rekao da su budući jednogodišnji prinosi od kupnje blizu zona kapitulacije u prijašnjim ciklusima imali tendenciju nadmašiti tipično kretanje cijene, iako na temelju malog uzorka s obzirom na relativno kratku povijest trgovanja bitcoinom.

Ovo nije prvi put da je Sigelov tim zauzeo dugoročno optimističan stav usred pada. Vaneck je ranije postavio ciljanu cijenu bitcoina od 180.000 USD i tvrdio da imovina pokazuje snagu čak i dok su se širi uvjeti likvidnosti mijenjali, stav koji je tvrtka uglavnom zadržala kroz volatilnost 2026.