नए योजना के तहत रणनीति 3.25 अरब डॉलर के बिटकॉइन बेच सकती है, पीटर शिफ ने चेतावनी दी।

स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन बिक्री की भारी संभावना से बाजार में झटके के डर के बीच शिफ ने चेतावनी दी

स्ट्रैटेजी इंक. (नैस्डैक: MSTR) द्वारा सोमवार को भविष्य में बिटकॉइन बिक्री को अधिकृत करने के फैसले ने इस डर को और बढ़ा दिया है कि इसकी ट्रेजरी रणनीति व्यापक बाजार पर अस्थिर करने वाला दबाव डाल सकती है।

लंबी समय से बिटकॉइन आलोचक और सोने के हिमायती पीटर शिफ ने 29 जून को तर्क दिया कि BTC के सबसे बड़े कॉर्पोरेट धारक द्वारा अपेक्षाकृत छोटी बिक्री भी निवेशकों की भावनाओं पर दबाव डाल सकती है। उन्होंने इस महीने की शुरुआत में 32 BTC की बिक्री के खुलासे की ओर इशारा किया, जो बिटकॉइन की कीमत में तेज गिरावट के साथ हुआ था।

शिफ़ ने लिखा, "MSTR अब बिटकॉइन विक्रेता है," और विस्तार से बताया:

अपने अभी-अभी घोषित 'बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम' के तहत यह तीन उद्देश्यों के लिए बिटकॉइन बेच सकती है: अपने USD रिज़र्व को निधि देने के लिए $1.25 बिलियन तक जुटाने, वरीय लाभांश और ऋण ब्याज का भुगतान करने, और $1 बिलियन के वरीय और $1 बिलियन के सामान्य स्टॉक बायबैक को निधि देने के लिए।"

कंपनी का नया डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क उन परिस्थितियों का विस्तार करता है जिनके तहत बिटकॉइन का मुद्रीकरण किया जा सकता है, जिससे USD रिज़र्व बनाने, वरीय लाभांश और ब्याज भुगतान का समर्थन करने, और शेयर पुनर्खरीद के लिए वित्तपोषण करने हेतु बिक्री की अनुमति मिलती है। शिफ ने कहा कि ये प्राधिकरण बिक्री के दबाव के एक बहुत बड़े संभावित स्रोत का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसकी पहचान कई निवेशकों ने शुरू में नहीं की थी।

"अगर सेलर ने सिर्फ 32 बिटकॉइन की बिक्री की घोषणा करके बिटकॉइन को तहस-नहस कर दिया, तो आज की उस घोषणा के प्रभाव की कल्पना कीजिए जो MSTR को 3.25 अरब डॉलर मूल्य के बिटकॉइन बेचने का अधिकार देती है। $60K पर, यह 54,000 से अधिक बिटकॉइन है। बेशक, जैसे-जैसे बिटकॉइन की कीमत गिरती है, उस डॉलर राशि को जुटाने के लिए और अधिक बेचना होगा," शिफ ने चेतावनी दी।

रणनीति (Strategy) को लेकर अपनी चेतावनियों के कारण शिफ़ को बिटकॉइन समर्थकों, वित्तीय विश्लेषकों और खुदरा निवेशकों से कड़ी प्रतिक्रिया का सामना करना पड़ रहा है। आलोचकों का तर्क है कि वह जबरन बीटीसी बिक्री के जोखिम को बढ़ा-चढ़ाकर पेश कर रहे हैं, कंपनी की पूंजी संरचना को गलत तरीके से प्रस्तुत कर रहे हैं, और उन तंत्रों को नजरअंदाज कर रहे हैं जो प्रबंधन को लचीलापन दे सकते हैं। निवेशकों ने यह भी कहा है कि डिजिटल संपत्तियों पर शिफ की लंबे समय से चली आ रही आलोचना उनकी विश्वसनीयता को कमजोर करती है।

स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन योजना से बाजार में तनाव, साइलर ने किया खंडन

स्ट्रैटेजी के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने स्ट्रैटेजी की तरलता स्थिति और अपनी वित्तीय देनदारियों को पूरा करने की क्षमता पर जोर देकर बिटकॉइन बिक्री दबाव को लेकर चिंताओं का खंडन किया। कंपनी ने 29 जून, 2026 तक लगभग $2.55 बिलियन का USD रिज़र्व रिपोर्ट किया, जिसमें अनसुलझी एट-द-मार्केट इक्विटी बिक्री से होने वाली अपेक्षित आय शामिल है।

सेलर ने लिखा:

"2.55 अरब डॉलर के USD रिज़र्व और रिज़र्व-निर्माण के लिए 1.25 अरब डॉलर की BTC मुद्रीकरण क्षमता के साथ, Strategy के पास 3.80 अरब डॉलर का लाभांश कवरेज है, जो 25.9 महीनों का प्रतिनिधित्व करता है।"

आंतरिक अनुमान वार्षिक वरीयता लाभांश भुगतान और ब्याज खर्च को लगभग $1.76 बिलियन पर रखते हैं, जिसका अर्थ है कि मौजूदा भंडार अकेले ही लगभग 17.4 महीनों की देनदारियों को कवर करता है। अधिकृत बीटीसी मुद्रीकरण क्षमता को जोड़ने से यह कवरेज लगभग 25.9 महीनों तक बढ़ जाता है।

बोर्ड की प्राधिकृति बिटकॉइन बिक्री के लिए सख्त उपयोग मामलों को परिभाषित करती है, जिससे मुद्रीकरण को केवल रिज़र्व-निर्माण, वित्तीय दायित्वों को पूरा करने, और पुनर्खरीद कार्यक्रमों का समर्थन करने तक सीमित किया जाता है। इन श्रेणियों से परे बिटकॉइन का कोई भी उपयोग अतिरिक्त बोर्ड अनुमोदन की आवश्यकता रखता है।

रणनीति ने स्पष्ट किया कि इस ढांचे के लिए बिटकॉइन बिक्री की आवश्यकता नहीं है या मुद्रीकरण के लिए कोई निश्चित समय-सीमा निर्धारित नहीं की गई है। इसका कार्यान्वयन बाजार की स्थितियों, तरलता की जरूरतों, कर संबंधी विचारों, कानूनी आवश्यकताओं, और पूंजी दक्षता के प्रबंधन के मूल्यांकन पर निर्भर करता है।