टोकनाइज़्ड मार्केट 1.4 अरब डॉलर तक पहुँचने पर एसईसी ब्लॉकचेन स्टॉक ट्रेडिंग की योजना बना रहा है।

वॉल स्ट्रीट द्वारा टोकनाइज़ेशन को अपनाने के साथ एसईसी ने ऑनचेन स्टॉक ट्रेडिंग के लिए रास्ता खोला

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) एक नियामक ढांचा पेश करने की तैयारी कर रहा है जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध स्टॉक के टोकनाइज़्ड संस्करणों के व्यापार के लिए दरवाज़ा खोल सकता है, जो पारंपरिक वित्त और क्रिप्टो बाजारों के एकीकरण में अब तक के सबसे महत्वपूर्ण बदलावों में से एक है।

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, मामले की जानकारी रखने वाले लोगों का हवाला देते हुए, एसईसी इस सप्ताह के शुरू में ही अपनी प्रस्तावित "नवाचार छूट" जारी कर सकता है। यह ढांचा पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंजों के बाहर ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफार्मों पर प्रतिभूतियों के डिजिटल प्रतिनिधित्व के व्यापार के लिए एक मार्ग बनाएगा।

यह पहल डिजिटल संपत्तियों पर प्रतिबंधों को कम करने और संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो-नेटिव वित्तीय बुनियादी ढांचे के विकास को प्रोत्साहित करने के ट्रम्प प्रशासन के व्यापक प्रयास के अनुरूप है।

रिपोर्ट किए गए प्रस्ताव के तहत, तृतीय-पक्ष फर्म अंतर्निहित कंपनियों की मंजूरी या भागीदारी के बिना भी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयरों के मूल्य से जुड़े ब्लॉकचेन-आधारित टोकन जारी कर सकती हैं। वे टोकन संभवतः पारंपरिक एक्सचेंजों के बजाय विकेंद्रीकृत क्रिप्टो प्लेटफार्मों पर कारोबार करेंगे।

महत्वपूर्ण रूप से, डिजिटल संपत्तियां पारंपरिक शेयरों से जुड़े समान अधिकार, जैसे कि मतदान शक्ति या लाभांश पात्रता, प्रदान नहीं कर सकती हैं। इसके बजाय, वे मुख्य रूप से सूचीबद्ध इक्विटी के मूल्य के उतार-चढ़ाव को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए उपकरणों के रूप में काम करेंगी।

यह कदम क्रिप्टो-संबंधी प्रतिभूति उत्पादों के प्रति एसईसी के ऐतिहासिक रूप से सतर्क रुख से एक उल्लेखनीय विचलन को दर्शाता है। यह टोकनाइज़ेशन के पीछे बढ़ती गति को भी दर्शाता है, जो डिजिटल संपत्तियों के भीतर सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक है।

निवेशकों की रुचि तेजी से बढ़ी है। RWA.xyz के आंकड़ों के अनुसार, वितरित टोकनाइज़्ड स्टॉक्स का बाज़ार मूल्य पिछले महीने में लगभग 30% बढ़कर 2,200 से अधिक परिसंपत्तियों में 1.43 बिलियन डॉलर हो गया है। मासिक हस्तांतरण की मात्रा 3.10 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई है, जबकि धारकों की संख्या बढ़कर लगभग 267,710 हो गई है।

ओंडो वर्तमान में इस क्षेत्र में $888 मिलियन के टोकनाइज़्ड इक्विटी मूल्य के साथ हावी है, जो बाजार का लगभग 60% है। प्रतिद्वंद्वी प्लेटफ़ॉर्म एक्सस्टॉक्स (xStocks) लगभग $394 मिलियन के मूल्य के साथ दूसरे स्थान पर है।

वॉल स्ट्रीट संस्थान पहले ही बाजार में अपनी स्थिति स्थापित करने के लिए आगे बढ़ चुके हैं। डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन ने हाल ही में जुलाई 2026 से टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के सीमित उत्पादन ट्रेड को सुविधाजनक बनाने की योजना की घोषणा की है, और वर्ष के अंत में व्यापक कार्यान्वयन की उम्मीद है।

नैस्डैक ने भी एक इक्विटी टोकन संरचना विकसित करने की योजना का खुलासा किया है, जबकि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ऑन-चेन निपटान और टोकनाइज्ड ट्रेडिंग बुनियादी ढांचे के लिए डिज़ाइन की गई प्रणालियों पर काम कर रहा है।

समर्थक तर्क देते हैं कि टोकनाइज्ड प्रतिभूतियाँ निरंतर व्यापार, तेज़ निपटान और इक्विटी तक व्यापक वैश्विक पहुंच को सक्षम करके बाजारों को अधिक कुशल बना सकती हैं। हालांकि, आलोचक चेतावनी देते हैं कि खंडित तरलता, निवेशक सुरक्षा और शेयरधारक अधिकारों को लेकर अनिश्चितता अभी भी अनसुलझे मुद्दे हैं।

एसईसी का प्रस्तावित अपवाद ऑन-चेन वित्त के भविष्य के लिए एक निर्णायक क्षण बन सकता है। यदि इसे लागू किया जाता है, तो यह अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत होगा कि अमेरिकी नियामक ब्लॉकचेन-आधारित ट्रेडिंग प्रणालियों को वित्त के किनारों पर रखने के बजाय मुख्यधारा के पूंजी बाजारों में एकीकृत करने के इच्छुक हैं।