कोरिया का स्टॉक मार्केट 33% क्रैश हुआ, फिर 18% उछला: क्रिप्टो ट्रेडर्स अभी भी कंगाल हैं

एक चिप झटके से हुई ऐतिहासिक गिरावट

कोस्पी में जुलाई की गिरावट ने 1997 के एशियाई वित्तीय संकट और 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान दर्ज की गई एक महीने की गिरावट को भी पीछे छोड़ दिया, जिससे यह सूचकांक के इतिहास का सबसे खराब महीना बन गया। यह गिरावट हाल ही में 28 जुलाई से और तेज हुई, जब इस खबर से कि चीन ने घरेलू चिप बनाने वाले उपकरणों का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर दिया है, एक ही सत्र में सूचकांक 10.8% नीचे चला गया, और इस दौरान कई बार ट्रेडिंग रोक दी गई।

सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स, ये दो स्टॉक जिन्होंने पिछले एक साल में कोरिया की एआई-संचालित रैली को गति दी थी, इन्होंने इसका सबसे बुरा असर झेला। एसके हाइनिक्स की आय में कमी, एक रिकॉर्ड तिमाही राजस्व जो फिर भी विश्लेषकों के अनुमानों से कम रहा, ने अगले दिन घबराहट को और बढ़ा दिया, जो जून के रिकॉर्ड उच्च स्तर से मापा जाए तो, यह दर्शाता है कि गिरावट लगभग 44% तक पहुंच गई थी।

रैली को गति देने वाला लीवरेज, और गिरावट

सियोल स्थित ब्लॉकचेन रिसर्च फर्म, फोर पिलर्स के मुख्य कार्यकारी और सह-संस्थापक स्टीव किम ने Bitcoin.com न्यूज़ को बताया कि यह नुकसान इस बात से जुड़ा है कि रैली खुद कैसे बनी थी, यानी कोरियाई इक्विटी पर बकाया लीवरेज्ड दांव जुलाई की शुरुआत में रिकॉर्ड 29.2 ट्रिलियन वोन (लगभग 19.7 अरब डॉलर) तक पहुंच गए, जिनमें से अधिकांश सैमसंग और एसके हाइनिक्स से जुड़े सिंगल-स्टॉक ईटीएफ में केंद्रित थे। उन्होंने आगे कहा:

कई युवा निवेशकों ने रैली के जारी रहने की उम्मीद में सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स में लीवरेज्ड पोजीशन लिए थे। भावनाओं में निश्चित रूप से एक पीढ़ीगत विभाजन है। युवा निवेशकों को बहुत अधिक नुकसान हुआ है, जबकि पुराने निवेशक बेहतर स्थिति में हैं।

इसके अलावा, किम ने इस बात पर प्रकाश डाला कि कोरिया के स्टॉक और क्रिप्टो बाजार ऐतिहासिक रूप से काफी हद तक स्वतंत्र रूप से चले हैं, लेकिन दोनों एक साझा व्यापारी समूह के माध्यम से जुड़े हुए हैं। उन्होंने बताया, "कोरिया के कई सबसे सक्रिय क्रिप्टो व्यापारी वही लोग हैं जो लीवरेज के साथ आक्रामक रूप से कोरियाई इक्विटी का व्यापार करते हैं," साथ ही यह भी उल्लेख किया कि पिछले एक साल में, उनमें से कई ने क्रिप्टो से ध्यान हटाकर कोरियाई शेयरों में एक बड़ा अवसर देखा और उसी पर ध्यान केंद्रित किया।

यह बदलाव उस डेटा के अनुरूप है जो दर्शाता है कि सेमीकंडक्टर और एआई (AI) क्षेत्रों में पूंजी के जाने के कारण कोरिया का खुदरा क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम साल-दर-साल 28% गिर गया।

किम ने कहा, "हाल के बाजार क्रैश ने उनकी पूंजी का एक बड़ा हिस्सा खत्म कर दिया है।" "भले ही वे अब क्रिप्टो में वापस निवेश करना चाहें, कई लोगों के पास ऐसा करने के लिए पैसे ही नहीं बचे हैं।" उन्होंने अमेरिका से एक सीधा तुलना की, जहां पूंजी और ध्यान एआई (AI) में केंद्रित होने के कारण क्रिप्टो पर ध्यान भी इसी तरह कम हो गया है।

अंत में, किम ने उद्योग पर इसके शुद्ध प्रभाव के बारे में स्पष्ट रूप से बात की, यह दावा करते हुए कि कोरियाई स्टॉक रैली से वास्तव में केवल कुछ प्रतिशत निवेशकों को ही लाभ हुआ, और उन लाभों का अधिकांश हिस्सा विदेशी निवेशकों को गया। उन्होंने कहा, "एक बार फिर, घरेलू खुदरा निवेशक प्रभावी रूप से विदेशी पूंजी के लिए निकास तरलता बन गए।"

18% की उलटफेर दिखाती है कि यह बाजार कितना उथल-पुथल भरा हो गया है

अपने अब तक के सबसे खराब महीने का प्रदर्शन करने के चार दिन बाद, कोस्पी ने अपने इतिहास में सबसे बड़ी एक-दिवसीय उछाल दर्ज की। 31 जुलाई को इस सूचकांक में 17.91% की वृद्धि हुई, और 1,000 से अधिक अंकों की बढ़त के बाद यह 6,595.45 पर बंद हुआ, जो अब तक की इसकी सबसे बड़ी एक-दिवसीय छलांग है। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स में 19.57% की तेजी आई और यह 247,000 वोन पर पहुंच गया, और एसके हाइनिक्स में 24.05% की छलांग लगी और यह 1.64 मिलियन वोन पर पहुंच गया, जो 17 वर्षों में पहली बार अपनी दैनिक ऊपरी सीमा पर पहुंच गया। यह उछाल इतना तेज था कि कोरिया एक्सचेंज का "साइडकार" तंत्र सक्रिय हो गया, जिससे प्रोग्राम ट्रेडिंग पांच मिनट के लिए रुकी गई। यह वही सर्किट ब्रेकर था जिसने गिरावट के दौरान बार-बार इंडेक्स को ठप कर दिया था।

इस उछाल को भड़काने के लिए दो ताकतें एक साथ आईं, जिसमें पहली 'सिचुएशनल अवेयरनेस' का विघटन था, जो पूर्व OpenAI शोधकर्ता लियोपोल्ड एशेनब्रेनर द्वारा स्थापित एक एआई-केंद्रित हेज फंड है, जिसने केंद्रित, लीवरेज्ड दांवों के कारण जुलाई में अपने मूल्य का 67% खो दिया था। विस्तार से बताएं तो, मार्जिन कॉल ने फंड को अपनी सार्वजनिक होल्डिंग्स को केन ग्रिफिन के सिटाडेल को तरल करने के लिए मजबूर किया, और एक बार जब यह जबरन बिक्री हो गई, तो सैमसंग और एसके हाइनिक्स पर दबाव का एक स्रोत गायब हो गया।

दूसरा था वॉल स्ट्रीट पर रातों-रात आई तेजी, जहाँ माइक्रोसॉफ्ट की बेहतर कमाई ने एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च करने में विश्वास को फिर से जगाया और फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स को 8% तक बढ़ा दिया (जबकि अमेज़ॅन के परिणामों ने एआई मुद्रीकरण की मांग की पुष्टि की)। मेटा ने भी राजस्व अनुमानों को पार कर दिया, हालांकि कैपेक्स-संचालित नकदी-प्रवाह चिंताओं के कारण इसके अपने शेयर गिर गए, यह इस बात की याद दिलाता है कि यहां तक कि कोरियाई बाजार को शांत करने वाली कमाई भी अन्य जगहों पर निवेशकों के उतार-चढ़ाव को बढ़ावा दे रही थी।

हालांकि, यह राहत टिक नहीं सकी, और अगले ही सत्र में KOSPI में 4.86% की गिरावट आई और 4 अगस्त तक, यह सूचकांक और गिरकर 6,153.55 पर आ गया (एक प्रवृत्ति जो तब से जारी है), जो अभी भी अपने जून के अंत के स्तर से लगभग 22% नीचे है।

आगे देखते हुए, किम इस उलटफेर को क्रिप्टो के लिए एक छिपी हुई सकारात्मकता के रूप में नहीं देखते हैं क्योंकि, रोटेशन के लिए पूंजी मुक्त करने के बजाय, उनका मानना है कि व्यापक गिरावट (अब एक ऐसे बाजार से और बढ़ गई है जो 24 घंटों के भीतर किसी भी दिशा में 18% तक उछल सकता है) कोरियाई खुदरा निवेशकों को अधिक जोखिम से बचने वाला बना देती है और उनके पास कहीं भी, क्रिप्टो सहित, निवेश करने के लिए कम पैसा होता है।