स्पॉट हाइप ईटीएफ ने पहले महीने में 153 मिलियन डॉलर जुटाए, वॉल्यूम 900 मिलियन डॉलर के करीब।

एक नए परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक मजबूत शुरुआत

तीन स्पॉट HYPE ईटीएफ ने अपने लॉन्च के बाद से लगभग $153 मिलियन का शुद्ध प्रवाह आकर्षित किया है और लगभग $900 मिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया है। शुरुआती मांग ने उस टोकन के लिए कई विश्लेषकों की अपेक्षाओं को पीछे छोड़ दिया है जो कुछ महीने पहले तक विनियमित अमेरिकी ब्रोकरेज राइल्स पर मौजूद नहीं था।

ये उत्पाद निवेशकों को हाइपरलिक्विड विकेंद्रीकृत डेरिवेटिव्स एक्सचेंज के नेटिव टोकन, HYPE का एक्सपोजर देते हैं, जिसके लिए उन्हें संपत्ति को सीधे रखने की आवश्यकता नहीं होती है। तीनों फंड सीधे HYPE रखते हैं और लगभग 2.25% की वार्षिक दर पर स्टेकिंग पुरस्कार पास करते हैं, यह एक ऐसी संरचना है जो शेयरधारकों को कीमत के एक्सपोजर के अलावा यील्ड अर्जित करने देती है।

21Shares ने 12 मई को नैस्डैक पर अपना THYP फंड लॉन्च किया, जिसके बाद 15 मई को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर बिटवाइज का BHYP लॉन्च हुआ। इसके बाद, ग्रेस्केल का HYPG स्टेकिंग ईटीएफ 3 जून को 0.29% प्रायोजक शुल्क

के साथ लॉन्च हुआ, जो अमेरिकी-सूचीबद्ध HYPE उत्पादों में सबसे कम है।

वास्तव में, यह आंकड़ा 21Shares और Bitwise के BHYP द्वारा ली जाने वाली 0.30% की फीस से भी कम था, जो एक ऐसे बाजार में एक सटीक कदम था जहाँ जारीकर्ता शुरुआती प्रवाह हासिल करने के लिए दौड़ रहे हैं। THYP और BHYP का संयुक्त पदार्पण इस साल के सबसे मजबूत ऑल्टकॉइन ईटीएफ लॉन्च के रूप में चिह्नित हुआ, जिसमें इन फंडों ने ट्रेडिंग के अपने पहले 10 दिनों के भीतर HYPE के बाजार पूंजीकरण का 1% से अधिक हिस्सा अपने में समाहित किया।

HYPE को जो बात अलग बनाती है, वह है वास्तविक प्लेटफ़ॉर्म राजस्व के साथ इसका जुड़ाव, क्योंकि Hyperliquid की लगभग 97% ट्रेडिंग फीस एक ऑन-चेन सहायता कोष (Assistance Fund) में जाती है जो HYPE को वापस खरीदता है, जिससे एक्सचेंज गतिविधि से सीधे जुड़ा एक स्वचालित मांग तंत्र बनता है। यह गतिशीलता इन ईटीएफ को गैर-लाभांश टोकन को ट्रैक करने वाले फंडों की तुलना में एक असामान्य मौलिक पृष्ठभूमि प्रदान करती है।

पर्दे के पीछे बढ़ती संस्थागत रुचि

ईटीएफ का प्रवाह तस्वीर का केवल एक हिस्सा है क्योंकि HYPE हाल ही में $75 से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया, जब कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने अमेरिकी पर्पेचुअल्स बाजार खोलने के लिए कदम उठाया, यह एक नियामक बदलाव था जिसने हाइपरलिक्विड-लिंक्ड उत्पादों के लिए संभावित बाजार का विस्तार किया।

बड़े खिलाड़ी भी जमा कर रहे हैं, वेंचर फर्म a16z से जुड़े वॉलेट्स 190 मिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के टोकन जमा करने के बाद छठे सबसे बड़े HYPE धारकों में से एक के रूप में उभरे हैं, जो इस बात का संकेत देता है कि परिष्कृत निवेशक इस नेटवर्क में अल्पकालिक व्यापार के बजाय स्थायी शक्ति देखते हैं।

फिर भी, इस रैली में जोखिम है, क्योंकि कुछ विश्लेषक HYPE की कीमत को लेकर सतर्क हो गए हैं, भले ही प्रवाह बढ़ रहे हैं, और चेतावनी दे रहे हैं कि एक एक्सचेंज की किस्मत से निकटता से जुड़ा टोकन एकाग्रता जोखिम वहन करता है यदि ट्रेडिंग वॉल्यूम ठंडा हो जाता है। यदि भावना बदलती है तो शुद्ध प्रवाह जल्दी उलट सकते हैं।

इसके साथ ही, तीन जारीकर्ताओं से लगभग $900 मिलियन के वॉल्यूम और लगातार प्रवाह के साथ, अगला मील का पत्थर यह होगा कि क्या स्पॉट HYPE ईटीएफ अपनी गति को दूसरे महीने तक बनाए रख सकते हैं, या क्या शुरुआती भीड़ केवल एक अस्थायी उछाल साबित होती है। यदि भावना बदलती है तो शुद्ध प्रवाह जल्दी से उलट सकते हैं।