सीपीआई सेल-ऑफ के बाद अस्थिरता उछली, बिटकॉइन फिर $74K पर

लिक्विडेशन $200M से नीचे आने पर डेरिवेटिव्स में सुस्ती आई

अपेक्षा से अधिक अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के आंकड़े जारी होने के बाद $72,787 तक गिरने के बाद, बिटकॉइन बुधवार को उबर गया, और $73,000 और $74,000 के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा। यह मामूली सुधार तब भी हुआ जब अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) ने 10 नवंबर को 95 मिलियन डॉलर के शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किए, जिससे उनकी घाटे की लकीर लगातार चार दिनों तक बढ़ गई।

हालांकि बिटकॉइन ने तेजी से $73,000 की कीमत की सीमा वापस हासिल कर ली, लेकिन यह $74,000 के स्तर के करीब बार-बार अपनी गति खोता गया, और मंगलवार दोपहर की बिकवाली के बाद इसने उस स्तर का चार बार परीक्षण किया। दोपहर 12:25 बजे EST तक, यह लगभग $74,600 पर कारोबार कर रहा था, जो दिन में लगभग 2% की बढ़त पर था, जिससे इसका बाजार पूंजीकरण ठीक $1.5 ट्रिलियन से नीचे आ गया।

डेरिवेटिव्स बाजार में, बिटकॉइन की अपेक्षाकृत स्थिर मूल्य कार्रवाई लीवरेज्ड पोजीशन लिक्विडेशन्स में एक महत्वपूर्ण गिरावट के साथ हुई। कॉइनग्लास डेटा के अनुसार, बिटकॉइन लिक्विडेशन्स कुल $51 मिलियन से अधिक थे, जिसमें लगभग $8 मिलियन लॉन्ग पोजीशन और $43 मिलियन से अधिक शॉर्ट्स शामिल थे। विस्तृत क्रिप्टोकरेंसी बाजार में, लिक्विडेशन की कुल राशि 199 मिलियन डॉलर थी, जिसमें शॉर्ट पोजीशन का हिस्सा 131 मिलियन डॉलर से अधिक था।

हालांकि पिछले सप्ताह मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियों ने बिटकॉइन की कीमत को काफी हद तक प्रभावित किया है, विश्लेषकों का तर्क है कि ईटीएफ से लगातार हो रहे निकासी बिक्री के दबाव को और बढ़ा रहे हैं। Bitcoin.com न्यूज़ द्वारा ट्रैक किए गए डेटा के अनुसार, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से इस साल अब तक का शुद्ध निकासी का आंकड़ा अब 1 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। यह निरंतर संस्थागत निकासी इस बात की एक प्रमुख संरचनात्मक व्याख्या प्रदान करती है कि यह क्रिप्टोकरेंसी इस साल की अपनी शुरुआती कीमत (लगभग $87,600) से नीचे क्यों बनी हुई है।

डीडब्ल्यूएफ लैब्स के विशेषज्ञ का कहना है, ईटीएफ प्रवाह कीमतों की चाल से पीछे रह रहे हैं

हालांकि, एक विशेषज्ञ का तर्क है कि निवेशकों द्वारा उनके व्यापक उपयोग के बावजूद, ईटीएफ प्रवाह अब संस्थागत दृढ़ विश्वास का एक विश्वसनीय माप नहीं हैं। DWF लैब्स में मार्केट इनसाइट्स लीड, मार्टिन ली, ईटीएफ प्रवाह के भविष्यवाणी मूल्य पर सवाल उठाते हैं, यह तर्क देते हुए कि निकासी ऐतिहासिक रूप से बाजार के निचले स्तर के पास तेज हुई है, जबकि प्रवाह बाजार के उच्चतम स्तर के पास गति पकड़ता है।

ली का तर्क है कि बिटकॉइन की रिकवरी में एक अधिक महत्वपूर्ण कारक तरलता के दो स्रोतों के बीच का अंतर है, जिन्होंने पिछली रैलियों का समर्थन किया है। DWF लैब्स के कार्यकारी के अनुसार, जबकि डॉलर डिबेसमेंट ट्रेड अन्य जोखिम भरी संपत्तियों में कमजोरी के खिलाफ बिटकॉइन को सहारा दे सकता है, व्यापक जोखिम-प्रवण मांग के बिना एक रैली को बनाए रखना संभव नहीं है। इससे बिटकॉइन एक तरलता चुनौती का सामना कर रहा है जिसे केवल ईटीएफ प्रवाह डेटा समझा नहीं सकता।

"BTC तरलता के दो अलग-अलग स्रोतों का लाभ उठा सकता है: डॉलर के अवमूल्यन का व्यापार, और व्यापक जोखिम-युक्त प्रवाह। 2020–2022 चक्र में विभिन्न बिंदुओं पर इसे दोनों से लाभ हुआ। ली ने एक नोट में कहा, "अगस्त में, मूल्यह्रास की कहानी के लौटने से यह तब टिक पाया जब जोखिम-प्रवण एआई नामों में तेज सुधार हुआ, और इसने पिछले छह महीनों में सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है। सीमा यह है कि जब व्यापक बाजार जोखिम-विरोधी होता है तो अकेले मूल्यह्रास शायद ही कभी रैली को बनाए रखता है।"

एक आंतरिक विश्लेषण का हवाला देते हुए, ली ने तर्क दिया कि ईटीएफ प्रवाह बिटकॉइन की कीमतों की चाल का अनुसरण करते हैं, बजाय कि उनका नेतृत्व करते हैं, जिससे यह पता चलता है कि वे एक पूर्वानुमान संकेतक के बजाय मौजूदा बाजार भावना के प्रतिबिंब के रूप में अधिक उपयोगी हैं।

ली ने कहा, "वे इस बात के अच्छे संकेतक नहीं रहे हैं कि हम कीमत से आगे क्या उम्मीद कर सकते हैं।"