प्रोजेक्ट क्रिप्टो: अमेरिकी वित्तीय विनियमन में एक नया युग

निम्नलिखित विचार संपादकीय एलेक्स फोरहैंड और माइकल हैंडल्समैन द्वारा केलमैन.लॉ के लिए लिखा गया था।

ऐतिहासिक अनुनाद और भविष्य के प्रति आकांक्षा के साथ, भाषण ने डिजिटल परिसंपत्तियों को अमेरिकी वित्तीय नवाचार के अगले अध्याय के केंद्र में रखा। “हम एक नए युग की दहलीज पर हैं,” एटकिंस ने घोषणा की, यह देखते हुए कि संयुक्त राज्य अमेरिका को विदेशों में क्रिप्टो विकास के साथ केवल कदम मिलाना नहीं चाहिए—उसे इसका नेतृत्व करना चाहिए।

पिछले से सीखना: पेपर संकट से अनुमति रहित वित्त तक

पिछले बाजार विफलताओं और आज के नियामक जटिलताओं के बीच एक समांतर खींचते हुए, एटकिंस ने अमेरिकी पूंजी बाजारों के विकास को चित्रित किया—1792 बटनवुड समझौते से लेकर 1960 के दशक के “कागजात संकट” के दौरान पेपर स्टॉक प्रमाणपत्रों के स्थिर होने तक, और अंततः 1990 के इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग क्रांति तक।

संदेश स्पष्ट था: हर पीढ़ी को अपने मोड़ के बिंदु के साथ सामना करना चाहिए। 2020 के लिए, वह मोड़ बिंदु ब्लॉकचेन और डिजिटल परिसंपत्ति अवसंरचना है। नियामकों के लिए चुनौती यह सुनिश्चित करने में निहित है कि विरासत के नियम परिवर्तनात्मक प्रौद्योगिकियों के संभावित को बाधित न करें।

प्रोजेक्ट क्रिप्टो: ऑन-चेन बाजार नेतृत्व के लिए एसईसी का खाका

“प्रोजेक्ट क्रिप्टो” सिर्फ एक नारा नहीं है—यह ऑन-चेन नवाचार को समायोजित और प्रोत्साहित करने के लिए संघीय प्रतिभूति नियामक ढांचे को आधुनिकीकरण करने के लिए आयोग-व्यापी प्रयास है। इसमें शामिल हैं:

• टोकन वर्गीकरण स्पष्ट करना: आयोग के कर्मचारियों को नियमों द्वारा क्रिप्टो परिसंपत्तियों को जो प्रतिभूतियाँ हैं और जो नहीं हैं, उनसे भिन्न करने के लिए स्पष्ट नियम विकसित करने का निर्देश दिया गया है। एक लक्ष्य है कि कैसे परीक्षण के आसपास की कानूनी धुंध को समाप्त करना और उद्यमियों को यू.एस. के भीतर नवाचार करने के लिए प्रोत्साहित करना।
• टोकनयुक्त प्रतिभूतियाँ: आयोग यू.एस. कंपनियों को पारंपरिक साधनों—स्टॉक्स, बॉन्ड्स, साझेदारी हितों—को टोकन करने में समर्थन करेगा और घरेलू रूप से उन्हें वितरित करने के लिए प्लेटफार्मों के साथ काम करेगा, जहां भी आवश्यक हो, नियामक घर्षणों को समाप्त करने के लिए राहत प्रदान करेगा।
• कस्टडी और आत्म-संप्रभुता: प्रोजेक्ट क्रिप्टो स्व-हिरासत के अधिकार को फिर से पुष्टि करता है और डिजिटल परिसंपत्तियों को आज कैसे संग्रहीत और प्रबंधित किया जाता है, उसे दर्शाने के लिए एसईसी के पुरानी हिरासत नियमों को आधुनिकीकरण करने के लिए कर्मचारियों को निर्देशित करता है।
• “सुपर-ऐप्स” और क्षैतिज एकीकरण: इस पहल का भविष्य की दिशा में दृष्टिकोण है, जिसमें एसईसी-पंजीकृत प्लेटफॉर्म सुरक्षा और गैर-सुरक्षा, दोनों के साथ-साथ स्टेकिंग और उधार जैसी सेवाओं में ट्रेडिंग की पेशकश कर सकते हैं—सब एक सरलित लाइसेंसिंग शासन के तहत।
• ऑन-चेन सॉफ़्टवेयर के लिए समर्थन: विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों से स्वचालित बाजार निर्माताओं तक, आयोग एक नियामक वातावरण बनाएगा जहां दोनों, केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत सिस्टम वैध और कुशलता से संचालित हो सकते हैं।
• नवाचार छूट: आर्थिक गतिविधि को और अधिक प्रकट करने के लिए, आयोग एक सिद्धांत-आधारित “नवाचार छूट” का खोज कर रही है, जिससे बाजार प्रतिभागियों को नए मॉडलों को बिना कड़े पुराने नियमों के पालन के बिना शुरू करने की अनुमति मिल सके—यह सुनिश्चित करते हुए कि निवेशक संरक्षण के कोर नीतिगत उद्देश्यों को पूरा किया जाए।

अमेरिका में नीतिगत बदलाव, वैश्विक प्रभावों के साथ

यह नियामक पुनर्स्थापना, राष्ट्रपति द्वारा जीनियस एक्ट पर हस्ताक्षर करने के तुरंत बाद आती है, जो वैश्विक भुगतानों में डॉलर के प्रभुत्व को बनाए रखने के लिए एक स्थिरमुद्रा ढांचा प्रदान करती है। इसके अलावा, राष्ट्रपति के कार्य समूह द्वारा डिजिटल परिसंपत्ति बाजारों पर एक रिपोर्ट जारी की गई है जो क्रिप्टो बाजार संरचना सुधार पर बहु-एजेंसी सहयोग के लिए एक खाका सेवा करती है।

हाउस में द्विदलीय विधायी प्रयासों के समर्थन और सीनेट के साथ सक्रिय समन्वय के साथ, एसईसी नेतृत्व करने के लिए तैयार है न कि पिछड़े रहने के लिए। जैसा कि अधिकारी ने जोर देकर कहा, “एसईसी चुपचाप न बैठकर और हमारे पूंजी बाजारों को स्थिर होते देखकर नवाचारों को विदेशों में विकसित नहीं होने देगी।”

अमेरिका का अगला अध्याय: बिचौलियों के बिना नवाचार

शायद सबसे क्रांतिकारी रूप से, भाषण ने वित्तीय बाजारों में बिचौलियों की भूमिका को फिर से सोचने की आवश्यकता पर जोर दिया। डेफाई प्रोटोकॉल और ऑन-चेन अनुप्रयोग, जो बिचौलियों के बिना अनुमति रहित लेनदेन को सक्षम करते हैं, एक मूलभूत बदलाव का प्रतिनिधित्व करते हैं। प्रोजेक्ट क्रिप्टो इन प्रणालियों को अमेरिकी बाजारों में एक नियामक आधार देने का प्रयास करता है।

पारंपरिक ढांचों को नई प्रौद्योगिकियों पर थोपने के बजाय, एसईसी अपनी दृष्टिकोण को पुनः तैयार करने के लिए तैयार लगता है, सुरक्षित बंदरगाह, विशेष छूट और आधुनिक नियम प्रस्तावित कर रहा है जिससे अमेरिका में वित्त का डिजिटल भविष्य फलने-फूलने पाए।

चेन का नेतृत्व करते हुए अमेरिका

संबोधन एक क्रियात्मक आह्वान के साथ समाप्त हुआ जो देशभक्त गर्व और आर्थिक व्यावहारिकता दोनों में जड़ था: “हम बगल से देखते नहीं रहेंगे। हम नेतृत्व करेंगे। हम निर्माण करेंगे। और, हम सुनिश्चित करेंगे कि वित्तीय नवाचार का अगला अध्याय यहीं अमेरिका में लिखा जाए।”

अगर प्रोजेक्ट क्रिप्टो सफल होता है, तो यह सिर्फ अमेरिकी नियामक वास्तुकला को नए सिरे से नहीं आकार देगा। यह अमेरिका को वैश्विक वित्तीय सिस्टम के केंद्रस्थल के रूप में पुनः स्थापित करने में मदद कर सकता है—इस बार, एक विकेंद्रीकृत प्रणाली पर आधारित रहेगा।

केलमैन पीएलएलसी विभिन्न न्यायक्षेत्रों में क्रिप्टो विनियमन में विकास की निगरानी करना जारी रखता है और इन विकसित कानूनी परिदृश्यों से गुजरने वाले ग्राहकों को सलाह देने के लिए उपलब्ध है। अधिक जानकारी के लिए या परामर्श निर्धारित करने के लिए, कृपया हमसे संपर्क करें।

यह लेख मूल रूप से Kelman.law पर प्रकाशित हुआ था।