एसईसी के पियर्स ने चेतावनी दी कि क्रिप्टो वॉल्ट प्रतिभूति कानूनों के दायरे में आ सकते हैं।

हेस्टर पियर्स का कहना है कि 4 उधार नियंत्रण ऑन-चेन उत्पादों को एसईसी नियमों के दायरे में ला सकते हैं

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) की सदस्य हेस्टर पियर्स के अनुसार, जब प्रबंधक निवेश निर्णय, ब्याज दरों या जोखिम सेटिंग्स को नियंत्रित करते हैं, तो क्रिप्टो वॉल्ट और विकेंद्रीकृत उधार रणनीतियाँ अमेरिकी प्रतिभूति नियमों के दायरे में आ सकती हैं।

22 जुलाई के एक बयान में, पियर्स ने इस बात पर जोर दिया कि ब्लॉकचेन तकनीक किसी अंतर्निहित वित्तीय गतिविधि के कानूनी चरित्र को नहीं बदलती है।

उन्होंने कहा, "संघीय प्रतिभूति कानूनों के दायरे में आने वाली गतिविधियों को ऑन-चेन ले जाने से वे गतिविधियाँ उन कानूनों के दायरे से बाहर नहीं हो जातीं जिनका प्रबंधन आयोग करता है।"

उनकी टिप्पणियाँ सभी तिजोरियों या उधार प्रोटोकॉल को प्रतिभूतियों के रूप में घोषित करने से रुकती हैं। इसके बजाय, पियर्स ने कहा कि प्रत्येक उत्पाद का मूल्यांकन उसके डिज़ाइन, संचालन और मानवीय विवेक के स्तर के अनुसार किया जाना चाहिए।

प्रबंधन निर्णय एसईसी की निगरानी को ट्रिगर कर सकते हैं

क्रिप्टो वॉल्ट आमतौर पर जमा की गई संपत्ति को स्टेकिंग, लेंडिंग, या अन्य यील्ड रणनीतियों में आवंटित करने के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करते हैं। कुछ निश्चित, स्वचालित नियमों के माध्यम से काम करते हैं। अन्य डेवलपर्स, क्यूरेटरों, या प्रबंधकों को निवेश चुनने और उपयोगकर्ताओं के धन को पुनर्विनियोजित करने की अनुमति देते हैं।

दूसरा मॉडल अधिक गंभीर नियामक प्रश्न खड़े कर सकता है।

पीयरस ने कहा कि यदि उपयोगकर्ता इसके ऑपरेटरों के प्रबंधकीय प्रयासों से लाभ की उम्मीद करते हैं तो एक वॉल्ट निवेश अनुबंध के रूप में योग्य हो सकता है। प्रतिभूतियों को धारण करने वाले उत्पाद निवेश कंपनी के नियमों के अंतर्गत भी आ सकते हैं। इस बीच, वॉल्ट का प्रबंधन करने वालों को निवेश सलाहकार की आवश्यकताओं का सामना करना पड़ सकता है।

ऑनचेन लेंडिंग में भी इसी तरह के जोखिम होते हैं। समर्थित संपत्तियों, ब्याज दरों, ऋण-से-मूल्य अनुपात और परिसमापन सीमाओं से संबंधित निर्णय किसी रणनीति को प्रतिभूतियों की परिधि के भीतर ला सकते हैं। कुछ ऋण ऐसे नोट्स से भी मिलते-जुलते हो सकते हैं जिन्हें प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

फिर भी, पियर्स ने इस बात पर जोर दिया कि परिणाम विशिष्ट तथ्यों और परिस्थितियों पर निर्भर करेगा।

डीआईएफआई उद्योग ने जुड़ने के निमंत्रण का स्वागत किया

पियर्स ने डेवलपर्स और बाजार के प्रतिभागियों को अनुपालन वाली संरचनाओं के बारे में एसईसी से संपर्क करने के लिए आमंत्रित किया। उन्होंने यह भी पूछा कि क्या निवेशक संरक्षण और व्यवस्थित बाजारों को बनाए रखते हुए नवाचार का समर्थन करने के लिए मौजूदा नियमों को बदलना चाहिए।

विकेंद्रीकृत वित्त उद्योग के कुछ हिस्सों से प्रतिक्रिया काफी हद तक सकारात्मक थी।

लेंडिंग प्रोटोकॉल मोर्फो में सार्वजनिक मामलों की वैश्विक प्रमुख, फॉस्टीन फ्लेउरेट ने इस बयान को एक रचनात्मक संकेत बताया जो वॉल्ट डिज़ाइनों की विविधता को पहचानता है। उन्होंने कहा कि यह एक अधिक आनुपातिक नियामक ढांचे का समर्थन कर सकता है।

यील্ড प्लेटफ़ॉर्म वीएस1 फ़ाइनेंस के सह-संस्थापक, मिकहेल डिडेबुलिद्ज़े ने कहा कि विनियमन को बाधा के बजाय ऑनचेन वित्त की नींव के रूप में देखा जाना चाहिए।

IXS फाइनेंस के सीईओ जूलियन क्वान ने इसी तरह की व्याख्या पेश की, यह तर्क देते हुए कि बाजार का अगला चरण उन प्लेटफार्मों के पक्ष में होगा जो ऑनचेन यील्ड ऐसे रूप में प्रदान करने में सक्षम हैं जिसे निवेशक, बैंक और नियामक समर्थन कर सकते हैं।

पियर्स का संदेश अंततः चेतावनी भरा था लेकिन खुला था: क्रिप्टो वॉल्ट्स में संभावनाएं हैं, लेकिन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स कानूनी ढाल नहीं हैं।