बुलिश ने वॉल स्ट्रीट के टोकनाइज्ड स्टॉक स्वामित्व के अंतराल को निशाना बनाया

वॉल स्ट्रीट चाहता है कि असली चीज़ ऑनचेन हो

निवेशक पहले से ही अमेरिकी शेयरों के नाम और मूल्य आंदोलनों वाले टोकन खरीद सकते हैं। एक शर्त है, इसका मालिक होना जरूरी नहीं कि आपको शेयरधारक बना दे। बुलिश, इक्विनिटी, अल्पाका, एपेक्स फिनटेक सॉल्यूशंस और ड्राइववेल्थ ने इसे बदलने के लिए 24 सितंबर को इश्यूअर स्पॉन्सर्ड टोकन कोएलिशन का गठन किया।

किसी स्टॉक की कीमत को ट्रैक करने वाले एक और क्रिप्टो रैपर के बजाय, समूह चाहता है कि टोकन कंपनी के आधिकारिक शेयरधारक रजिस्टर से जुड़े हों, जिसका अर्थ है कि ऑनचेन रिकॉर्ड केवल यह दर्शाने के बजाय कि एक शेयर का मूल्य क्या है, वास्तविक स्वामित्व अधिकारों का प्रतिनिधित्व करेगा।

ड्राइववेल्थ की सीईओ नूरीन हसन ने इस अंतर को स्पष्ट रूप से बताया: "आज जो बहुत कुछ 'टोकनाइज्ड इक्विटी' के रूप में बेचा जा रहा है, वह वास्तव में इक्विटी नहीं है। निवेशक सोचते हैं कि वे शेयर के मालिक हैं, लेकिन वे नहीं हैं।" यह अंतर वॉल स्ट्रीट के टोकनाइजेशन प्रयोग के मूल तक जाता है। किसी स्टॉक की कीमत को ऑनचेन रखना एक बात है। स्वामित्व से जुड़ी कानूनी व्यवस्था सहित स्टॉक को ही ऑनचेन रखना दूसरी बात है।

शेयरधारक पुस्तिका से ब्लॉकचेन तक

पारंपरिक टोकनाइज़्ड-स्टॉक मॉडल अक्सर एक ब्रोकर के साथ शुरू होते हैं जो वास्तविक शेयरों को कस्टडी में रखता है और उनके खिलाफ 1:1 के अनुपात में टोकन जारी करता है। टोकन स्टॉक में आर्थिक एक्सपोजर प्रदान कर सकता है और, सेटअप के आधार पर, लाभांश भी हस्तांतरित कर सकता है। लेकिन टोकन धारक का कंपनी के आधिकारिक शेयरधारक रजिस्टर में होना आवश्यक नहीं है। इससे मतदान के अधिकार, प्रॉक्सी और कॉर्पोरेट कार्य एक अस्पष्ट क्षेत्र में रह सकते हैं। जारीकर्ता-प्रायोजित टोकनाइज़ेशन एक अलग रास्ता अपनाता है। सार्वजनिक कंपनी और उसका ट्रांसफर एजेंट सीधे तौर पर शामिल होते हैं, जो टोकन को आधिकारिक स्वामित्व रिकॉर्ड से जोड़ता है ताकि मतदान, लाभांश, स्टॉक विभाजन और अन्य शेयरधारक अधिकार इसके साथ जुड़े रह सकें। समय संयोग से नहीं है।

17 सितंबर को, एसईसी ने पांच साल की नवाचार छूट खोली, जिससे कुछ टोकनाइज्ड प्रतिभूति मंचों को टोकनाइज्ड नेशनल मार्केट सिस्टम स्टॉक्स के लिए अधिकृत स्वचालित मार्केट मेकर और तरलता पूल संचालित करने की अनुमति मिली। एक बड़ी शर्त है। मूल रूप से, योग्य टोकन को पारंपरिक शेयरों के समान ही अधिकार और विशेषाधिकार प्रदान करने होंगे। जो टोकन केवल किसी स्टॉक की कीमत को ट्रैक करते हैं, वे योग्य नहीं हैं।

वॉल स्ट्रीट की पाइपिंग का ब्लॉकचेन से मिलन

यह गठबंधन उस अंतर को व्यवहार में कामयाब बनाने के लिए आवश्यक अधिकांश तंत्र को एक साथ लाता है। इक्विनिटी, जिसे क्रिप्टो एक्सचेंज फर्म बुलिश ने मई में अधिग्रहित करने पर सहमति व्यक्त की थी, लगभग 3,000 जारीकर्ता ग्राहकों और 20 मिलियन से अधिक शेयरधारकों को सेवा प्रदान करती है। ट्रांसफर एजेंट आधिकारिक शेयरधारक पुस्तकों को बनाए रखते हैं, जिससे इक्विनिटी जारीकर्ता के रिकॉर्ड और जो कुछ भी अंततः ऑन-चेन रहता है, उसके बीच एक महत्वपूर्ण सेतु बन जाता है।

अल्पाका पहले से ही इस समीकरण के दूसरे पक्ष पर है। मध्य 2026 तक की रिपोर्टिंग से पता चलता है कि ब्रोकर के पास लगभग 94% टोकनाइज़्ड अमेरिकी स्टॉक और ईटीएफ हैं, जो कस्टडी में रखे गए 1.5 बिलियन डॉलर से अधिक के अंतर्निहित शेयरों द्वारा समर्थित हैं। एपेक्स क्लियरिंग और ब्रोकर-डीलर बुनियादी ढांचा प्रदान करता है, जबकि ड्राइववेल्थ दुनिया भर के निवेश प्लेटफार्मों को अमेरिकी स्टॉक तक पहुंच प्रदान करता है।

यह समूह पारंपरिक बाजार अवसंरचना और ब्लॉकचेन के बीच तकनीकी मानकों, निपटान, कस्टडी और अंतर-संचालनीयता से निपटने की योजना बना रहा है। सदस्य 27 अक्टूबर को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में सार्वजनिक-कंपनी जारीकर्ताओं से भी मिलेंगे। गठबंधन के साथ कोई नया टोकनाइज्ड स्टॉक लॉन्च नहीं किया गया।

यही दिलचस्प हिस्सा है। वॉल स्ट्रीट के वास्तविक शेयरों को ऑन-चेन करने से पहले, उसे पहले यह सुनिश्चित करना होगा कि यह कहने वाला एक टोकन कि आप एक का मालिक हैं, वास्तव में इसका मतलब है कि आप हैं।