Coinbaseov indeks bitcoin premije pao je na najnižu razinu u mjesec dana, a analitičari upozoravaju da pojačana institucionalna prodaja znatno opterećuje kratkoročni izgled cijene BTC-a.
Bitcoin pada dok Coinbaseov indeks Bitcoin premije signalizira smanjenu institucionalnu akumulaciju
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
Što pokazuju podaci
Coinbaseova bitcoin premija, indeks koji mjeri razliku u cijeni između bitcoina kojim se trguje na Coinbaseu (kojeg pretežito koriste američki institucionalni ulagači) i bitcoina kojim se trguje na Binanceu (najvećoj globalnoj maloprodajnoj burzi), dosegnula je -0,085% 22. svibnja, čime je obilježila najnižu točku u više od mjesec dana.
Negativno očitanje indeksa znači da se bitcoin na Coinbaseu trguje jeftinije nego na Binanceu. Kada je premija pozitivna, to signalizira da američki institucionalni kupci agresivno akumuliraju. Kada postane negativna i dalje pada, to upućuje na suprotno — odnosno da se američki profesionalni kapital povlači, a prodavatelji su aktivniji od kupaca na Coinbaseovoj institucionalnoj platformi za trgovanje.
Neizvjesnost koja okružuje trenutačno makro okruženje čini se da gura institucije prema strategijama zaštite (hedging) dok čekaju veću jasnoću. Nick Ruck, direktor istraživanja u LVRG-u, ponudio je paralelno tumačenje, tvrdeći da bi pad mogao upućivati na „institucionalno uzimanje profita i repozicioniranje”, dodajući da bi takav pomak „mogao opteretiti kratkoročni cjenovni momentum kod glavnih kriptoimovina.”
Čini se da makro neizvjesnost proizlazi iz jednog specifičnog katalizatora, naime predsjednika Federalnih rezervi Kevina Warsha, koji je ovog tjedna položio prisegu i stupio na dužnost. U ranim je izjavama zauzeo izrazito „jastrebovski” ton, a tržišta sada počinju uračunavati mogućnost povećanja kamatnih stopa 2026., umjesto smanjenja koja su se očekivala.
Podaci indeksa učvršćuju obrazac institucionalnog povlačenja vidljiv kroz više metrika istodobno, budući da je nedavno Blackrockov iShares bitcoin trust predvodio uzastopne dane neto odlijeva iz američkih spot bitcoin ETF-ova, niz koji se u međuvremenu produljio na šest dana s više od 1,26 mlrd USD ukupnih izlazaka.
Štoviše, s bitcoinom koji se trguje na 74.500 USD, gotovo 38% ispod svog povijesnog maksimuma, uvjeti se čine da se dodatno pogoršavaju, pri čemu je 209 milijuna USD likvidacija dugih pozicija pogodilo tržište u jednoj jedinoj sesiji jučer.
Povijesno gledano, produljena negativna očitanja Coinbaseova indeksa ili su prethodila dubljim korekcijama ili su označila završnu fazu „shakeouta” prije nego što se institucionalni kupci vrate na nižim cjenovnim razinama. Hoće li se trenutačna situacija razriješiti nastavkom pada ili stabilizacijom uvelike ovisi o makro signalima, osobito o bilo kakvim smjernicama Feda o putanji kamatnih stopa.
