रिकॉर्ड शॉर्ट स्क्वीज़ के बाद बिटकॉइन का $100K का पूर्वानुमान शायद बहुत कम है।

रिकॉर्ड शॉर्ट लिक्विडेशन बिटकॉइन के आउटलुक को नया आकार दे रहे हैं

बिटकॉइन की तेज रिकवरी ने इस संभावना को बढ़ा दिया है कि जेफरी केंड्रिक का साल के अंत तक का $100,000 का पूर्वानुमान बहुत रूढ़िवादी साबित हो सकता है, स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक ने 21 अगस्त को सीधे प्रदान किए गए शोध में लिखा। केंड्रिक स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक में डिजिटल संपत्ति अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख हैं। उन्होंने कहा कि बढ़ती कीमतों ने व्यापारियों को मंदी की स्थिति बंद करने के लिए मजबूर कर दिया है, जबकि इसने दीर्घकालिक निवेशकों से नई मांग को भी प्रोत्साहित किया है।

इस उलटफेर के पैमाने के कारण केंड्रिक ने इस सप्ताह को उपलब्ध रिकॉर्ड में बिटकॉइन का सबसे बड़ा शॉर्ट-लिक्विडेशन इवेंट बताया। कॉइनग्लास के साथ संलग्न 90-दिवसीय चार्ट से पता चलता है कि 19-21 अगस्त की रैली के दौरान बीटीसी शॉर्ट लिक्विडेशन लगभग $1.44 बिलियन तक पहुंच गया, जो उस अवधि के दौरान दिखाया गया सबसे बड़ा दैनिक कुल है। केंड्रिक ने उल्लेख किया कि जून 2021 तक के Coinglass डेटा के अनुसार, इस डेटासेट में इसे सबसे बड़े बीटीसी शॉर्ट-लिक्विडेशन इवेंट के रूप में स्थान दिया गया है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के डिजिटल एसेट्स रिसर्च के प्रमुख ने रिकॉर्ड शॉर्ट लिक्विडेशन को अपने साल के अंत के लक्ष्य के लिए बढ़ते अपसाइड जोखिम से जोड़ा, और कहा:

"इस साल पहली बार अब यह जोखिम है कि मेरा साल के अंत का पूर्वानुमान (USD100k) बहुत कम है।"

यह बढ़ता जोखिम आंशिक रूप से दर्शाता है कि कैसे जबरन पोजीशन बंद होने से पहले से ही बढ़ रहे बाजार में तेजी आ सकती है। शॉर्ट लिक्विडेशन तब होता है जब कीमतों में उछाल के बाद एक्सचेंज स्वचालित रूप से लीवरेज्ड बेयरिश पोजीशन को बंद कर देते हैं, क्योंकि उनकी मार्जिन रखरखाव आवश्यकताओं से नीचे आ जाती है। ये जबरन खरीद पहले से ही बढ़ रहे बाजार में मांग जोड़कर उछाल को और बढ़ा सकती हैं। जब जबरन खरीद की एक लहर बिटकॉइन को लिक्विडेशन स्तरों के एक और समूह की ओर धकेलती है, तो लिक्विडेशन की एक श्रृंखला विकसित हो सकती है, जिससे और बंदी और खरीददारी शुरू हो जाती है।

शॉर्ट स्क्वीज़ से परे मांग बढ़ाते ईटीएफ प्रवाह

संस्थागत मांग भी मजबूत हुई क्योंकि रैली के दौरान अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) में शुद्ध प्रवाह लौटा। केंड्रिक ने अनुमान लगाया कि 21 अगस्त की शुरुआत तक फंडों ने लगभग 1.5 अरब डॉलर एकत्र किए थे। अद्यतन अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ डेटा ने सप्ताह के पहले चार ट्रेडिंग सत्रों में कुल $1.61 बिलियन दिखाया। अंतिम सत्र ने 21 अगस्त को लगभग $307.5 मिलियन जोड़े, जिससे पांच-दिवसीय कुल लगभग $1.92 बिलियन हो गया।

इस अवधि का सबसे मजबूत सत्र 20 अगस्त को आया, जब फंडों ने $606.29 मिलियन आकर्षित किए। ब्लैकरॉक के IBIT का हिस्सा $502.99 मिलियन, या दैनिक कुल का लगभग 83% था। 17 और 18 अगस्त को हुए छोटे लाभ के बाद, 19 अगस्त को इसमें $517.19 मिलियन का योगदान हुआ।

स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ विनियमित फंड संरचनाओं के माध्यम से बिटकॉइन को धारण करते हैं, जिससे निवेशकों को सीधे संपत्ति का स्वामित्व या सुरक्षा किए बिना ब्रोकरेज खातों के माध्यम से मूल्य एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति मिलती है। शेयर निर्माण और रिडेम्प्शन फंड की मांग को अंतर्निहित बिटकॉइन खरीद और बिक्री से जोड़ते हैं। निरंतर प्रवाह के लिए फंड या उनके अधिकृत प्रतिभागियों को बिटकॉइन प्राप्त करने की आवश्यकता हो सकती है, जबकि रिडेम्प्शन बिक्री उत्पन्न कर सकता है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक ने बिटकॉइन को दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक "गिफेन गुड" बताया, यह समझाते हुए कि "जब कीमतें बढ़ती हैं तो लोग और अधिक खरीदना चाहते हैं।" उन्होंने इस पैटर्न को नए ईटीएफ प्रवाह से जोड़ा और उम्मीद करते हैं कि बढ़ती कीमतें इस संपत्ति पर अधिक ध्यान और पूंजी आकर्षित करेंगी।

बिटकॉइन की तीन-दिवसीय तेजी का क्या कारण बना

यू.एस. ट्रेजरी विभाग द्वारा लंबी अवधि की सरकारी प्रतिभूतियों के लिए अपनी नियोजित तरलता-समर्थन बायबैक को बढ़ाने के बाद रैली में तेजी आई। ट्रेजरी की 19 अगस्त की घोषणा ने 9 सितंबर से शुरू होकर 4 नवंबर तक, प्रति ऑपरेशन अधिकतम खरीद आकार को 2 बिलियन डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 बिलियन डॉलर कर दिया।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने 19 अगस्त को एक दूसरा उत्प्रेरक प्रदान किया, जब उन्होंने व्हाइट हाउस के एक क्रिप्टो कार्यक्रम में क्रिप्टो अधिकारियों, वित्तीय बाजार के नेताओं और संघीय नियामकों को एकत्रित किया। क्रिप्टो एक्सचेंज कॉइनबेस (नैस्डैक: COIN) के मुख्य कार्यकारी अधिकारी ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने बैठक में सीनेटरों से CLARITY अधिनियम को आगे बढ़ाने का आग्रह किया। राष्ट्रपति ने सीधे सांसदों पर दबाव डाला, और सभा को बताया, "हमें अगला कदम उठाने के लिए कांग्रेस द्वारा क्लैरिटी अधिनियम पारित करने की आवश्यकता है।" उसी दिन बिटकॉइन 70,000 डॉलर का आंकड़ा पार कर गया और 71,834 डॉलर तक चढ़ गया, जो जून की शुरुआत के बाद इस स्तर से ऊपर इसकी पहली बढ़त थी।

केंड्रिक ने उस हस्तक्षेप को बिटकॉइन के मूल्य-संग्रहण (store-of-value) के तर्क के लिए अनुकूल बताया, यह तर्क देते हुए कि यह संपत्ति निवेशकों को केंद्रीय नियंत्रण से बाहर अपनी संपत्ति रखने की अनुमति देती है। 21 अगस्त को बिटकॉइन 79,500 डॉलर तक पहुंच गया, जो मई के बाद का इसका सबसे ऊंचा स्तर है, जबकि इसके खिलाफ दांव लगाने वाले व्यापारियों को एक ही 24 घंटे की अवधि में 3 अरब डॉलर का नुकसान हुआ, जो 2021 के बाद से सबसे बड़ी शॉर्ट-साइड वाइपआउट है।

चार्ट का 1.44 बिलियन डॉलर का आंकड़ा व्यापक क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाजार के बजाय केवल बिटकॉइन पोजीशन को कवर करता है। क्रिप्टो बाजारों में शॉर्ट लिक्विडेशन एक अलग 24-घंटे की अवधि में 1.22 बिलियन डॉलर से अधिक हो गए, और 21 अगस्त को उद्धृत कॉइनग्लास डेटा ने बिटकॉइन शॉर्ट लिक्विडेशन को 24 घंटों में 764 मिलियन डॉलर बताया।

$126,000 तक पहुँचने के लिए बिटकॉइन को क्या चाहिए

बिटकॉइन ने 6 अक्टूबर, 2025 को अपना रिकॉर्ड उच्च स्तर बनाया, और तब से उस स्तर पर वापस नहीं आया है। केंड्रिक के विश्लेषण में निष्कर्ष निकाला गया:

"एक बार जब निवेशकों को याद आएगा कि कीमतें कितनी तेजी से बढ़ सकती हैं, और हम 6 अक्टूबर की तारीख (अब तक के उच्चतम स्तर के 12 महीने बाद) से आगे निकल जाएंगे, तो साल के अंत से पहले अब तक के उच्चतम स्तर (126k डॉलर) से भी ऊपर जाना संभव हो सकता है।"

संभावित मूल्य वृद्धि से परे, केंड्रिक ने अपेक्षाकृत कम फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट की ओर भी इशारा किया, जो बकाया डेरिवेटिव अनुबंधों को मापता है। उन्होंने कहा कि क्रिप्टो बाजार इस साल की शुरुआत में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस निवेश थीम से पीछे रह गए थे, जिससे कीमतों में वृद्धि के साथ नए सिरे से भागीदारी की गुंजाइश बनी हुई है। उच्च ओपन इंटरेस्ट अधिक डेरिवेटिव गतिविधि का संकेत देगा लेकिन मूल्य की दिशा स्थापित नहीं करेगा।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने फरवरी में $150,000 से घटाकर साल के अंत का लक्ष्य $100,000 कर दिया, एक ऐसी कटौती जिसे केंड्रिक ने मैक्रो कमजोरी और अपेक्षित फंड बिक्री से जोड़ा। उन्होंने तब लिखा था कि ईटीएफ धारक "अभी के लिए, गिरावट पर खरीदने के बजाय बेचने की अधिक संभावना रखते हैं," जो उनके द्वारा अब वर्णित खरीदने के पैटर्न के विपरीत है। बैंक के दीर्घकालिक मार्गानुमान के अनुसार बिटकॉइन इस साल $100,000 से बढ़कर 2030 तक $500,000 हो जाएगा, जबकि इसी अवधि में ईथर $40,000 पर रहेगा।