Coinbase doseže rekordni tržišni udio od 10,3% unatoč gubitku od 359 milijuna dolara

Tržišni udio raste treće tromjesečje zaredom

Coinbase je prekretnicu objavio u svom izvješću o zaradi za drugo tromjesečje 2026. jučer, nazvavši to trećim uzastopnim tromjesečjem rasta tržišnog udjela za ono što tvrtka sada brendira kao svoju “Everything Exchange”. Tržišni udio obujma trgovanja kriptovalutama porastao je na 10,3%, s 9,1% u prvom tromjesečju i znatno iznad rekorda od 8,6% koji je tvrtka prijavila tek dva tromjesečja ranije.

Dobitak je ostvaren unatoč općenito slabijem tržištu, s obzirom na to da je ukupna kapitalizacija sektora pala 11% na kvartalnoj razini, a industrijski obujmi spot trgovanja pali su 25%. Coinbase je tijekom tromjesečja obradio 146,4 milijarde dolara kripto spot obujma trgovanja te je treće tromjesečje zaredom dosegnuo i rekordni udio u obujmu trgovanja kripto derivatima.

Glavni izvršni direktor Brian Armstrong oglasio se na X-u i izjavio da su rezultati potvrda nastojanja burze da se diversificira, poručivši dioničarima da tvrtka pohranjuje više kripta nego bilo koja druga platforma te da ostaje vodeća globalna platforma za stablecoine.

Uprava je u ostatku izvješća zauzela sličan ton, tvrdeći da se budućnost financija seli onchain te da je Coinbase među burzama najbolje pozicioniran da pogoni taj pomak.

Brojke iza podbačaja

Rekord tržišnog udjela došao je uz nemirnije ključne brojke: Coinbase je izvijestio o ukupnim prihodima od 1,2 milijarde dolara, ispod otprilike 1,35 milijardi dolara koliko je Wall Street očekivao, te je zabilježio neto gubitak od 359 milijuna dolara, odnosno 1,36 dolara po dionici. Prihodi od transakcija pali su 21% na kvartalnoj razini na 599 milijuna dolara, jer je slabija trgovačka aktivnost u cijeloj industriji opteretila Coinbaseovu najveću tradicionalnu stavku prihoda.

Unatoč podbačaju, kripto div produžio je niz pozitivne prilagođene dobiti prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije (EBITDA) na 14 uzastopnih tromjesečja, ostvarivši 207,8 milijuna dolara prilagođene EBITDA-e za razdoblje. Ta je postojanost postala jedna od ključnih poruka tvrtke dok pokušava uvjeriti ulagače da je njezin poslovni model sazrio izvan ciklusa uspona i padova trgovanja.

Diversifikacija dalje od Bitcoina

Najjasniji dokaz te promjene vidi se u strukturi Coinbaseovih prihoda. Prihodi od pretplata i usluga, koji uključuju staking, skrbništvo i prihode povezane sa stablecoinima, dosegnuli su rekordnih 555 milijuna dolara u tromjesečju, odnosno 48% neto prihoda, u odnosu na samo 29% krajem 2024. i svega 6 milijuna dolara u drugom tromjesečju 2020.

Transakcije povezane s bitcoinom sada čine tek 12% Coinbaseovih ukupnih prihoda, u odnosu na povijesno više od polovice, dok su prihodi bez spot trgovanja bitcoinom porasli na 88% ukupnog iznosa. Prosječni USDC koji se držao kroz Coinbaseove proizvode dosegnuo je rekordnih 20 milijardi dolara tijekom tromjesečja, a obujam stablecoin transakcija na Coinbaseovoj mreži Base porastao je sedam puta na godišnjoj razini, kao dio šireg stablecoin tržišta koje je dosad u 2026. obradilo više od 37 bilijuna dolara transakcijskog obujma.

Tržišta predviđanja također su se istaknula kao linija rasta, pri čemu su se prihodi od ugovora više nego udvostručili, porasli 106% na kvartalnoj razini i prvi put premašili 100 milijuna dolara na godišnjoj razini.

Što slijedi

Coinbase se dodatno oslanja na tu diversifikaciju s planiranim lansiranjem US500, indeksnog proizvoda u stilu perpetual ugovora koji prati najveće javno izlistane američke kompanije, s ciljem da američkim trgovcima omogući izloženost tržištima dionica putem Coinbaseove infrastrukture za derivate. Armstrong ga je opisao kao dio šireg poteza da se “svaka imovina na Zemlji”, od dionica do nekretnina, prebaci na kripto tračnice.

Hoće li ta strategija moći nadoknaditi slabije okruženje za trgovanje bitcoinom bit će ključno pitanje uoči trećeg tromjesečja.