Američke banke pripremaju se za prekretnicu tokenizacije, pokazuje Moody’s Ratings

Evolucija digitalnog novca: američke financijske institucije ciljaju 24/7 tokenizirana tržišta

Trenutačno je aktivnost koncentrirana u stablecoinima, tokeniziranim depozitima i fondovima tržišta novca (MMF-ovima). Većina tog volumena proizlazi iz trgovanja kriptovalutama i specifičnih institucionalnih slučajeva upotrebe. Moody’s napominje da je potražnja maloprodajnih i korporativnih korisnika za plaćanjima temeljenima na blockchainu i dalje niska.

Mnoge se tvrtke i dalje oslanjaju na tradicionalne metode poput papirnatih čekova, smatrajući nadogradnje platne tehnologije sporednim prioritetom u odnosu na umjetnu inteligenciju (AI). Sudionici tržišta vjeruju da sama plaćanja neće potaknuti masovno usvajanje. Umjesto toga, očekuje se da će se stvarna vrijednost pojaviti kada uzlet dožive tokenizirane verzije mainstream financijske imovine ili agentička trgovina.

Ovi slučajevi upotrebe zahtijevaju onchain namiru kako bi omogućili trenutačne, programabilne transakcije. U takvom okruženju američke banke općenito vide tokenizirane depozite kao prirodnu evoluciju postojećeg depozitnog modela.

U izvješću se navodi da „razgovori s glavnim američkim bankama i posrednicima na financijskim tržištima te pregled javnih objava otkrivaju konsenzus u nastajanju da će doći do prijelaza prema digitaliziranijem financijskom sustavu po obrascu ‘sporo, pa brzo’.” Nasuprot tome, mnoge banke s oprezom gledaju na privatno izdane stablecoine. Vide ih kao potencijalnu prijetnju od nebanaka ili tehnoloških tvrtki koje bi mogle zaobići tradicionalne regulirane okvire i strukture financiranja.

Očekuje se da će prijelaz na potpuno digitalno, 24/7 financijsko tržište desetljeće ili dulje funkcionirati na hibridnom modelu. To omogućuje da tradicionalni i tokenizirani sustavi rade paralelno dok se sustavi nadograđuju. Uhodani akteri poput Depository Trust Company (DTC) već se kreću prema integraciji. Krajem 2025. SEC je izdao no-action olakšanje za pilot-projekt tokenizacije određene imovine koju drži DTC, uključujući dionice velike tržišne kapitalizacije.

Dana 4. svibnja 2026., DTCC je objavio da će u srpnju 2026. omogućiti ograničene produkcijske transakcije tokeniziranih vrijednosnih papira. Potpuno operativno lansiranje trenutačno je planirano za listopad 2026. Ostaju ključne prepreke, uključujući potrebu za jasnim pravnim vlasništvom i konačnošću namire. Integracija tehnologije distribuirane knjige u postojeću infrastrukturu zahtijeva veliko restrukturiranje tržišnih procesa.

Unatoč izazovima, Moody’s navodi da tokenizirani fondovi tržišta novca brzo rastu. Ti proizvodi trenutačno imaju približno 10 milijardi dolara u optjecaju, čime zadovoljavaju potrebu za onchain likvidnošću i prinosom. Upućeni sugeriraju da bi se „jednom kada ključni gradivni elementi (pravna i regulatorna jasnoća, dokazana i integrirana tehnologija te prihvaćanje od strane investitora) dođu na svoje mjesto, usvajanje moglo prebaciti u znatno višu brzinu.”

Financijski etablirani sudionici sada snažno ulažu kako ih promjena na tržištu ne bi zatekla nespremne.