झगड़े के बीच एएमसी के सीईओ ने रॉबिनहुड से टोकन ट्रेडिंग बंद करने की मांग की।

एएमसी द्वारा टोकन ट्रेडिंग बंद करने की मांग के जवाब में रॉबिनहुड के सीईओ ने पलटवार किया

रॉबिनहुड, जिसने रिकॉर्ड Q2 कमाई की सूचना दी है, एएमसी के साथ एक विवाद में पड़ गया है।

एएमसी एंटरटेनमेंट के सीईओ एडम एरॉन ने रॉबिनहुड पर इसके एएमसी-लिंक्ड स्टॉक टोकन को लेकर एक असामान्य रूप से तीखा हमला किया है, इस उत्पाद को "घृणित, भयानक, अक्षम्य" बताया और ट्रेडिंग बंद करने की मांग की है।

एक्स पर एक पोस्ट में, एरॉन ने कहा कि एएमसी ने न तो इस टोकन को अधिकृत किया है और न ही इसका समर्थन किया है, और उन्होंने सवाल उठाया कि कंपनी का संदर्भ देने वाला कोई उत्पाद अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के तहत पंजीकरण के बिना अमेरिका के बाहर कैसे कारोबार कर सकता है।

रॉबिनहुड के सीईओ व्लाद टेनेव ने चार शब्दों में जवाब दिया: "चिंता क्या है?"

एरॉन ने तर्क दिया कि टोकनाइज्ड एक्सपोजर पूंजी जुटाने पर कंपनियों के नियंत्रण को कमजोर कर सकता है, शेयरधारक अधिकारों के बारे में निवेशकों को भ्रमित कर सकता है, और वित्तीय बाजारों में अविश्वास को और गहरा कर सकता है।

"मैं आप और रॉबिनहुड से आग्रह करता हूँ कि वे स्वेच्छा से AMC स्टॉक टोकन के व्यापार को बंद करें," एरॉन ने लिखा, और यह भी कहा कि AMC ने प्रतिभूति सलाहकार को यह जांचने का निर्देश दिया है कि क्या वह रॉबिनहुड को इसे बंद करने के लिए मजबूर कर सकता है।

रॉबिनहुड के मुख्य कानूनी अधिकारी, डैन गैलाघर ने अरॉन को जवाब देते हुए कहा, "हम अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के बारे में थोड़ी बहुत जानते हैं। अपने वकीलों को भेजो और हम उन्हें शिक्षित करेंगे," और टेनेव ने आगे कहा, "हम स्टॉक टोकन के साथ खड़े हैं।"

आलोचकों में इस बात पर भिड़ंत कि क्या आरोन का मामला ठोस है

इस विवाद ने जल्द ही पर्यवेक्षकों को इस बात पर विभाजित कर दिया कि क्या आरोन प्रतिभूति-कानून संबंधी एक वास्तविक चिंता जता रहे हैं या एक ऐसी संरचना पर हमला कर रहे हैं जो पहले से ही पारंपरिक शेयर स्वामित्व के दायरे से बाहर है।

एक टिप्पणीकार, डॉ. मिकी ने तर्क दिया कि आरोन ऑफशोर संरचना और रेगुलेशन एस फ्रेमवर्क को नजरअंदाज कर रहे थे, यह देखते हुए कि यह उत्पाद अमेरिकी निवासियों को पेश नहीं किया जाता है, और इस बात पर जोर दिया कि एएमसी ने स्वयं टोकन जारी नहीं किया था।

डोनाह्यू जॉर्ज ने विपरीत दृष्टिकोण अपनाया, उन्होंने आरोन का समर्थन करते हुए तर्क दिया कि पारंपरिक शेयरधारक अधिकारों के बिना स्टॉक टोकन की कड़ी जांच होनी चाहिए।

वकील एरियल गिवनर ने एक कदम और आगे बढ़कर कहा कि यह विवाद इस बात की एक बुनियादी समस्या को उजागर करता है कि कई टोकनाइज्ड-स्टॉक उत्पादों को कैसे विपणन किया जाता है।

गिवनर ने एक्स पर लिखा, "अधिकांश टोकनाइज्ड 'स्टॉक्स' केवल आशावाद और दिखावा हैं।" "वे असली शेयर नहीं हैं। उन्हें वास्तविक इक्विटी के लिए रिडीम नहीं किया जा सकता।"

उन्होंने तर्क दिया कि एएमसी-लिंक्ड उत्पाद खरीदने वाले निवेशकों को न तो मतदान का अधिकार मिलता है और न ही व्यवसाय पर कोई सीधा दावा। इसके बजाय, उन्हें एएमसी के टिकर का उपयोग करके एक ऑफशोर संरचना के माध्यम से आर्थिक एक्सपोजर मिलता है।

एक अधिक तकनीकी आलोचना शनाका एंसलेम परेरा से आई, जिन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि एएमसी ने स्वयं 2026 की पहली छमाही के दौरान पूंजी वृद्धि और ऋण-संबंधी लेनदेन के माध्यम से 342.7 मिलियन शेयर जारी किए।

पेरेरा ने तर्क दिया कि रॉबिनहुड का उत्पाद अतिरिक्त एएमसी शेयर नहीं बनाता है। इसके बजाय रॉबिनहुड के दस्तावेज़ स्टॉक टोकन को जर्सी इकाई के माध्यम से जारी की गई ऋण प्रतिभूतियों के रूप में वर्णित करते हैं जो मतदान अधिकार, लाभांश के दावे, या प्रत्यक्ष स्वामित्व प्रदान किए बिना एक अंतर्निहित प्रतिभूति की अर्थव्यवस्था को ट्रैक करती हैं।

अब यह अंतर ही इस लड़ाई के केंद्र में है। एरॉन इस टोकन को निवेशकों के अधिकारों और कॉर्पोरेट नियंत्रण के लिए एक खतरा मानते हैं। उनके इस रुख के आलोचक तर्क देते हैं कि स्टॉक्स के लिए सिंथेटिक एक्सपोजर कोई नई बात नहीं है। अंतर यह है कि रॉबिनहुड ने इस एक्सपोजर को पोर्टेबल, प्रोग्रामेबल और ऑनचेन पर चौबीसों घंटे ट्रेडेबल बना दिया है।

रॉबिनहुड चेन ने विवाद को क्रिप्टो ट्रेड में बदल दिया

जैसी वर्ल्ड के अनुसार, टिकर AMC (ए मीम कॉइन) वाला एक मीम, जो सार्वजनिक झगड़े की प्रतिक्रिया में रॉबिनहुड चेन पर लॉन्च किया गया था, ने धूम मचा दी, और इसका मार्केट कैप $135 मिलियन और ट्रेडिंग वॉल्यूम $116 मिलियन तक बढ़ गया। इस चेन ने गंभीर वॉल्यूम आकर्षित किया है, यहां तक कि ऐप राजस्व में एथेरियम और हाइपरलिक्विड को भी पीछे छोड़ दिया है।

इस बीच, एरॉन की पोस्ट के बाद प्रीमार्केट ट्रेडिंग में AMC के शेयरों में उछाल आया, जो गुरुवार के $2.54 के बंद से बढ़कर लगभग $3.07 हो गए।

यह समय-सीमा वॉल स्ट्रीट और क्रिप्टो दोनों के सामने खड़ी बड़ी समस्या को उजागर करती है: टोकनाइज़्ड मूल्य एक्सपोज़र अब चौबीसों घंटे ट्रेड हो सकता है, भले ही इक्विटी बाज़ार बंद हों।

एरॉन के लिए, यह समस्या है। रॉबिनहुड के लिए, यह उत्पाद हो सकता है।