डेनमार्क के केंद्रीय बैंक ने अमेरिकी डॉलर स्टेबलकॉइन्स से जोखिमों की चेतावनी दी।

सीमित स्थानीय अपनाना, संभावित बाहरी जोखिम

डेनमार्क के केंद्रीय बैंक, डेनमार्क्स नेशनलबैंक ने डिजिटल मुद्राओं के वैश्विक विस्तार के संबंध में एक नई चेतावनी जारी की है, और नॉर्डिक देश में स्टेबलकॉइन की नगण्य उपस्थिति के बावजूद वित्तीय अधिकारियों से उन पर कड़ी नजर रखने का आग्रह किया है।

9 सितंबर को प्रकाशित एक विश्लेषण में, केंद्रीय बैंक ने उल्लेख किया कि जबकि डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन 2025 के अंत तक वैश्विक स्तर पर तेजी से बढ़े, डेनमार्क में इसका अपनाना बहुत सीमित है, और वर्तमान में कोई डेनिश क्राउन-मूल्यवर्ग का स्टेबलकॉइन प्रचलन में नहीं है। फिर भी, बैंक के अधिकारियों ने चेतावनी दी कि एक बदलाव आसमान में हो सकता है क्योंकि वाणिज्यिक बैंक, वित्तीय फर्म और नए भुगतान अनुप्रयोग स्टेबलकॉइन अवसंरचना को एकीकृत करना शुरू कर रहे हैं।

विश्लेषण के अनुसार, डेनिश उपभोक्ताओं और व्यवसायों के बीच स्टेबलकॉइन का उपयोग वर्तमान में न्यूनतम है, जो घरेलू वित्तीय स्थिरता के लिए कोई तत्काल खतरा नहीं पैदा करता है। हालांकि, उच्च वैश्विक अपनाने, विशेष रूप से USDT और USDC जैसे अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग के टोकन का, अप्रत्यक्ष कमजोरियाँ पैदा कर सकता है। केंद्रीय बैंक ने चेतावनी दी कि विदेशी स्टेबलकॉइन बाजारों में उथल-पुथल वैश्विक तरलता चैनलों और अमेरिकी वित्तीय प्रणाली के माध्यम से फैल सकती है।

केंद्रीय बैंक का यह नया विश्लेषण, एक अन्य अध्ययन के कुछ महीने बाद आया है जिसमें पाया गया था कि डेनमार्क में क्रिप्टोकरेंसी का स्वामित्व 2025 में 4% था। हालांकि, यह आंकड़ा कराधान मंत्रालय के पिछले अनुमानों से थोड़ा कम था, जिसने 2024 में स्वामित्व को 6% बताया था। अध्ययन में यह भी कहा गया है कि देश में क्रिप्टो का स्वामित्व स्कैंडिनेवियाई नॉर्वे की तुलना में बहुत कम है, जहां यह लगभग 11% था।

डैनमार्क्स नेशनलबैंक ने यह भी कहा कि स्टेबलकॉइन्स को अंतर-बैंक लेनदेन के लिए मुख्य निपटान संपत्ति के रूप में केंद्रीय बैंक के भंडारों की जगह नहीं लेनी चाहिए। इस उद्देश्य के लिए, बैंक यह सुनिश्चित करने के लिए यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के साथ साझेदारी कर रहा है कि एक तेजी से टोकनाइज्ड वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में केंद्रीय बैंक का पैसा सुलभ बना रहे।

इस बीच, रिपोर्ट में उद्धृत बाजार पूंजीकरण डेटा से पता चलता है कि वृद्धि मुख्य रूप से प्रमुख अमेरिकी डॉलर-समर्थित टोकन से प्रेरित है, जबकि यूरो-मूल्यवर्ग और अन्य फिएट-पेग्ड स्टेबलकॉइन कुल बाजार का केवल एक छोटा सा हिस्सा हैं।

हालांकि डेनमार्क का भुगतान परिदृश्य मजबूत और कुशल बना हुआ है, डेनमार्क्स नेशनलबैंक के विश्लेषण में चेतावनी दी गई है कि विदेशी स्टेबलकॉइन की व्यापक उपलब्धता अंततः स्थानीय भुगतान प्रवाह, वाणिज्यिक बैंक व्यावसायिक मॉडल और मौद्रिक नीति के संचरण को प्रभावित कर सकती है।

रिपोर्ट ने इस बात पर ज़ोर दिया कि डेनमार्क्स नेशनलबैंक डिजिटल मुद्रा में नवाचार के लिए "प्रौद्योगिकी-तटस्थ दृष्टिकोण" बनाए रखता है, और यह स्वीकार करता है कि वितरित लेज़र तकनीक सीमा-पार भुगतान और संपत्ति टोकनाइज़ेशन में परिचालन दक्षता ला सकती है। हालाँकि, बैंक ने बाज़ार अवसंरचना के संबंध में एक स्पष्ट रेखा खींची:

"मौद्रिक प्रणाली में स्थिरता और विश्वास के लिए केंद्रीय बैंक का पैसा सामान्य आधार बना रहना चाहिए और बैंकों के बीच प्राथमिक निपटान संपत्ति होनी चाहिए।"

इस नींव की रक्षा के लिए, केंद्रीय बैंक ने ईसीबी के साथ मिलकर चल रहे काम की पुष्टि की ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि थोक केंद्रीय बैंक तरलता टोकनाइज़्ड भुगतान रेलों पर निर्बाध रूप से निपटान कर सके, जिससे निजी स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को वित्तीय प्रणाली के केंद्र में सार्वजनिक धन को बदलने से रोका जा सके।