Bitmine čini Ethereum kraljem, pretvara 98% prihoda u dobitak od stakinga

Javno uvrštena tvrtka za blockchain infrastrukturu podnijela je svoj obrazac 10-Q američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), iznoseći financijske rezultate za razdoblje koje završava 31. svibnja 2026. Opsežno tromjesečno izvješće otkriva gotovo potpuni odmak od tradicionalnih operacija rudarenja bitcoina (BTC) u korist upravljanja digitalnom imovinom s malim kapitalnim zahtjevima.

Staking i validacijske operacije činile su približno 98 posto ukupnog tromjesečnog prihoda tvrtke od 46,5 milijuna dolara. To predstavlja snažan kontrast u odnosu na prethodnu godinu, kada je tvrtka zabilježila nula prihoda od stakinga i u potpunosti se oslanjala na najam rudarske opreme i vlastita vozila za samostalno rudarenje. Prihod od rudarenja bitcoina značajno je pao u istom razdoblju.

Uprava je ubrzala ovaj prijelaz akvizicijom Pier Two Holdings Pty Ltd. u ožujku 2026., australske tvrtke za blockchain infrastrukturu. Kupnja je zaključena za 27,8 milijuna dolara preliminarne naknade, koja se sastojala od gotovine, dionica i odgođenih plaćanja. Bitmine je potom integrirao Pier Two u MAVAN, vlasničku institucionalnu platformu za staking osmišljenu za podršku brzo rastućoj riznici digitalne imovine.

Širenje Ethereum riznice

Najnovija SEC prijava Bitminea opisuje agresivnu strategiju akumulacije kapitala usmjerenu izravno na akviziciju digitalne imovine. Na dan 31. svibnja 2026. Bitmine je držao 5.416.945 ethera, s golemom fer tržišnom vrijednošću od 10,85 milijardi dolara. Tvrtka je također zadržala naslijeđenu rezervu od 203 bitcoina u vrijednosti od otprilike 14,9 milijuna dolara.

Kako bi financirao ove velike akvizicije i potrebne nadogradnje infrastrukture, Bitmine se u velikoj mjeri koristio programom prodaje dionica po tržišnoj cijeni (ATM). Tijekom devet mjeseci koji su završili 31. svibnja 2026., tvrtka je u obrascu 10-Q objasnila da je prodala više od 340 milijuna redovnih dionica, ostvarivši 11,86 milijardi dolara neto prihoda.

Financijski izazovi i derivati

Unatoč naglom rastu bruto prihoda, Bitmine je prijavio značajan neto gubitak od 83,6 milijuna dolara za treće tromjesečje. Taj je neto gubitak uvelike bio potaknut nerealiziranim manjkom od 15,4 milijuna dolara povezanim s držanjima digitalne imovine te neto gubitkom od 92 milijuna dolara na derivatnim ugovorima, konkretno opcijama na ether.

Operativni troškovi naglo su porasli usporedno s brzim širenjem poslovanja. Opći i administrativni troškovi dosegnuli su 37,2 milijuna dolara za tromjesečje, u odnosu na samo 744.000 dolara tijekom istog razdoblja 2025. Uprava je izričito pripisala ovaj skok novim naknadama za upravljanje riznicom, nužnim troškovima skrbnika (custodian) te većim naknadama zaposlenicima povezanim s nedavnom akvizicijom.

Šire tržišne implikacije

Bitmine je također objavio strateška ulaganja usmjerena na dugoročno stvaranje korporativne vrijednosti. Tvrtka trenutačno drži udio od 186 milijuna dolara u Beast Industries Co. te ulaganje metodom udjela od 93,2 milijuna dolara u Eightco Holdings. Ta ulaganja djeluju uz temeljni staking posao kako bi se diverzificirala izloženost imovini.

Korporativni zaokret ipak uvodi nove operativne ranjivosti. Bitmine je upozorio ulagače da institucionalno financijsko zdravlje sada uvelike ovisi o uvjetima na mreži Ethereum, promjenjivim prinosima od stakinga te mogućim regulatornim mjerama u vezi s klasifikacijom digitalne imovine u Sjedinjenim Državama.

Nakon završetka trećeg tromjesečja, tvrtka je uspješno ojačala svoju likvidnost dovršetkom javne ponude povlaštenih dionica serije A u ranom lipnju 2026. Očekuje se da će ovaj svježi kapital aktivno podupirati tekuće strategije riznice i institucionalne staking operacije u budućnosti.