अंडरडॉग का UDX एक दिन में $1.2 मिलियन पर पहुंचा, जो अनुमानित कंपनीव्यापी प्रवाह का लगभग 5% है।

मौजूदा ग्राहक UDX को बढ़त देते हैं

एंडरडॉग के नए लॉन्च किए गए UDX प्रेडिक्शन एक्सचेंज ने सोमवार, 27 जुलाई को कथित तौर पर $1.2 मिलियन का नॉशनल ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज किया, यह आंकड़े एक्सचेंज के मार्केट-डेटा फीड पर प्रकाशित हुए थे और पहली बार InGame द्वारा रिपोर्ट किए गए थे। यह मील का पत्थर 17 जुलाई को UDX द्वारा अपने पहले टेस्ट ट्रेड्स को प्रोसेस करने के 10 दिन बाद और Underdog द्वारा अपने पूर्ण स्वामित्व वाले एक्सचेंज के लॉन्च की सार्वजनिक घोषणा के नौ दिन बाद आया।

नोटिओनल वॉल्यूम हर ट्रेड के दोनों पक्षों को गिनाता है, इसलिए यह आंकड़ा ग्राहक हैंडल, यानी ट्रेडर्स द्वारा वास्तव में दांव पर लगाई गई राशि, के बराबर नहीं है। यह शुरुआती प्रदर्शन जुलाई के मध्य में वर्णित लॉन्च को आगे बढ़ाता है, जब UDX ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के साथ अपने पहले सात बेसबॉल और बास्केटबॉल अनुबंध टेम्पलेट्स को स्व-प्रमाणित किया था, लेकिन फाइलिंग ने केवल एक नियोजित लॉन्च तिथि स्थापित की थी और इस बात की पुष्टि नहीं की थी कि सार्वजनिक ट्रेडिंग शुरू हो गई है।

$1.2 मिलियन का दिन एक ऐसे मंच के लिए मायने रखता है जो दो सप्ताह से भी कम समय से चल रहा था, हालांकि यह अंडरडॉग के व्यापक भविष्यवाणी-बाजार व्यवसाय का केवल एक छोटा सा हिस्सा है। सीईओ जेरेमी लेविन ने 17 जुलाई को सीएनबीसी के एक साक्षात्कार के दौरान 2026 के लिए कंपनीव्यापी भविष्यवाणी-बाजार का वॉल्यूम $4.4 बिलियन प्रस्तुत किया, जो उस तारीख तक प्रति कैलेंडर दिन औसतन लगभग $22.2 मिलियन के बराबर है। उस आधार पर, 27 जुलाई का UDX का वॉल्यूम अंडरडॉग की औसत दैनिक गतिविधि का लगभग 5.4% था।

यह गणना 27 जुलाई के राउटिंग का प्रत्यक्ष माप नहीं बल्कि एक अनुमान है, और इसकी दो मुख्य विकृतियाँ विपरीत दिशाओं में हैं। Underdog का वास्तविक जुलाई के अंत का प्रवाह शायद वार्षिक औसत से अधिक है, क्योंकि लेविन ने वर्ल्ड कप को एक प्रमुख चालक बताया था, जो UDX के वास्तविक हिस्से को 5.4% से नीचे धकेल देगा। दूसरी ओर, UDX के शुरुआती ट्रेड मेजर लीग बेसबॉल के सीधे कॉन्ट्रैक्ट्स में केंद्रित थे, जबकि कंपनी-व्यापी आंकड़े में तीसरे पक्ष के वेन्यू शामिल हैं जहाँ संयोजन उत्पाद पहले से ही उपलब्ध हैं। बाज़ार हिस्सेदारी का एक सटीक आँकड़ा देने के लिए अंडरडॉग के 27 जुलाई के ग्राहक वॉल्यूम को UDX, कालशी और क्रिप्टो डॉट कॉम के डेरिवेटिव्स नॉर्थ अमेरिका एक्सचेंज, जिसे नेडेक्स (Nadex) के नाम से भी जाना जाता है, के बीच विभाजित करने की आवश्यकता होगी।

अंडरडॉग ने एक ऐसे बुनियादी ढांचे और वितरण के साथ एक्सचेंज व्यवसाय में प्रवेश किया जिसकी अधिकांश नए ट्रेडिंग स्थलों में कमी है, और उसने मार्च में प्रिडिक्टइट से अरिस्टोटल एक्सचेंज का नामित अनुबंध बाजार और क्लियरिंगहाउस अधिग्रहित करने से पहले ही, क्रिप्टो डॉट कॉम और काल्शी के माध्यम से ग्राहकों को भविष्यवाणी बाजारों तक पहुंच प्रदान करने में महीनों बिता दिए थे। अंडरडॉग एक पंजीकृत फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट भी संचालित करता है, जो इसे एक ही कॉर्पोरेट संरचना के भीतर ग्राहक खाते रखने और ऑर्डर भेजने की अनुमति देता है।

ऐसा लगता है कि इस व्यवस्था ने UDX को खाली ऑर्डर बुक के साथ लॉन्च होने से बचने में मदद की। एक्सचेंज ने खुलने से पहले एक मार्केट-मेकर प्रोग्राम स्थापित किया, जबकि अंडरडॉग अपने नए स्थल को भविष्यवाणी-बाजार ग्राहकों द्वारा पहले से उपयोग किए जा रहे ऐप के अंदर रख सकता था। इसलिए, UDX को उस सामान्य समस्या का कम सामना करना पड़ा जिसमें एक नए एक्सचेंज को तरलता बनाने के लिए व्यापारियों की आवश्यकता होती है, लेकिन व्यापारियों को आकर्षित करने के लिए तरलता की आवश्यकता होती है। CFTC ने 2 जुलाई को शुरुआती मार्केट-मेकर कार्यक्रम को प्रमाणित किया।

हालांकि, अंडरडॉग ने अपने बाहरी एक्सचेंज संबंधों को नहीं बदला है: इसके मौजूदा ग्राहक नियम UDX, काल्शी और Crypto.com/Nadex को अलग-अलग प्रदाताओं के रूप में संदर्भित करते हैं और यह बताते हैं कि निपटान इस बात पर निर्भर कर सकता है कि कोई अनुबंध कौन सा एक्सचेंज सूचीबद्ध करता है। दस्तावेज़ीकरण एक बहु-स्थल मॉडल का समर्थन करता है जिसमें अंडरडॉग कुछ लिस्टिंग को नियंत्रित करता है जबकि अन्य ग्राहकों या उत्पादों को कहीं और भेजना जारी रखता है।

यह अंतर इस बात को भी सीमित करता है कि अंडरडॉग के बड़े वॉल्यूम के दावों की व्याख्या कैसे की जानी चाहिए। लेविन ने कहा कि कंपनी ने सितंबर 2025 में इस श्रेणी में प्रवेश करने के बाद से प्रेडिक्शन-मार्केट फ्लो में $6.49 बिलियन का प्रसंस्करण किया है, लेकिन उस गतिविधि का लगभग सारा हिस्सा UDX के लॉन्च से पहले का है और इसे तीसरे पक्ष के एक्सचेंजों पर भेजा गया था। यह आंकड़ा एक मध्यस्थ के रूप में अंडरडॉग की पहुंच को मापता है, न कि उसके अपने एक्सचेंज पर की गई ट्रेडिंग को।

28 जुलाई को UDX के लिए स्व-प्रमाणित पार्ले अनुबंध, पिछले दिन की तारीख वाली एक CFTC प्रस्तुति में, यह संकेत देते हैं कि संयोजन बाज़ार 29 जुलाई से ही सूचीबद्ध होना शुरू हो सकते हैं। इस तरह के उत्पाद पहले से ही काल्शी के दैनिक वॉल्यूम का अनुमानित 30% से 40% हिस्सा हैं, इसलिए उनके आने से यूडीएक्स का कुल आंकड़ा संरचनात्मक कारणों से और साथ ही ग्राहक प्रवाह के किसी भी वास्तविक प्रवासन से भी बढ़ जाएगा – जिससे बाद के एक-दिवसीय आंकड़ों की इस आंकड़े से तुलना करना मुश्किल हो जाएगा।

अंडरडॉग जून में ड्राफ्टकिंग्स द्वारा अपनाए गए रास्ते का अनुसरण कर रहा है, जब उसने अपनी रेलबर्ड टेक्नोलॉजीज अधिग्रहण के माध्यम से प्राप्त CFTC लाइसेंस पर DKeX लॉन्च किया और CME ग्रुप और Crypto.com पर अपनी निर्भरता समाप्त कर दी। पॉलीमार्केट यूएस ने मई में अपने स्वयं के पार्ले-शैली के अनुबंधों को स्व-प्रमाणित किया, और ड्राफ्टकिंग्स और रॉबिनहुड दोनों ने अपने शुरुआती हफ्तों के दौरान अपने इन-हाउस प्लेटफॉर्म पर होने वाले वॉल्यूम के हिस्से को बढ़ाया। अंडरडॉग के लिए बड़ा व्यावसायिक परीक्षण यह है कि क्या कंपनी अपने अनुमानित 20 मिलियन डॉलर से अधिक के औसत दैनिक प्रवाह के एक महत्वपूर्ण हिस्से को बाहरी मंचों से दूर कर सकती है।